Degentrading

думки щодо ринку - 27 серпня 26
Окрім надзвичайно оптимістичного прогнозу NVDA, варто зазначити, що поди, ймовірно, зазнають величезних збитків. Лонги в напівпровідниках/пам’яті з шортами NVDA та шортами IGV — уся ця угода сьогодні зазнала краху. $IGV і $NVDA обидва зросли на 7%, змушуючи поди знижувати ризик.
За відсутності прийняття ризику напередодні Джексон-Хоула, такі потоки зниження ризику та позиціонування впливатимуть на граничне ціноутворення. Я очікую, що така поведінка нормалізується лише наступного тижня.
Далі, у світі моментуму — напівпровідники вийдуть із кошика, а програмне забе

Ринкові думки — 27 Aug 26
Сьогодні я в дорозі, тож ця нотатка виходить набагато пізніше, ніж зазвичай. Дохідності по всій кривій майже не змінилися. Сьогодні є кілька важливих речей для обговорення, тож одразу до справи.
По-перше — $NVDA прибутки. Jenson зірвав пластир із прогнозу щодо валової маржі та визнав, що Memory буде постійним тягарем через дефіцит і використання пам’яті в GPU. (Це не зміниться з Jalapeno тощо, оскільки вони використовують HBM4....) Цінова динаміка $NVDA є показовою: спочатку актив різко просів, а потім його почали викуповувати. $NVDA також спрогнозувала зростання на 7

Думки перед відкриттям ринку — 25 Aug 26
Який день у макроекономіці: Друкенміллер, GOAT, опублікував у газетах пост Claude Slop! ШІ захоплює світ. Якщо відкинути деталі та всю цю дріб’язкову метушню, найбільш розрекламованою зміною вчора було використання TGA для купівлі довгострокових облігацій. Шановні читачі, прокиньтеся — це пряма монетизація. Саме тому BTC і XAU так сильно зростають. Якщо Бессент справді це зробить, акції також злетять.
На вчорашній нью-йоркській сесії ми побачили ранні продажі в кошику Leo — $NBIS, $SNDK, $BE — я підозрюю, що за лаштунками щось сталося. $NBIS також пос

Думки перед відкриттям ринку — 24 серпня 26
Як знак уваги до Бессента, дохідність 30Y залишалася обмеженою нижче 5.3%, однак ми бачимо, що 10Y починає підніматися до своєї верхньої межі в 4.7%. Пізніше сьогодні Бессент проведе ще одну пресконференцію щодо інструментів економічної блокади Ірану. Цікаво, що настрої щодо Ірану, схоже, змінилися: цивільне керівництво порушує спільну позицію й, здається, виступає за мир. WTI приблизно на 1% нижче.
Протягом вихідних $BABA повідомив новину про своє гігантське розміщення акцій на 10B. Це найбільше вторинне розміщення на HKEX, і алокацію отримали Long

$BABA випуск акцій

Ox Alpha — чи не від $NVDA це часом?

Думки перед відкриттям ринку — 21 Aug 26
Одним із найбільших питань у моїй голові була дихотомія між цінами на криптовалюти та динамікою акцій. У нас триває торгівля на знецінення, і водночас акції наразі перебувають у занепаді. Дохідність облігацій, хоч і залишається стриманою, усе ще вперто тримається на 5bps нижче максимумів. Для мене це свідчить про те, що ринки хочуть БІЛЬШОГО від Бессента. Вони хочуть, щоб Бессент показав свої базуки, а не просто говорив про них.
Криптовалюти на цей момент суттєво зросли. У своїй вчорашній нотатці я говорив про те, що багато альткоїнів зазнають значного

Думаю, незабаром ми можемо побачити $NBIS угоду — щось на кшталт структури в діапазоні 24B на 3 роки

Думки перед відкриттям ринку — 20 серпня 26
У своїй нотатці вчора я сказав, що «Бессент, схоже, має намір підштовхнути ринки, і я не використовував би минулі сезонні закономірності як орієнтир». Невдовзі після цього він вирішив, що більше не може дозволяти анонам у Twitter бути на 2 кроки попереду нього. Казначейство США під керівництвом Бессента вжило заходів у політиці щодо довгого кінця кривої, збільшивши обсяг викупу для 10-30Y. Важливим є не стільки обсяг купівель, скільки сигнал. Пам’ятайте: ринки припиняють панікувати, коли панікують політики. Це нагадує мені Єллен у ті часи, коли вона

Думки перед відкриттям ринку — 20 Aug 26
У своїй вчорашній нотатці я сказав, що «Bessent, схоже, має намір підштовхнути ринки вгору, і я б не використовував минулі сезонні закономірності як орієнтир». Невдовзі після цього він вирішив, що більше не може дозволяти анонімам у Twitter бути на 2 кроки попереду нього. Казначейство США під керівництвом Bessent вжило заходів у сфері політики щодо довгого кінця кривої, збільшивши обсяг викупу для 10-30Y. Важливим є не обсяг покупок, а радше сигнал. Пам’ятайте: ринки припиняють панікувати, коли панікують керівники політики. Це нагадує мені Yellen свого

Думаю, що конвертована облігація NBIS 2030 року матиме купон 0%, премію 50% і 20% нарощення.

Я не дуже добре розбираюся в макроекономіці, але схоже, що Бессент фактично проводить операцію «Твіст». Як на мене, це означає купувати все, що не прибите цвяхами???

Випуск конвертованих облігацій для $NBIS, імовірно, спричинить продажі для дельта-хеджування, коли відкриється ринок. Але 4.5B конвертованих облігацій створюють набагато більшу економічну цінність для $NBIS , ніж вартість розмивання. Особливо за умови окупності нових проєктів за 1year. Це збільшує цінність.

З огляду на те, наскільки погано Claude показує себе, я очікую, що ціни на оренду H100 продовжать зростати аж до IPO Anthropic.

$SKHY ймовірно, наступного року здійснить викуп акцій на 100trn вон і виплатить 130trn вон дивідендів. По суті, це щорічний викуп 10% компанії

Думки перед відкриттям ринку — 19 Aug 26
Дохідність і далі тримається біля максимумів, а сира нафта також залишається на високому рівні через занепокоєння на Близькому Сході. На рівні індексів Health Care, Staples та Energy випереджають ринок, тоді як Info tech та Industrials стали найбільшими аутсайдерами (РАДАР > СЕКТОРИ)
В основі вчорашнього падіння був черговий обвал моментуму — фактично, це один із 10 найбільших розпродажів моментумних акцій в епоху після ChatGPT. Головними жертвами стали лонги, які запізнилися й нарощували експозицію протягом останніх 2 днів. Не піддавайтеся FOMO на верш

Дуже нецікава причина сьогоднішнього розпродажу полягає в тому, що ми зросли на 50% за такими тікерами, як $SNDK, $NBIS. Пам’ятайте: не піддавайтеся FOMO на вершині й не панікуйте та не продавайте на дні. Удачі.