#WeakNFPShakesRateHikeOdds

Червневий NFP становив 57 000 – значно нижче оцінок – і одне число докорінно змінило липневий ландшафт криптовалют.

Сьогодні 4 липня, і поки американці святкують 250 років незалежності, варто уважніше придивитися до важливого фінансового показника, опублікованого на початку цього тижня. Його хвильовий вплив на крипторинок ще повністю не усвідомлено.

Звіт NFP за червень показав значення 57 000. Аналітики очікували близько 113 000 – вдвічі менше прогнозу. Ще гірше, дані за квітень і травень були переглянуті в бік зниження на загальну суму 74 000. Хоча рівень безробіття знизився до 4,2%, це сталося через тривожний відтік 832 000 осіб з робочої сили, що зменшило коефіцієнт участі на 0,3%. Коли безробіття зменшується, тому що люди перестають активно шукати роботу, а не тому, що роботодавці наймають більше, це ознака кризи участі, а не здорового ринку праці.

Ринкова реакція була швидкою та значною. Ймовірність підвищення ставки ФРС у липні впала з 43% до менш ніж 20% протягом однієї торгової сесії. Терміни будь-якого майбутнього підвищення були перенесені з жовтня на грудень. Індекс долара США (DXY) зазнав одного з найстрімкіших одноденних падінь у 2026 році, втративши майже 40 пунктів. Золото зросло більш ніж на 2%, а Bitcoin злетів з $57 800 до максимуму $62 053, що становить зростання майже на $4 300 менш ніж за два дні.

Важливість цього звіту про зайнятість виходить далеко за межі одномісячного промаху через конвергенцію сигналів цього тижня. Голова ФРС Варш у середу заявив, що «інфляційні ризики значно зменшилися» під час своєї промови на ECB Sintra, що є значним голубиним зсувом для фігури, яка розпочала свою каденцію з яструбиної позиції. Всього через два дні найслабший звіт NFP з початку 2025 року підтвердив це твердження конкретними економічними даними. Ці два незалежні голубині індикатори – один від самого голови ФРС, а інший від реальності ринку праці, що з'явилися в один тиждень – сигналізують про справжню зміну режиму в макросередовищі.

Додатковий вимір нафтового ринку ще більше посилює цю ситуацію. Нафта Brent зараз впала нижче $70, що означає падіння більш ніж на 40% від свого піку під час іранської війни. Ормузька протока відновила роботу швидше, ніж очікувалося, і пропозиція з Перської затоки відновилася. Енергетичний інфляційний імпульс, який підняв PCE до 4,1% та PPI до 5,2%, зараз змінюється. Якщо майбутні звіти CPI та PCE за червень виявляться слабшими – на що вказує цей нафтовий тренд – то засідання FOMC 29-30 липня може бути справді помірним, а не яструбиним.

Інституційна впевненість формується одночасно, про що свідчать дані про накопичення «китів». За останні два тижні було придбано понад 270 000 BTC на рівні близько $59 000, що становить приблизно $16,7 мільярда нових інвестицій. Довгострокові власники повернулися до чистого накопичення. Вперше в цьому циклі більше BTC зараз знаходиться «під водою», ніж «над водою» – 10,83 мільйона BTC наразі показують збитки. Історично такий рівень капітуляції позначає точку, з якої починається відновлення циклу, а не тривалий ведмежий ринок.

У четвер біткойн-ETF зафіксували чистий приплив у розмірі $221,7 мільйона, перервавши десятисесійну смугу відпливів і ставши найбільшим одноденним припливом за два місяці. Інституційні відпливи припинилися того ж тижня, коли звіт NFP підтвердив ослаблення ринку праці.

Хоча один слабкий звіт про зайнятість не є остаточним доказом завершення ведмежого ринку – голосування щодо CLARITY Act у Сенаті все ще очікується, а дані про червневу інфляцію будуть опубліковані в середині липня – основний макроекономічний зустрічний вітер, що пригнічував ціни на Bitcoin з лютого, значно послабшав цього тижня.

Перспективи на липень є найбільш конструктивними з часів Q4 2025 року.

З NFP на рівні 57 000, ймовірністю підвищення ставки нижче 20%, цінами на нафту нижче $70 та припливом біткойн-ETF, що одночасно зростає – чи вважаєте ви, що липень стане місяцем, коли ведмежий ринок знайде дно і почнеться відновлення, чи вам потрібно побачити прохолодний червневий CPI та прогрес у CLARITY Act, перш ніж повністю взяти на себе зобов'язання?

‍#GateSquare #Bitcoin @Gate_Square