Огляд американського фондового ринку

Минулого тижня американські акції впали, на мою думку, з двох основних причин.
По-перше, пенсійні фонди та інституційні інвестори ребалансували свої портфелі, тому на відкритті ринку можна було побачити падіння як у секторі зберігання даних, так і у великих технологічних компаніях. Сектор зберігання даних був відносно сильним і пізніше відновився.
По-друге, вражаючі фінансові звіти у секторі зберігання даних змусили ринок вважати, що капітальні витрати на ШІ є нестійкими, і навіть найбільш стійка компанія Apple була змушена підвищити ціни.
Отже, основне протиріччя, яке зараз керує нашими інвестиціями, – це: чи є капітальні витрати на ШІ стійкими. Це найбільша точка розбіжності на даний момент. Ми можемо покладатися лише на дані для аргументації.
Основних даних два:
1⃣ Дані про доходи OpenAI / Anthropic, тут дивимося в першу чергу на ARR.
2⃣ Капітальні витрати та фінансові звіти Google, Amazon, Microsoft, Meta.
Якщо доходи великих моделей продовжуватимуть зростати, темпи зростання прибутку гігантів залишатимуться на рівні, і вони будуть готові продовжувати інвестувати, тоді капітальні витрати можуть зберегтися.
Вчора Anthropic опублікував свій ARR.
62 мільярди доларів (чистий приріст близько 8 мільярдів доларів за місяць, порівняно з 15 мільярдами доларів на початку травня, темп зростання 31%).
Попередні дані були приблизно такими:
Лютий: 14 мільярдів доларів (чистий приріст близько 5 мільярдів доларів, темп зростання 55%).
Березень: 19 мільярдів доларів (чистий приріст близько 5 мільярдів доларів, темп зростання 36%).
Квітень: 30 мільярдів доларів (чистий приріст близько 11 мільярдів доларів, темп зростання +58%).
Кінець травня: 54 мільярди доларів (темп зростання 80%).
Оскільки база стала більшою, звичайно, неможливо продовжувати подвоювати щомісяця, як раніше. Але я вважаю, що дані за червень дуже хороші. Отже, перша точка ризику усунена.
Щодо другого спостережуваного показника, ми зможемо дізнатися лише в сезон звітності в липні-серпні.
Наступний місяць, я думаю, що індекс, швидше за все, буде коливатися, оскільки всі чекатимуть на фінансові звіти вагових акцій, щоб визначити напрямок.
Останні кілька тижнів основною тенденцією було те, що постачальники сектору зберігання даних процвітають, а споживачі сектору зберігання даних страждають.