Битва за відкриті позиції в активах у США: детальний розбір глибини торгів за 7 днів на п’яти найбільших біржах

Американські акції (US) стали полем битви для CEX, і в міру того, як ринкова конкуренція розігрівається до максимуму, я приблизно підрахував за останні 7 днів обсяги угод у біржових книгах ордерів по продуктах із ф’ючерсною/акційною експозицією на американські акції на основних платформах. Вибірка охоплює п’ять бірж: Binance, Bybit, Gate, Kraken і Bitget。

Дані зібрані на основі опублікованих API кожної платформи, і вони чітко віднесені до фактичних обсягів угод у CEX-ордерних книгах цих платформ (період статистики: з 8 липня 2026 року по 14 липня 2026 року, UTC повні календарні доби).

Щоб підвищити порівнюваність, я обрав кілька спільних базових активів:

• 1:1 токенізовані акції-спот: NVDA, TSLA, META, GOOGL

• Перпетуальні (безстрокові) контракти на акції: AAPL, NVDA, TSLA, GOOGL

При цьому в перпетуальних контрактах статистика ведеться за номінальним обсягом угод, і це не відображає чисті купівлі, обсяг позицій або дохід платформи.

1. Binance

За останні 7 днів:

• 1:1 токенізовані акції-спот: близько 15,50 млн доларів США

• Перпетуальні контракти на акції: близько 1,006 млрд доларів США

Binance — найвищий за обсягом угод серед цих п’яти платформ як у токенізованому споті, так і в перпетуальних контрактах на акції.

Під час статистики спот ураховує обсяг угод у CEX-ордерних книгах чотирьох спільних базових активів NVDA, TSLA, META, GOOGL у Binance bStocks; перпетуальні контракти — обсяг у CEX-ордерних книгах AAPL, NVDA, TSLA, GOOGL.

Тут не враховано обсяги угод, згенеровані Binance Wallet або ончейн-агрегаціями.

2. Bybit

За останні 7 днів:

• 1:1 токенізовані акції-спот: близько 7,4257 млн доларів США

• Перпетуальні контракти на акції: близько 109 млн доларів США

Для Bybit спот-статистика — це обсяг угод у CEX-ордерних книгах чотирьох спільних базових активів у продуктовій лінійці xStocks; у перпетуальних контрактах статистика ведеться за номінальним обсягом угод у відповідних перпетуальних контрактах на акції.

Так само тут не враховано Bybit Wallet, ончейн DEX чи інші сторонні джерела ліквідності — вони не включаються в обсяг угод платформи.

3. Kraken

За останні 7 днів:

• 1:1 токенізовані акції-спот: близько 2,1096 млн доларів США

• Перпетуальні контракти на акції: близько 3,1010 млн доларів США

Для Kraken спот-статистика — це спільні базові активи в ордерній книзі xStocks.

Важливо зауважити, що певна частина опублікованих K-ліній Kraken повертає лише обсяг угод базового активу, без прямого повернення еквівалента в доларах США. Тому тут використано оцінку: денний VWAP або середня ціна за OHLC, помножена на обсяг угод базового активу.

Тож дані Kraken перебувають у тому ж доларовому номінальному масштабі, що й інші платформи, але точність може бути дещо нижчою за платформи, які напряму надають quote turnover.

4. Bitget

За останні 7 днів:

• 1:1 токенізовані акції-спот: близько 1,7438 млн доларів США

• Перпетуальні контракти на акції: близько 137 млн доларів США

Для Bitget спот враховує лише продуктові лінії Ondo Stock Token: NVDAON, TSLAON, METAON, GOOGLON, і не включає rToken, який випускає Reality Protocol.

Чому не враховувати rToken?

Тому що обсяг, який відображається в публічних котируваннях Bitget rToken, є ближчим до обсягу ліквідності на рівні базових американських акцій або ліквідності при прямому підключенні до брокера; його неможливо чітко віднести до фактичних угод клієнтів Bitget у межах CEX.

Наприклад, під час запиту 24-годинний обсяг rNVDA разом із часом сягав понад 25 млрд доларів США, що вже близько до загального обсягу на рівні всього ринку базових акцій NVIDIA. Якщо напряму порахувати це число як обсяг угод Bitget-платформи, це суттєво завищить реальні масштаби бізнесу Bitget.

Тому тут я в Bitget врахував лише Ondo спот-ордерні книги, які можна підтвердити з публічного API, а також ордерні книги перпетуальних контрактів на акції.

5. Gate

За останні 7 днів:

• gStocks спот: близько 12,4290 млн доларів США

• Перпетуальні контракти на акції: близько 29,4617 млн доларів США

Ситуація в Gate дещо особлива.

У Gate одночасно існують три набори ордерних книг токенізованих спотових акцій:

• gStocks: близько 12,4290 млн доларів США

• xStocks: близько 2,1444 млн доларів США

• Ondo: близько 4,5283 млн доларів США

Сумарно три лінії спот-продуктів дають близько 19,1017 млн доларів США.

Але щоб зберегти принцип порівнюваності між платформами, коли кожна платформа обирає одну представницьку лінію спот-продукту для горизонтального порівняння, основна таблиця враховує лише продуктовий бренд Gate gStocks і не порівнює шляхом накладання трьох ордерних книг із іншими платформами по їхніх окремих продуктових лініях.

Якщо ж у межах Gate подивитися на всі чотири доступні ордерні книги спота по цих активах, то спот Gate — близько 19,1017 млн доларів США; після додавання перпетуальних контрактів сумарно — близько 48,5634 млн доларів США.

Перпетуальні контракти в Gate статистуються як обсяг угод у CEX-ордерних книгах для AAPLX, NVDAX, TSLAX, GOOGLX у ф’ючерсах USDT-основи.

Висновок

Це дослідження вимірює фактичний обсяг угод, який у публічних API платформи можна чітко віднести до CEX-ордерних книг.

Воно не включає:

• фактичний обсяг угод на рівні всього ринку американських акцій

• обсяги, які неможливо віднести до конкретних платформних гаманців при агрегованих угодах

• обсяг угод ончейн-токенів у всій екосистемі DeFi

• виконання через брокерські канали, але без розкриття обсягу угод клієнтів платформи

• дані котирувань, які неможливо відокремити від обсягу угод, виконаних клієнтами платформи

Тому, якщо використовувати основний підхід “одна платформа — одна представницька лінія спот-продукту”, рейтинг токенізованих акцій-спот за останні 7 днів такий:

2. Binance: близько 15,50 млн доларів США

3. Gate gStocks: близько 12,43 млн доларів США

4. Bybit: близько 7,43 млн доларів США

5. Kraken: близько 2,11 млн доларів США

6. Bitget: близько 1,74 млн доларів США

Рейтинг перпетуальних контрактів на акції такий:

2. Binance: близько 1,006 млрд доларів США

3. Bitget: близько 137 млн доларів США

4. Bybit: близько 109 млн доларів США

5. Gate: близько 29,46 млн доларів США

6. Kraken: близько 3,10 млн доларів США

Так само, у межах цих п’яти платформ і того ж набору спільних базових активів, обсяг угод у перпетуальних контрактах приблизно в 32,8 раза перевищує обсяг токенізованих акцій-спот. Тому на даний момент, коли користувачі CEX торгують експозицією на американські акції, основний попит все ще зосереджений на перпетуальних контрактах, а не на 1:1 токенізованих акціях-спот. Адже перпетуальні контракти дозволяють як купувати, так і продавати в шорт (long/short), використовувати кредитне плече, мають вищу ефективність використання капіталу та краще відповідають звичкам торгівлі криптокористувачів.

Іншим доволі очевидним явищем є те, що хоча багато токенізованих акцій і перпетуальних контрактів на акції рекламують підтримку торгів 24/7, у вихідні обсяг угод все одно значно знижується.

Це означає, що продукт може торгуватися цілодобово, але це не означає, що ліквідність повністю відійшла від ринку американських акцій. На даний момент торгові години для американських акцій, механізм формування ринкових цін на рівні базового ринку та активність маркет-мейкерів усе ще сильно впливають на ліквідність продуктів CEX для американських акцій.