#WeakNFPShakesRateHikeOdds

Слабкий звіт про зайнятість у США за червень загалом трактується як "голубиний" з точки зору монетарної політики, оскільки свідчить про охолодження ринку праці швидше, ніж очікувалося.

* Кількість робочих місць поза сільським господарством: 57 000 (очікувалося 113 000), скориговано в бік зниження на 74 000 за квітень і травень разом. Це вказує на слабкішу динаміку найму, ніж вважалося раніше.

* Рівень безробіття: знизився до 4,2%, однак зниження значною мірою зумовлене виходом 832 000 осіб зі складу робочої сили, що спричинило падіння рівня участі в робочій силі на 0,3 відсоткового пункту. Це менш обнадійлива причина зниження безробіття, ніж активніше створення робочих місць.

* Очікування щодо Федеральної резервної системи: ринки знизили ймовірність ще одного підвищення ставки в липні до рівня нижче 20%, тоді як очікування наступного підвищення змістилося з жовтня на грудень. * Реакція ринку:

* Індекс долара США: знизився приблизно на 40 пунктів, що відображає очікування менш агресивної позиції ФРС.

* Золото: зросло більш ніж на 2%, вигравши від зниження прибутковості казначейських облігацій та ослаблення долара.

Ринкові наслідки

* Долар США: має тенденцію до зниження в короткостроковій перспективі, оскільки інвестори оцінюють менш яструбину позицію ФРС.

* Золото: має тенденцію до зростання, оскільки нижчі очікувані процентні ставки зменшують альтернативну вартість утримання активів, що не приносять доходу.

* Акції: сектори, орієнтовані на зростання, особливо технологічний, загалом виграють від нижчих очікувань щодо процентних ставок, однак побоювання щодо сповільнення економічного зростання можуть частково нівелювати цей оптимізм.

* Облігації: ціни на казначейські облігації зростають (а прибутковість знижується), оскільки ринки очікують пом'якшення монетарної політики.

Загалом, цей звіт зміщує фокус з інфляційних побоювань на ознаки сповільнення ринку праці, що робить подальше посилення політики ФРС менш імовірним, якщо майбутні дані щодо інфляції не здивують підвищенням.