За обсягом торгів у 36 мільярдів доларів на Polymarket, як ринок прогнозів стає новою фінансовою інфраструктурою?

У першому кварталі 2026 року ончейн-ринки прогнозів представили результати, які змінили уявлення про галузь. Згідно зі звітом компанії з блокчейн-розвідки TRM Labs, обсяг торгів на ринках прогнозів у цьому кварталі досяг 36,6 мільярда доларів, вперше перевищивши 14 мільярдів доларів, зафіксованих за той самий період у ончейн-азартних іграх. Цей ривок має значення, яке виходить далеко за межі самих цифр — він знаменує собою дозрівання ринку прогнозів як самостійного фінансового сектору, обсяг капіталу якого вже достатній, щоб конкурувати з традиційними ончейн-розважальними форматами.

Якщо розглянути довший часовий проміжок, траєкторія зростання стає ще чіткішою. За весь 2025 рік сукупний обсяг торгів ончейн-азартними іграми склав близько 51 мільярда доларів, причому в четвертому кварталі був встановлений історичний максимум у 15 мільярдів доларів за квартал. А вже в першому кварталі 2026 року ринку прогнозів знадобилося лише три місяці, щоб перевершити показники всього четвертого кварталу ончейн-азартних ігор. Така різниця в темпах зростання виявляє глибинну тенденцію: капітал перетікає від суто розважальних ставок до прогнозних торгів, які мають функцію виявлення інформації.

У другому кварталі зростання не сповільнилося. У травні 2026 року обсяг торгів на ринках прогнозів у всій галузі досяг 28,4 мільярда доларів, оновивши місячний рекорд. Провідна платформа Polymarket у березні встановила пік у 10,5 мільярда доларів за місяць. Ще більш показові тижневі дані — за тиждень, що закінчився 15 червня 2026 року, обсяг торгів на ринках прогнозів склав 10,8 мільярда доларів, вперше подолавши позначку в 100 мільярдів доларів за тиждень. Роком раніше типовий тижневий обсяг становив лише близько 500 мільйонів доларів.

Від 500 мільйонів до 10,8 мільярда доларів — ринок прогнозів лише за один рік збільшив свою тижневу базу в 20 разів. Цей темп навіть перевершує темпи експансії під час ранньої хвилі "фермерства ліквідності" DeFi. Коли обсяги торгів зростають такими темпами, сама природа сектору зазнає фундаментальних змін — він перестає бути нішевим крипто-експериментом і перетворюється на нову фінансову сферу, що набуває системної важливості.

Чому ончейн-ринки прогнозів змогли обійти традиційні ончейн-казино

Те, що ринок прогнозів обійшов ончейн-казино, на перший погляд виглядає як просте перевищення обсягів, але в основі лежить дивергенція двох бізнес-логік.

Ончейн-казино за своєю суттю є сукупністю ігор на ймовірність — кожна транзакція має від'ємний очікуваний дохід, і довгострокові учасники неминуче зазнають збитків. Їхнє зростання залежить від постійного залучення та утримання потоку користувачів, а бізнес-моделі є високо однорідними. Натомість основна цінність ринку прогнозів полягає у виявленні інформації: кожна транзакція генерує ціновий сигнал, сформований грошовою грою, щодо певної майбутньої події. Цей сигнал сам по собі має економічну цінність і може служити ширшому колу сценаріїв прийняття рішень — від управління ризиками хедж-фондів до стратегічного планування компаній.

З точки зору поведінки користувачів, відмінності так само значні. У першому кварталі 2026 року кількість активних гаманців на Polymarket зросла до 1,29 мільйона, а обсяг угод у березні склав 25,7 мільярда доларів — у 13,5 разів більше, ніж за той самий місяць роком раніше. Однак, паралельно з наративом про "грошовий друк" для інституційних гравців, існує інший набір показників, що заслуговує на увагу: від 70% до 84,1% рахунків перебувають у збитку, а 0,04% гаманців отримують 70% прибутку платформи. Ця структура дуже схожа на традиційні фінансові ринки — ринки деривативів завжди були ареною для професійних гравців. Ринок прогнозів відтворює типовий розподільчий патерн фінансових ринків, що якраз і свідчить про його еволюцію від "розважального майданчика" до "фінансового ринку".

Ще одним ключовим чинником є диверсифікація типів подій. У 2024 році зростання ринку прогнозів майже повністю забезпечувалося єдиною подією — президентськими виборами в США. Натомість до 2026 року рушійні фактори розширилися до таких багатовимірних подій, як Чемпіонат світу з футболу, IPO SpaceX, геополітичні конфлікти, фінал НБА, макроекономічні дані тощо. Лише обсяг торгів контрактом на переможця Чемпіонату світу на Polymarket вже перевищив 3 мільярди доларів. Диверсифікація типів подій означає, що ринок більше не залежить від єдиного "каталізатора", а сформував самопідтримуване маховик зростання.

Про що сигналізує інвестиція в 6 мільярдів доларів від ICE, материнської компанії NYSE

27 березня 2026 року Intercontinental Exchange (ICE), материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, оголосила про завершення прямих грошових інвестицій у Polymarket на суму 600 мільйонів доларів. Це не перша дія ICE — партнерство почалося в жовтні 2025 року, коли ICE оголосила про стратегічне входження в капітал Polymarket, отримавши ексклюзивні права на розповсюдження інституційних ринкових даних; тоді Polymarket оцінювався приблизно в 9 мільярдів доларів. Раніше ICE вже взяла на себе зобов'язання щодо інвестиційної програми на суму до 2 мільярдів доларів, і ці 600 мільйонів є частиною її реалізації. ICE також заявила, що може викупити акції на суму до 40 мільйонів доларів у існуючих інвесторів.

Навіщо гіганту, який керує найважливішою фондовою біржею світу, продовжувати нарощувати ставки на крипто-ринок прогнозів? Відповідь криється в даних.

У лютому 2026 року ICE та Polymarket спільно запустили "Polymarket Signals and Sentiment Tool", який структурує дані колективних прогнозів Polymarket, надаючи стандартизовані сигнали інституційним інвесторам. Це означає, що прогнозні ціни Polymarket інтегруються в інформаційну структуру традиційних фінансових рішень — подібно до економічних даних на терміналах Bloomberg, стаючи одним із вимірів, які інституції використовують для оцінки ринкових очікувань.

Постійні інвестиції ICE також виявляють іншу тенденцію: традиційні оператори фінансової інфраструктури розглядають ринки прогнозів як важливе джерело "альтернативних даних". В епоху інформаційного перенавантаження ймовірнісні сигнали, сформовані ставками реальних грошей, мають більшу цінність, ніж будь-які опитування громадської думки чи експертні прогнози. Коли така інституція, як ICE, готова інвестувати мільярди доларів у платформу ринку прогнозів, сама природа ринку прогнозів переосмислюється — він перестає бути суто крипто-рідним спекулятивним інструментом і стає частиною фінансової інформаційної інфраструктури.

Варто зазначити, що обидві провідні платформи — Polymarket і Kalshi — в першому кварталі 2026 року, за повідомленнями, вели переговори про новий раунд фінансування з оцінкою приблизно в 20 мільярдів доларів. Менш ніж за півроку оцінка зросла з 9 до 20 мільярдів доларів — цей темп сам по собі говорить багато про що.

Які сили спричиняють вибухове зростання ринку прогнозів

Спалах ринку прогнозів не був випадковим, а є результатом дії кількох структурних сил.

Різке збільшення щільності макроподій є головним рушієм. 2026 рік припадає на цикл проміжних виборів у США, ускладнений такими гучними подіями, як Чемпіонат світу з футболу в США, Канаді та Мексиці, геополітичні конфлікти на Близькому Сході, IPO SpaceX. Ці події самі по собі мають високий ступінь невизначеності, що робить їх природними для ціноутворення на ринках прогнозів. Звіт Bernstein прогнозує, що Чемпіонат світу принесе споживчий обсяг торгів до 10 мільярдів доларів для спортивних ставок та ринків прогнозів. Коли одна-єдина подія може забезпечити десятки мільярдів доларів обсягу, стеля сектору вже значно підвищена.

Прорив у регуляторній базі є передумовою для входу інституційних коштів. Наприкінці 2025 року Polymarket, придбавши регульовану CFTC біржу деривативів QCX, отримав відповідний канал для повернення на ринок США. 10 червня 2026 року Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) опублікувала 267-сторінковий проект правил, який планує суттєво змінити порядок розгляду контрактів на події. Очікується, що двопартійне законодавство про цифрові активи, яке буде прийнято восени 2026 року, додатково визнає ончейн-інструменти прогнозування та розрахунки в стейблкоїнах. Коли регуляторна база стає більш чіткою, швидкість входу інституційних коштів лише прискориться.

Здатність бізнес-моделі до самозабезпечення також є критично важливою. 30 березня 2026 року Polymarket припинив свою давню політику нульових комісій, запровадивши комісію для maker-ордерів за всіма основними категоріями: криптовалюти, спорт, політика, фінанси. Через два дні після реформи денний дохід платформи перевищив 1 мільйон доларів. Перехід від "експансії на спалюванні грошей" до "самозабезпечення" означає, що сектор ринків прогнозів має комерційну основу для незалежного існування та подальшого зростання.

Ці три рушії посилюють один одного: більше подій приваблюють більше користувачів, більше користувачів генерують більш точні цінові сигнали, точніші сигнали приваблюють більше інституційних коштів, а приплив інституційних коштів, у свою чергу, підвищує глибину та ліквідність ринку, залучаючи більше подій для торгівлі на платформі. Це класичний позитивний маховик.

Відбувається зміна парадигми: від "казино" до "інформаційної інфраструктури"

Довгий час ринок прогнозів отримував ярлик "крипто-казино". Але, судячи з даних 2026 року, цей ярлик вже застарів.

Ключовою характеристикою "казино" є гра з нульовою сумою — хтось виграє, хтось програє, платформа не створює додаткової вартості. Натомість ключовою характеристикою "інформаційної інфраструктури" є витік цінності назовні — цінові сигнали, згенеровані платформою, можуть використовуватися більш широким колом економічних діяльностей. Ринок прогнозів перебуває в процесі зміни парадигми від першої до другої.

Ця зміна відбувається синхронно на кількох рівнях. На рівні продукту торговельні категорії ринку прогнозів розширилися від виборів і спорту до макроекономічних індикаторів, корпоративних подій, геополітичних ризиків, технологічних інновацій тощо. На рівні користувачів частка інституційних інвесторів і високочастотних трейдерів постійно зростає, тоді як частка роздрібних користувачів відносно зменшується. На рівні оцінки провідні платформи фінансуються з оцінкою в 20 мільярдів доларів, що наближається до ринкової капіталізації багатьох традиційних постачальників фінансових даних.

Прогноз інвестиційного банку Bernstein додатково підтверджує цю тенденцію: обсяг торгів на ринках прогнозів досягне приблизно 240 мільярдів доларів до 2026 року та приблизно 1 трильйона доларів до 2030 року. Якщо середньорічний темп зростання складе близько 80% у період 2025-2030 років, річний обсяг у трильйони доларів не є недосяжним.

Коли ринок прогнозів досягне трильйонного рівня, він перестане бути "сектором", а стане "шаром" — подібно до сучасного ринку деривативів, він стане невід'ємною частиною сучасної фінансової системи. На той час прогнозні ціни, як сьогодні ф'ючерсні ціни, увійдуть до довідкової бази для макроекономічного аналізу, корпоративних рішень та формування державної політики.

Ризики та структурні виклики, що стоять за швидким зростанням

Будь-який сектор, що швидко зростає, супроводжується ризиками та викликами, і ринок прогнозів не є винятком.

Регуляторна невизначеність є найбільш прямим викликом. Хоча CFTC вже опублікувала проект правил, кінцева форма та терміни їх впровадження залишаються невизначеними. Наразі щонайменше 11 штатів вживають юридичних заходів щодо платформ ринку прогнозів. Невада ввела тимчасову заборону на діяльність Kalshi, а Аризона висунула кримінальні звинувачення. Законопроект PREDICT, внесений до Конгресу США, пропонує заборонити членам Конгресу та державним службовцям брати участь у політичних прогнозних торгах. Фрагментація регулювання може обмежити простір для розширення ринку.

Ризик високої концентрації ринку також заслуговує на увагу. Дві провідні платформи, Kalshi та Polymarket, разом займають майже 90% активності на ринку прогнозів у травні. Така висока концентрація означає, що більша частина ризику сектору зосереджена на кількох платформах — проблеми з відповідністю або операційні проблеми на будь-якій із них можуть вплинути на всю галузь.

Дисбаланс структури учасників є ще одним занепокоєнням. Як згадувалося раніше, понад 80% рахунків є збитковими, а невелика кількість професійних гравців привласнює переважну більшість прибутку. Хоча така структура не є рідкістю на традиційних фінансових ринках, для сектору, наратив якого базується на "децентралізації" та "демократизації", довгострокова стійкість викликає сумніви. Якщо роздрібні користувачі продовжуватимуть зазнавати збитків і виходити з ринку, ліквідність і глибина ринку можуть постраждати.

Крім того, ризик інсайдерської торгівлі також привернув увагу регуляторів. Polymarket нещодавно оновив свої правила, чіткіше забороняючи торгівлю на основі конфіденційної інформації. Однак, оскільки спектр подій, які охоплює ринок прогнозів, постійно розширюється — від злиттів і поглинань компаній до геополітики — ефективне запобігання інсайдерській торгівлі залишатиметься постійним викликом.

Кінець гри для ринку прогнозів: фінансова інфраструктура чи супер-казино?

Озираючись з середини 2026 року, ринок прогнозів вже пройшов етап верифікації "від 0 до 1" і входить у фазу масштабної експансії "від 1 до N". Однак фундаментальне питання залишається відкритим: яким є кінцевий пункт призначення ринку прогнозів?

Якщо ринок прогнозів є лише більш ефективним і прозорим "супер-казино", його цінність буде обмежена сферою розваг і спекуляцій, регуляторний тиск триватиме, а обсяг ринку зіткнеться зі стелею. Але якщо ринок прогнозів зможе довести, що він є кращим механізмом виявлення інформації — здатним точніше передбачати майбутнє, ніж традиційні опитування, експертні прогнози чи ринкові дослідження — тоді він отримає статус фінансової інфраструктури, подібно до сучасних бірж, індексних агентств та кредитних рейтингових установ.

Постійні інвестиції ICE, прогрес у регуляторній базі CFTC та прогноз Bernstein про трильйонний ринок — все це вказує на останню можливість. Але цей шлях не є гладким — регуляторний торг, оптимізація структури користувачів та постійна верифікація бізнес-моделі є перешкодами, які необхідно подолати.

Обсяг торгів у 36,6 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року, рекорд у 10,8 мільярда доларів за один тиждень у червні та велика інвестиція ICE в розмірі 600 мільйонів доларів — усе це малює картину галузі, що прискорено еволюціонує. Ринок прогнозів доводить реальними грошовими даними: він більше не є маргінальним експериментом у світі криптовалют, а перетворюється на потужного конкурента в сучасній фінансовій інформаційній інфраструктурі.

Підсумок

2026 рік є ключовим для ринку прогнозів у переході від кількісних до якісних змін. У першому кварталі обсяг ончейн-торгів на ринках прогнозів досяг 36,6 мільярда доларів, вперше обійшовши ончейн-казино; у червні тижневий обсяг у 10,8 мільярда доларів став історичним рекордом; материнська компанія NYSE ICE інвестувала 600 мільйонів доларів у Polymarket. Ці три сигнали разом знаменують еволюцію ринку прогнозів від "крипто-казино" до "фінансової інфраструктури". Цей процес рухають три сили: збільшення щільності макроподій, прорив у регуляторній базі та здатність бізнес-моделі до самозабезпечення. Однак слід бути обережними щодо таких ризиків, як регуляторна невизначеність, ринкова концентрація та дисбаланс структури учасників. Кінцевий пункт призначення ринку прогнозів — фінансова інфраструктура чи супер-казино — залежить від того, чи зможе він постійно доводити свою унікальну цінність у виявленні інформації.

FAQ

Q1: Яким був точний обсяг торгів на ринку прогнозів у першому кварталі 2026 року?

Згідно зі звітом TRM Labs, у першому кварталі 2026 року обсяг ончейн-торгів на ринках прогнозів досяг 36,6 мільярда доларів, вперше перевищивши 14 мільярдів доларів, зафіксованих за той самий період у ончейн-азартних іграх.

Q2: Як Polymarket досяг обсягу торгів у 10,8 мільярда доларів за один тиждень у червні?

За тиждень, що закінчився 15 червня 2026 року, завдяки сукупному впливу таких подій, як IPO SpaceX (оцінка 2,1 трильйона доларів), мирна угода між США та Іраном, фінал НБА, фінал Кубка Стенлі та відкриття Чемпіонату світу, тижневий обсяг торгів на ринку прогнозів вперше подолав позначку в 100 мільярдів доларів.

Q3: Яка точна сума інвестицій ICE в Polymarket?

27 березня 2026 року ICE, материнська компанія NYSE, оголосила про завершення прямих грошових інвестицій у Polymarket на суму 600 мільйонів доларів, що є частиною раніше оголошеної інвестиційної програми на суму до 2 мільярдів доларів.

Q4: Які очікування щодо довгострокового розміру ринку прогнозів?

Bernstein прогнозує, що обсяг торгів на ринках прогнозів досягне приблизно 240 мільярдів доларів до 2026 року та приблизно 1 трильйона доларів до 2030 року, із середньорічним темпом зростання близько 80%.

Q5: Які основні ризики для ринку прогнозів?

Вони включають регуляторну невизначеність (щонайменше 11 штатів вжили юридичних заходів), високу концентрацію ринку (дві платформи займають майже 90% частки), дисбаланс структури учасників (понад 80% рахунків є збитковими) та ризик інсайдерської торгівлі.