Аналітик: За останній рік витрати Sky були приблизно такими ж, як і Ethena, але дохід протоколу Sky був приблизно в 19 разів вищим, ніж у Ethena

PANews 17 липня повідомляє, що криптоаналітик KOL Stacy Muur у дописі на платформі X заявив: за минулий рік Sky та Ethena отримали майже однакові доходи від комісій (Sky — приблизно 413 мільйонів доларів, Ethena — приблизно 362 мільйони доларів), але різниця між доходами протоколів є суттєвою — Sky — приблизно 240 мільйонів доларів, Ethena — лише близько 12,4 мільйона доларів.

Різниця походить від бізнес-моделі: Sky заробляє на комісіях позичальників і доходах від стабільнокоїнного заставного забезпечення, причому більша частина доходу залишається на рівні протоколу; Ethena заробляє на хеджуванні застави (з комісіями за фінансування та торгівлею базисом), причому більша частина потоку спрямовується власникам sUSDe як дохід. Це робить Ethena більш уразливою, коли знижується ставка фінансування. За минулий місяць TVL Ethena знизився на 16%, тоді як TVL Sky зріс на 0,5%. Обидва проєкти генерують комісії на рівні кількох десятків мільйонів доларів, але Sky захоплює більше цінності для протоколу.