Тиждень попереду - 5 Лип 26

Щоб підготуватися до майбутнього торгового тижня, я завжди вважав особливо корисним упорядкувати свої думки та заздалегідь скласти бойовий план.
*Підсумок минулого тижня
Короткий підсумок цінової динаміки минулого тижня. Минулого тижня відбувся величезний розпродаж моментуму, який став найбрутальнішим 2-денним рухом з часів Covid. Це був не розпродаж напівпровідників, а скоріше розпродаж факторів ($NVDA трималася твердо, тоді як пам'ять обвалилася майже на 20%). Щодо позиціонування, я вважаю, що більшість переповнених довгих позицій та «слабких рук» було вимито. Для контексту, под-фонди були неявно довгими за моментумом у цій хвилі. Ці фонди також працюють з надзвичайно жорсткими лімітами просідання. Звідси – посилення рухів, особливо вниз. Закриття четверга було надзвичайно сильним (враховуючи попередню цінову динаміку), що змушує мене вважати, що делеверидж завершено. Ми побачили повтор цього на торгах у Кореї та Японії в п'ятницю, коли $SKYHYNIX та $285A обидві були продані на відкритті, перш ніж влаштувати масове ралі.
Як наслідок, я вважаю, що цей розпродаж моментуму завершено. Я бачу, що надлишок позиціонування ліквідовано, і ринок готовий відновити свій курс.
Крім того, у четвер ми також побачили розширення ралі в інших секторах. Якщо напівпровідники та моментумні назви здійснять середній відкатний відскік, ми побачимо історичні максимуми на індексах.
Це швидко спровокує хвилю повторного прийняття ризику та заявки на механічне подальше підвищення напівпровідників.
*META
Фундаментально ми бачили, як керівник AI компанії $META Александр Ванг спростував те, що META відмовляється від власних моделей. Натомість він каже: «Наше наступне оновлення Muse Spark скоро вийде. Великі покращення в кодуванні та агентських можливостях, щоб бути більш конкурентоспроможними з іншими провідними моделями»
Також зазначено, що майбутня модель AI під кодовою назвою «Watermelon, наздогнала флагманську модель GPT 5.5 від OpenAI» і «Watermelon використовує на порядок більше обчислювальних потужностей, ніж Avocado»
Я підозрюю, що з 3-денними вихідними, щоб належним чином переварити новини, фонди, які продали на новинах Meta та попередній ціновій динаміці, почнуть знову нарощувати експозицію. Особливо якщо ціна почне знову рухатися вгору.
Моє перше враження від новин Meta полягало в тому, що Цукерберг насправді збирався збільшити капітальні витрати. Зауважте, що гіперскейлери сприймають AI як екзистенційну гонку. Програш у гонці означає вихід з бізнесу в майбутньому. Коментарі, на які посилалася стаття Bloomberg, імовірно, були способом Цукерберга запевнити інвесторів, що вони завжди зможуть знайти спосіб монетизувати обчислювальні потужності, і що надмірне будівництво не є проблемою.
*Календар
На цей тиждень не заплановано жодних помітних макроекономічних новин.
10 липня SK Hynix дебютує на NDX під символом $SKHY. Я вважаю, що це стане каталізатором для пам'яті та особливо для $SKHYNIX , щоб увійти в ралі.
*Про Neoclouds
Цінова динаміка минулого тижня може стати благом для Neoclouds, привернувши увагу до цього широко неправильно зрозумілого та недооціненого сектору. По-перше, дозвольте мені викласти незаперечний факт: обчислювальні потужності в дефіциті. Не вірите мені? Спробуйте орендувати кілька GPU.
Термін окупності оренди GPU становить близько 2-4 років, залежно від того, яку ціну ви використовуєте для свого доходу.
Для neoclouds будівництво знімає ризик той факт, що вони спочатку отримують клієнтів. Клієнт навіть платить наперед.
Чому існує цей фантастичний бізнес? Чому гіперскейлери орендують у neoclouds? Чому гіперскейлери просто не купують усі GPU у NVDA?
Тому що NVDA грає в довгу гру, заохочуючи різноманітність клієнтів. Якщо гіперскейлери стануть єдиними клієнтами, NVDA опиниться в пастці. Заохочуючи зростання neoclouds, NVDA натомість прив'язує до себе гіперскейлерів.
Ось чому NVDA підтримує зростання neoclouds.
Два найбільших ведмежих сценарії для Neoclouds – це амортизація та фінансування.
У будівництві GPU становить приблизно 40% вартості. Цього тижня NVDA щойно оголосила про свою програму стратегічного партнерства, в рамках якої вона допомагає у фінансуванні придбання GPU. Це надзвичайно позитивно для neoclouds, оскільки знижує вартість фінансування (кредитний рейтинг NVDA проти власного) і також дозволяє neoclouds залучати ширше коло клієнтів. Раніше neos більше покладалися на гіперскейлерів, які мали кращий кредит, ніж менші фірми (які могли платити більше).
Я очікую, що клієнтська база для neoclouds розшириться. Гіперскейлери, які могли покладатися на свій кредитний рейтинг для зниження цін, виявлять, що ця перевага зникає. Наприклад, нові neoclouds, як-от $SHAZ, більше не потребують пошуку та підписання гіперскейлера як якірного клієнта для забезпечення фінансування.
Щодо ціноутворення, пам'ятайте, що SPCX отримує 920M на місяць від GOOG за 110k GPU NVDA (GB200) - це виходить приблизно 11.6/год
*DEEPSEEK
Deepseek вводить динамічне ціноутворення - у години пік ціни API для V4 Pro та V4 flash подвояться.
Навіть дешевий китайський AI зараз підвищує ціни…
*ДУМКИ ПРО ТИЖДЕНЬ
З цього моменту я очікую
1. Розпродаж моментуму завершено
2. Щоб $SKHYNIX перевершила показники до лістингу ADR 10 липня
3. Щоб neoclouds влаштували масовий відскік. NBIS пробиє 300 протягом цього місяця
4. Нові історичні максимуми на SPX та NDX