Коли ми входимо у вікенд Дня незалежності, я дозволю собі рідкісний вихід в американський націоналізм із такою думкою: GENIUS — це одна з найгірших речей, які сталися з USD-стейблкоїнами, і саме те, що я написав би, якби хотів зупинити або повернути назад доларизацію. На момент написання я помітив багато великих прогалин у ньому, які означають, що ви на 100% можете законно пропонувати не-GENIUS стейблкоїни в США, уникаючи визначення як «платіжний стейблкоїн», яке має абсурдно вузьке визначення, що викриває незнання авторів як про стейблкоїни, так і про валюту загалом. Тому я не вважав, що це буде великою проблемою, окрім як для тих, хто має ліцензії на грошові перекази. Здавалося, що це обмежується проблемою Circle і Paxos. Схоже, що це все менше відповідає дійсності, і будь-хто, хто думає, що GENIUS — це єдиний спосіб законно пропонувати стейблкоїн, навіть не читав розділ визначень закону. Факт у тому, що GENIUS сповільнює основне використання стейблкоїнів — виробництво та доставку доларів туди, де на долари є незадоволений попит. На відміну від USDT або DAI/USDS — єдиних двох стейблкоїнів, які коли-небудь показували ознаки життєздатного окремого бізнесу — стейблкоїн GENIUS повинен буквально імпортувати долари 1:1 скрізь, де вони працюють. Загальна пропозиція доларів не зростає, граничний попит на одному ринку задовольняється лише за рахунок зменшення пропозиції на іншому ринку. Я також був би недбалим, якби не зазначив, що GENIUS робить саме те, що штати робили зі старими «дикими» банками, які вибухнули в 1800-х роках — він змушує їх тримати державні цінні папери понад те, що обрало б їх управління ризиками. Інакше немає потреби в законі. Тож якщо ви доларовий максималіст, як я, важко бути не розчарованим тим, як індустрія поспішила відповідати вимогам GENIUS або вимагати цього від контрагентів. Не тільки правила впровадження ще не повністю відомі, але GENIUS робить незаконними лише невідповідні *платіжні стейблкоїни*, що є дуже вузьким підмножиною стейблкоїнів, і в основному охоплює грошових переказників та інші установи, які мають формальне зобов'язання викуповувати дуже специфічним чином.