Аналіз динаміки акцій та інвестиційної привабливості Walmart, як оцінити трансформацію роздрібного гіганта Walmart?

2026 року, останній торговий день червня, акції Walmart Inc. (NYSE: WMT) закрилися на рівні 114,60 долара США, знизившись на 0,94% за день, з діапазоном 114,20–116,80 долара. Станом на 30 червня ринкова капіталізація компанії становила приблизно 912 мільярдів доларів, а коефіцієнт P/E — близько 40. Такий рівень оцінки не є низьким для світової роздрібної торгівлі, але премія, яку дає ринок, більше ставить на довгострокову цінність, яку цей традиційний роздрібний гігант вивільняє в процесі цифрової трансформації.

Для інвесторів, які одночасно стежать за криптоактивами та американським фондовим ринком, приклад Walmart пропонує унікальне вікно спостереження: як імперія фізичної роздрібної торгівлі з понад 2,1 мільйонами співробітників і глобальною мережею магазинів, що охоплює десятки країн, перевизначає свою криву зростання в умовах множинних змінних, таких як вплив електронної комерції, інфляційні коливання та зміна споживчої поведінки?

Акції торгуються в 52-тижневому діапазоні, що цінує ринок

З точки зору цінової структури, акції Walmart за останні 52 тижні торгувалися в діапазоні від 93,27 до 135,16 долара. Поточна ціна 114,60 долара знаходиться трохи нижче середини цього діапазону, а дохідність з початку року становить приблизно 4,25%. Цей показник перевершує деяких традиційних роздрібних конкурентів, але не є видатним порівняно зі зростанням технологічного сектору в індексі Nasdaq за той самий період.

Коефіцієнт P/E у 40 разів, який дає ринок, по суті відображає очікування інвесторів щодо майбутнього зростання прибутку Walmart — а не визнання поточного прибутку. У першому кварталі 2026 року (перший квартал 2027 фінансового року) Walmart досяг загального доходу в 177,8 мільярда доларів, що на 7,3% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року; скоригований операційний прибуток склав 7,5 мільярда доларів, збільшившись на 5,1%. Темпи зростання доходу вищі за темпи зростання прибутку, що свідчить про те, що компанія все ще перебуває на етапі «обміну масштабу на трансформацію» — інвестиції зростають, але віддача ще не повністю реалізована.

Електронна комерція та реклама стають другою кривою зростання?

У структурі зростання Walmart варто звернути увагу на два показники.

По-перше, електронна комерція. У першому кварталі продажі електронної комерції Walmart у США зросли на 26% порівняно з аналогічним періодом минулого року, що зумовлено сильними показниками виконання замовлень у магазинах і торгової платформи. У глобальному масштабі зростання електронної комерції також є значним — чисті продажі електронної комерції Walmart у Китаї в першому кварталі зросли на 31% порівняно з аналогічним періодом минулого року, а частка онлайн-продажів досягла 50%. Це означає, що Walmart більше не є «синонімом офлайн-роздрібної торгівлі», а стає омніканальною роздрібною платформою, яка інтегрує онлайн і офлайн.

По-друге, рекламний бізнес. У першому кварталі загальний рекламний бізнес Walmart зріс на 36%, при цьому платформа Walmart Connect зросла на 44%. Висока рентабельність рекламного бізнесу та логіка розширення роздрібної медіа-мережі (Retail Media Network) створюють для Walmart нове джерело доходу зі спадаючими граничними витратами. Спільною характеристикою цих двох кривих зростання є те, що вони базуються на існуючій великій базі користувачів Walmart та можливостях ланцюга постачання, що є «переливом можливостей», а не «початком з нуля».

Диференціація міжнародного бізнесу та структурна роль Китаю

Міжнародний бізнес Walmart у першому кварталі досяг чистих продажів у 35,1 мільярда доларів, що на 10,1% більше за фіксованим курсом, а операційний прибуток зріс на 10,2%. Однак результати на різних ринках значно відрізняються.

Ринок Китаю є найяскравішим моментом. У першому кварталі чисті продажі Walmart у Китаї досягли 8 мільярдів доларів, збільшившись на 22,3% порівняно з аналогічним періодом минулого року, а порівнянні продажі зросли на 13,1%. Sam's Club є головним двигуном зростання — за останні 12 місяців Sam's відкрив 9 нових магазинів у Китаї, а кількість транзакцій продовжує двозначне зростання. Станом на 30 квітня 2026 року Walmart управляв 278 супермаркетами Walmart і 63 магазинами Sam's Club у Китаї.

Однак швидке зростання проникнення електронної комерції також створило структурні виклики. Через підвищення проникнення електронної комерції та коригування структури бізнесу, валова рентабельність Walmart у Китаї в першому кварталі трохи знизилася. Однак сильне зростання продажів ефективно компенсувало збільшення витрат на персонал і маркетинг, а операційні витрати залишилися стабільними порівняно з минулим роком, що в кінцевому підсумку сприяло зростанню операційного прибутку. Досвід китайського ринку показує: трансформація електронної комерції може тимчасово стиснути маржу, але в довгостроковій перспективі вища лояльність користувачів і частка ринку є справжнім ровом.

Криптовалюта та блокчейн: що означає Web3-стратегія Walmart

Дії Walmart у сфері цифрових активів прискорюються, і ця тенденція є важливою для розуміння його довгострокового стратегічного напрямку.

У червні 2026 року Walmart оголосив, що прийматиме платежі в біткоїнах та ефірі в своїх магазинах. Значення цього рішення виходить за рамки простого розширення варіантів оплати — воно безпосередньо з'єднує цифрові активи з однією з найбільших роздрібних мереж у світі, роблячи криптовалюти кроком від інвестиційних інструментів до повсякденних споживчих засобів.

До цього OnePay, фінансово-технологічна платформа, контрольована Walmart, у березні 2026 року розширила підтримку криптовалют до понад 15 видів, додавши такі основні токени, як XRP, Solana, Dogecoin, Cardano. Що варто відзначити, так це те, що інкубатор Walmart Store No8 у травні 2026 року оголосив про співпрацю з інвестиційною компанією Outlier Ventures для запуску Web3-акселератора «Store No8 dCommerce Base Camp», зосередженого на децентралізованій інфраструктурі, рішеннях для даних і зростання, імерсивному досвіді та метавсесвіті.

Спільна логіка цих дій: Walmart переформовує себе з «продавця товарів» на «платформу роздрібної інфраструктури» — не лише продає товари, але й пропонує комплексні послуги з оплати, даних, логістики та цифрового досвіду. У цій структурі криптовалюти та технологія блокчейну є важливою частиною інфраструктурного шару.

Як розуміти суперечність між високою оцінкою та низьким зростанням

Поточний коефіцієнт P/E близько 40 разів знаходиться на високому рівні в історичному діапазоні оцінки Walmart. Але абсолютне значення P/E саме по собі не є повним критерієм для оцінки — ключ у розумінні того, які очікування стоять за цією премією.

Логіка ціноутворення ринку для Walmart може включати кілька рівнів: по-перше, зростання бізнесу електронної комерції та реклами змінює структуру доходів і криву рентабельності компанії; по-друге, успіх моделі Sam's Club на таких ринках, як Китай, підтверджує масштабованість членської складської роздрібної торгівлі; по-третє, дії компанії в сферах оплати, даних, Web3 надають опційну вартість на майбутнє.

Але ризики також існують. Інвестиції в електронну комерцію продовжують з'їдати короткостроковий прибуток — у першому кварталі чистий прибуток Walmart знизився на 23,2% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 2,9 мільярда доларів, частково через агресивні інвестиції в електронну комерцію та стратегію низьких цін, а також одноразові витрати на погашення боргу в розмірі 788 мільйонів доларів. Крім того, невизначеність макроекономічного споживчого середовища, постійний тиск інфляції на низькомаржинальну роздрібну торгівлю та конкуренція з боку таких компаній, як Amazon, є змінними, які не можна ігнорувати.

Чи зростає кореляція між Walmart і криптоактивами?

З точки зору розподілу активів, між Walmart і криптоактивами виникає новий вимір кореляції — не статистична кореляція на рівні цін, а структурний зв'язок на рівні бізнесу.

Коли Walmart починає приймати платежі в криптовалютах, його фінансово-технологічна платформа розширює підтримку криптоактивів, а Web3-акселератор запускається, цей традиційний роздрібний гігант фактично стає одним із мостів, що з'єднують «реальну економіку» та «світ цифрових активів». Для інвесторів, які одночасно розподіляють кошти в криптоактиви та американські акції, бізнес-динаміка Walmart пропонує реальний зразок того, як традиційні компанії приймають цифрові технології.

Прямим результатом цього зв'язку є те, що результати діяльності Walmart та стратегічні рішення можуть певною мірою впливати на очікування ринку щодо теми «корпоративного використання криптовалют». І навпаки, розмір бази користувачів ринку криптоактивів та активність транзакцій можуть впливати на темпи розширення Walmart у сферах оплати та фінансових технологій.

Торгівля акціями Walmart через Gate: шлях розподілу американських акцій для криптокористувачів

Для криптокористувачів, які володіють стейблкоїнами, такими як USDT, прямі інвестиції в американські акції, як Walmart, раніше мали високий поріг — необхідність обміну валюти, міжнародних переказів та відкриття окремого рахунку в традиційного брокера.

1 червня 2026 року Gate офіційно запустив сервіс торгівлі реальними акціями, ставши однією з перших бірж у галузі, що надає прямий доступ до американського фондового ринку в межах криптоплатформи. Цей сервіс підключений безпосередньо до основних американських фондових ринків, таких як NYSE та NASDAQ, через співпрацю з Alpaca, сумісним брокером, який має ліцензію американського брокера-дилера та право на кліринг. Кожна акція, куплена користувачем на Gate, має еквівалентний, реально зареєстрований актив акцій, який незалежно зберігається через систему DTC (Depository Trust & Clearing Corporation).

Щодо покриття активів, Gate вже підтримує понад 10 000 акцій та ETF, охоплюючи п'ять основних торгових майданчиків: NYSE, NASDAQ, NYSE Arca, NYSE American та BATS. Walmart (WMT), як компонент промислового індексу Dow Jones та ваговий компонент індексу S&P 500, природно входить до цього покриття. Користувачі можуть використовувати ліквідність USDT у своєму акаунті Gate для безпосередньої купівлі американських акцій, таких як Walmart, без необхідності обміну валюти, міжнародних переказів або відкриття додаткового брокерського рахунку.

Ключова відмінність цієї моделі полягає в природі активу: користувачі торгують реальними акціями, синхронізованими з Уолл-стріт, а не токенізованими акціями або контрактами на різницю. Протягом періоду утримання користувачі автоматично мають повні права акціонерів, включаючи право на грошові дивіденди, дроблення акцій, додаткові випуски тощо.

Підсумок

Поточна ринкова капіталізація Walmart у 912 мільярдів доларів та коефіцієнт P/E близько 40 разів відображають оцінку ринком перспектив цифрової трансформації. Зростання бізнесу електронної комерції на 26%, зростання рекламного бізнесу на 36% та зростання чистих продажів у Китаї на 22,3% разом окреслюють шлях еволюції традиційного роздрібного гіганта. Але падіння чистого прибутку, тиск інвестицій в електронну комерцію на валову маржу та невизначеність макроекономічного споживчого середовища також вказують на реальні витрати в процесі трансформації.

Для інвесторів приклад Walmart дає вікно для спостереження за тим, як традиційні компанії перебудовують конкурентні бар'єри в цифрову епоху. А з відкриттям каналів торгівлі між криптоактивами та американським фондовим ринком такими платформами, як Gate, поріг для криптокористувачів щодо розподілу якісних американських акцій, таких як Walmart, значно знижується.

Часті запитання (FAQ)

Q1: На якій біржі торгуються акції Walmart? Який код? Акції Walmart торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) під кодом WMT.

Q2: Яка поточна ціна акцій Walmart та ринкова капіталізація? Станом на 30 червня 2026 року ціна акцій Walmart становить приблизно 114,60 долара, а загальна ринкова капіталізація — близько 912 мільярдів доларів.

Q3: Які останні фінансові результати Walmart? У першому кварталі 2027 фінансового року (лютий–квітень 2026) Walmart досяг загального доходу в 177,8 мільярда доларів, що на 7,3% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року; скоригований операційний прибуток склав 7,5 мільярда доларів, збільшившись на 5,1%.

Q4: Які дії Walmart у сфері криптовалют? Walmart оголосив про прийняття платежів у біткоїнах та ефірі в магазинах, його платформа OnePay підтримує понад 15 криптовалют, і він запустив програму Web3-акселератора.

Q5: Як криптокористувачі можуть торгувати акціями Walmart через Gate? Gate запустив сервіс торгівлі реальними американськими акціями, підтримуючи понад 10 000 американських акцій та ETF. Користувачі можуть безпосередньо купувати реальні акції Walmart за допомогою USDT, без необхідності обміну валюти або відкриття додаткового брокерського рахунку.

Q6: Чи є придбані через Gate акції реальними чи деривативами? Торгівля реальними акціями Gate використовує модель прямого підключення до брокера. Кожна акція, куплена користувачем, має еквівалентний, реально зареєстрований актив акцій, який незалежно зберігається через систему DTC, що є реальними акціями, а не токенізованими продуктами або контрактами на різницю.