STRC досягає історичного мінімуму, оскільки привілейована акція Strategy пробиває позначку $100
Змінна ставка Серії A Perpetual Stretch привілейованих акцій Strategy, тікер STRC, щойно показала найслабшу сесію з моменту запуску. Цей цінний папір торгувався на рівні 73,62 долара 26 червня 2026 року та закрився на рівні 75,69 долара, що більш ніж на 24 відсотки нижче його номінальної вартості в 100 доларів. Для інструменту, спеціально розробленого для торгівлі поблизу номіналу, цей рух означає вирішальний злам і найглибшу знижку за всю історію.
STRC — це не звичайна акція. Це безстрокова привілейована акція, випущена Strategy Inc, компанією, раніше відомою як MicroStrategy, і вона виплачує змінний грошовий дивіденд, який наразі становить 11,50 відсотка річних. Рада директорів щомісяця коригує цю ставку з метою повернути ринкову ціну до 100 доларів і зменшити волатильність. Структура працювала більшу частину 2026 року. STRC тримався поблизу номіналу з січня по травень, підтримуваний стабільними дивідендними виплатами та високим попитом роздрібних інвесторів на високоприбуткові кредити. Ця стабільність закінчилася в червні.
Три сили спричинили спад. По-перше, Bitcoin різко впав. Криптовалюта цього тижня впала до 58 000 доларів, найнижчого рівня з жовтня 2024 року, що призвело до падіння звичайних акцій Strategy більш ніж на 50 відсотків за місяць. Оскільки дивідендні зобов'язання STRC в кінцевому підсумку забезпечуються казначейством компанії з 846 842 біткойнів, слабкість BTC безпосередньо тисне на довіру до привілейованих акцій. По-друге, скоротилося грошове покриття. Strategy викупила конвертовані ноти на 1,5 мільярда доларів раніше цього кварталу та профінансувала це зі свого доларового резерву. Це скоротило грошовий баланс компанії з приблизно 2,25 мільярда доларів до 871 мільйона доларів. З річними зобов'язаннями за привілейованими дивідендами, близькими до 1,7 мільярда доларів, резерв тепер покриває приблизно шість місяців виплат замість дворічного буфера, який був цільовим для керівництва. По-третє, роздрібне позиціонування розпалося. Приблизно 80 відсотків STRC утримується індивідуальними інвесторами, багато з яких використовують маржу. Коли акції впали нижче 90 доларів, примусові ліквідації прискорилися та штовхнули ціну до 70-х.
Ринковий вплив негайний. Основна модель фінансування Strategy покладається на випуск нових акцій STRC за або вище номіналу через програму "at the market" і використання отриманих коштів для купівлі більшої кількості біткойнів. Тепер, коли STRC на 24 відсотки нижче номіналу, цей канал призупинено. Компанія розкрила 1 червня, що продала 32 біткойни приблизно за 2,5 мільйона доларів наприкінці травня для фінансування розподілу STRC. Це був перший чистий продаж з моменту, коли Strategy почала накопичувати у 2022 році, і це струсонуло ринок, звиклий до обіцянки голови Майкла Сейлора ніколи не продавати.
Аналітики розділилися в думках щодо того, що станеться далі. Benchmark підтвердив рейтинг "Купувати" для звичайних акцій Strategy з цільовою ціною 570 доларів, стверджуючи, що падіння STRC є ринковим переглядом необхідної прибутковості, а не структурним збоєм. Фірма зазначає, що Strategy все ще має грошовий резерв у 1,4 мільярда доларів і більше 55 мільярдів доларів у біткойнах. Інші менш оптимістичні. Чутки в соціальних мережах порівнювали падіння з депегом, а старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас публічно припустив, що компанія повинна вилучити цей інструмент, назвавши його постійною проблемою для спільноти.
Для інвесторів математика проста, але сувора. При ціні 75,69 долара річний дивіденд STRC у розмірі 11,50 долара дає ефективну прибутковість 15,2 відсотка. Це порівнюється з приблизно 13,1 відсотка, коли акції торгувалися по 88 доларів минулого тижня, та 11,5 відсотка за номіналом. Вища прибутковість відображає вищий ризик. Strategy може призупинити виплату дивідендів за привілейованими акціями без дефолту, і дивіденд не гарантований. Компанія перейшла на півмісячні виплати, починаючи з 15 липня, щоб зменшити затримку реінвестування та покращити ліквідність, але поки що ця зміна не змінила тенденцію до зниження.
STRC був розроблений як стабільний високоприбутковий будівельний блок у машині накопичення біткойнів Strategy. Торгуючись на рівні 75,69 долара, це зараз найдешевше фінансування, яке компанія мала з моменту запуску інструменту в липні 2025 року. Чи стане це можливістю чи зобов'язанням, залежить від двох змінних: здатності біткойна відновитися з рівня 58 000 доларів і готовності Strategy або знову підвищити дивіденди, або дозволити ринку встановити нову клірингову ціну. Поки нічого з цього не станеться, історичний мінімум STRC залишається реальним стрес-тестом для всієї моделі "привілейовані акції за біткойн".

BTC1,17%

Переглянути оригінал

discovery2026-06-26 08:01:47

#STRCHitsAllTimeLow
STRC досягає історичного мінімуму, оскільки привілейовані акції Strategy пробивають позначку 100 доларів

Привілейовані акції Strategy зі змінною ставкою серії A з безстроковим розтягуванням, тикер STRC, щойно зафіксували найслабшу сесію з моменту запуску. Цінний папір торгувався на рівні 73,62 долара 26 червня 2026 року та закрився на рівні 75,69 долара, що більш ніж на 24 відсотки нижче його номінальної вартості в 100 доларів. Для інструменту, спеціально розробленого для торгівлі поблизу номіналу, цей рух означає вирішальний злам і найглибшу знижку за всю історію.

STRC — це не звичайна акція. Це безстрокові привілейовані акції, випущені Strategy Inc, компанією, раніше відомою як MicroStrategy, які виплачують змінний грошовий дивіденд, що наразі становить 11,50 відсотка річних. Рада директорів щомісяця коригує цю ставку з поставленою метою повернути ринкову ціну до 100 доларів і зменшити волатильність. Структура працювала майже весь 2026 рік. STRC тримався поблизу номіналу з січня по травень, підтримуваний стабільними дивідендними виплатами та сильним роздрібним попитом на високоприбутковий кредит. Ця стабільність закінчилася в червні.

Три сили спричинили падіння. По-перше, біткоїн скотився. Криптовалюта впала до 58 000 доларів цього тижня, це найнижчий показник з жовтня 2024 року, і це знизило вартість звичайних акцій Strategy більш ніж на 50 відсотків за місяць. Оскільки дивідендні зобов'язання STRC в кінцевому підсумку забезпечені скарбницею компанії з 846 842 біткоїнів, слабкість BTC безпосередньо тисне на довіру до привілейованих акцій. По-друге, грошове покриття звужувалося. Strategy викупила конвертовані облігації на 1,5 мільярда доларів раніше цього кварталу і профінансувала це зі свого доларового резерву. Це скоротило залишок готівки компанії з приблизно 2,25 мільярда доларів до 871 мільйона доларів. Враховуючи, що річні зобов'язання за привілейованими дивідендами становлять близько 1,7 мільярда доларів, тепер резерв покриває приблизно шість місяців виплат замість дворічного буфера, на який розраховувало керівництво. По-третє, роздрібне позиціонування розпалося. Приблизно 80 відсотків STRC утримується індивідуальними інвесторами, багато з яких використовують маржу. Коли акції опустилися нижче 90 доларів, примусові ліквідації прискорилися і штовхнули ціну в район 70 доларів.

Ринковий вплив негайний. Основна модель фінансування Strategy покладається на випуск нових акцій STRC за або вище номіналу через програму на ринку та використання виручки для купівлі додаткових біткоїнів. Тепер, коли STRC на 24 відсотки нижче номіналу, цей канал призупинено. Компанія розкрила 1 червня, що продала 32 біткоїни приблизно за 2,5 мільйона доларів наприкінці травня для фінансування виплат по STRC. Це був перший чистий продаж з моменту початку накопичення Strategy у 2022 році, і він сколихнув ринок, звичний до обіцянки голови Майкла Сейлора ніколи не продавати.

Аналітики залишаються розділеними щодо того, що буде далі. Benchmark підтвердив рейтинг "Купувати" для звичайних акцій Strategy з цільовою ціною 570 доларів, стверджуючи, що падіння STRC є ринковим переглядом необхідної прибутковості, а не структурним провалом. Фірма зазначає, що Strategy все ще має грошовий резерв у 1,4 мільярда доларів та понад 55 мільярдів доларів у біткоїнах. Інші менш оптимістичні. Чутки в соціальних мережах порівнювали падіння з відв'язкою, а старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас публічно припустив, що компанії варто вилучити цей інструмент, назвавши його постійним шипом у спільноті.

Для інвесторів математика проста, але сувора. При ціні 75,69 долара річний дивіденд STRC у 11,50 долара дає ефективну прибутковість 15,2 відсотка. Це порівнюється з приблизно 13,1 відсотка, коли акції торгувалися на рівні 88 доларів минулого тижня, та 11,5 відсотка при номіналі. Вища прибутковість відображає вищий ризик. Strategy може призупинити виплату привілейованих дивідендів без оголошення дефолту, і дивіденди не гарантовані. Компанія перейшла на напівмісячні виплати з 15 липня, щоб зменшити затримку реінвестування та покращити ліквідність, але поки що ця зміна не змінила тенденції до зниження.

STRC був розроблений як стабільний високоприбутковий будівельний блок у машині накопичення біткоїнів Strategy. Торгуючись на рівні 75,69 долара, це тепер найдешевше фінансування, яке компанія мала з моменту запуску інструменту в липні 2025 року. Чи стане це можливістю чи зобов'язанням, залежить від двох змінних: здатності біткоїна відновитися з рівня 58 000 доларів та готовності Strategy або знову підвищити дивіденди, або дозволити ринку встановити нову клірингову ціну. Поки жодне з цього не станеться, історичний мінімум STRC залишається живим стрес-тестом для всієї моделі "привілейовані акції за біткоїн".

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Містить контент, створений штучним інтелектом

3 лайків

Нагородити
3
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

CryptoEye

· 19хв. тому

2026 ВПЕРЕД ВПЕРЕД ВПЕРЕД 👊