Чи варто інвестувати в квантові обчислювальні акції? Огляд від чотирьох великих компаній до технологічних гігантів

2026 року червень, криптовалютний ринок та технологічний сектор одночасно переживають різке переоцінювання цін. За даними Gate行情, станом на 23 червня біткоїн (BTC) становив 62 422,0 доларів США, з падінням за 24 години на 2,88%, за останні 7 днів — зниженням на 7,63%, за рік — на 33,74%, ринкова капіталізація близько 1,25 трильйонів доларів. А на іншому кінці традиційних фінансових ринків, сектор квантових обчислень стає об’єктом уваги інституційних інвесторів — у дослідженні, опублікованому UBS 22 червня, прогнозується, що квантова перевага (Quantum Advantage) — тобто точка, коли квантові комп’ютери перевищують класичні у важливих практичних задачах — може настати приблизно у 2039 році.

Цей графік трохи пізніше за оптимістичні очікування деяких галузей, але висновки UBS дають капітальному ринку кількісну довгострокову орієнтацію. Ще важливіше, у звіті чітко виділено чотири чисті компанії, що займаються квантовими обчисленнями: IonQ (IONQ), D-Wave Quantum (QBTS), Rigetti Computing (RGTI) та Quantum Computing Inc. (QUBT). Одночасно UBS зазначає, що великі технологічні гіганти — IBM, Alphabet (Google), Microsoft, Amazon і Nvidia — також активно інвестують у інфраструктуру квантових обчислень, пропонуючи інший профіль ризику та доходності.

2039: квантова перевага — ключова логіка прогнозу UBS

Оцінка UBS щодо квантової переваги у 2039 році базується не на одному технічному прориві, а на поступовій накопиченості комерційної цінності квантових обчислень у різних сферах застосування. У звіті особливо наголошується на перспективах у біофармацевтиці: штучний інтелект вже прискорив процес відкриття ліків, але квантові обчислення мають потенціал ще більше прорватися — шляхом моделювання складних молекулярних структур і хімічних реакцій, які класичні системи не здатні обробити.

Ацуші Секі, аналітик з японської фармацевтичної компанії UBS, зазначає, що квантові обчислення можуть зменшити час від передклінічних кандидатів на ліки з традиційних 4-5 років і витрат понад 100 мільйонів доларів до 12-18 місяців і всього 3-5 мільйонів доларів. Таке підвищення ефективності радикально змінить економіку R&D у фармацевтичній галузі. Окрім біофарма, UBS також виділяє AI, кібербезпеку та високопродуктивні обчислення як основні сфери, що отримають вигоду від квантової переваги.

З технічної точки зору, прогноз UBS на 2039 рік відповідає основним очікуванням галузі. Деякі оптимістичні оцінки вважають, що квантова перевага може настати вже у 2030-х, інші — після 2040 року. Графік UBS є збалансованим — він не надто оптимістичний і не надто консервативний, надаючи інвесторам орієнтир для довгострокової оцінки активів у сфері квантових обчислень.

Варто зазначити, що у попередніх аналітичних звітах UBS вже називала IBM, Alphabet і Microsoft лідерами у галузі квантових обчислень. Зокрема, процесор Google Quantum AI Willow (105 кубітів) вже демонструє експоненційне прискорення у певних задачах; процесор IBM Heron (156 кубітів) застосовується у молекулярній хімії. Ці технологічні досягнення є базою для прогнозу UBS.

Чотири чисті компанії у сфері квантових обчислень: фінансовий фундамент і ринкова позиція

Чотири компанії, які UBS виділяє у сфері чистих квантових обчислень, мають різний бізнес-модель, технічний шлях і фінансові показники, але спільне — високий зростання, високі збитки і високі коливання оцінки.

IonQ (IONQ) — найбільша за обсягом доходів компанія у цій галузі. У першому кварталі 2026 року IonQ отримала доходи за GAAP у розмірі 64,7 мільйонів доларів, що на 755% більше ніж торік, і підвищила прогноз на рік до 260-270 мільйонів доларів. Станом на 23 червня ціна закриття — 58,905 долара, внутрішньоденний діапазон — від 55,53 до 61,99 долара, ринкова капіталізація — близько 21,77 мільярдів доларів. За даними FactSet, медіана цільових цін 11 аналітиків зросла з 65 до 70 доларів, максимальна — 100 доларів, мінімальна — 48,5 долара. З 13 аналітиків 10 дають позитивний рейтинг, 2 — нейтральний, 1 — обережний. Оцінка компанії за мультиплікаторами також вражає: ціна продажу — приблизно 99 разів, скоригований EBITDA за перший квартал — збиток у 97 мільйонів доларів, операційний грошовий потік — відтік у 151 мільйон доларів. Показник P/E (TTM) — 648, бета — 4,77, що свідчить про високий рівень волатильності.

D-Wave Quantum (QBTS) використовує технологію аннелінгових квантових обчислень, що відрізняє її від IonQ, яка застосовує іонні пастки. У першому кварталі 2026 року доходи QBTS склали 2,9 мільйонів доларів, що на 81% менше ніж торік, але bookings (заброньовані замовлення) зросли на 1 994% — до 33,4 мільйонів доларів, що свідчить про бурхливий попит. 15 аналітиків за даними S&P Global дають середній цільовий рівень — 36,84 долара, з підвищенням з 29 доларів 15 червня, а поточна ціна — близько 24,47 долара. UBS підвищила цільову ціну з 29 до 35 доларів і зберігає рейтинг «перевищує ринок».

Rigetti Computing (RGTI) — зосереджена на надпровідних квантових процесорах, пропонує платформу з 108 кубітами Cepheus-1-108Q, з середньою точністю двокубітних гейтів 99,8%. У першому кварталі доходи — 4,4 мільйони доларів, у три рази більше ніж торік. Станом на 23 червня ціна — 21,38 долара, максимум — 22,475, мінімум — 20,405, ринкова капіталізація — близько 7,1 мільярдів доларів. Аналітики дають цільову ціну у середньому 29,24 долара, але є й нижчі — до 15 доларів. P/B — приблизно 12,18, компанія ще у глибоких збитках.

Quantum Computing Inc. (QUBT) — найменша за ринковою капіталізацією — близько 2,377 мільярдів доларів. У першому кварталі доходи — 3,7 мільйонів доларів, тоді як торік — лише 39 тисяч, чистий збиток — 0,02 долара на акцію, що значно краще за очікування (0,05 долара). Станом на 23 червня ціна відкриття — 10,55 долара, діапазон — від 10,45 до 11,30 долара.

Загалом, з березня 2026 року ці чотири акції зросли більш ніж на 50%, під впливом анонсу уряду США про 2 мільярди доларів федеральних інвестицій у квантові технології. У червні сектор пережив черговий підйом: QBTS — +13%, QUBT — +12%, RGTI — +10%, IonQ — +6%. 23 червня, після підписання Трампом указу щодо квантових технологій, післяторговельна динаміка показала зростання QBTS більш ніж на 7%, QUBT — понад 5%, RGTI — понад 4%, IonQ — понад 3%. Політичні та фундаментальні фактори формують основні драйвери волатильності сектору у 2026 році.

Величезні технологічні компанії та їх квантові стратегії: інша інвестиційна логіка

Для інвесторів із низьким рівнем ризику або тих, хто бажає диверсифікувати участь у темі квантових обчислень, UBS пропонує інший шлях — інвестування у великі технологічні компанії: IBM, Alphabet, Microsoft, Amazon і Nvidia.

Їхня спільна риса — квантові обчислення є лише частиною портфеля, основні доходи стабільні (хмарні сервіси, AI-чіпи, корпоративне програмне забезпечення), а R&D — значні. IBM анонсувала план Blue Jay — до 2033 року розгортання системи з 2000 логічних кубітів; Google розвиває квантовий софт і корекцію помилок через Quantum AI; Microsoft пропонує квантовий хмарний сервіс через Azure Quantum; Nvidia фокусується на синергії квантових систем і класичного прискорення AI.

Головна ідея — якщо комерціалізація квантових обчислень затягнеться, ці компанії зможуть захистити свої основні активи; якщо ж швидше — отримають додатковий прибуток. Водночас, потенціал зростання у таких компаній менший, ніж у чистих квантових активах.

ETF на квантові обчислення: 2026 рік і потенційна віддача

Для тих, хто хоче інвестувати у квантові технології через індексні фонди, ETF пропонує альтернативу. Defiance Quantum ETF (QTUM) станом на 2 червня 2026 року показав річний дохід 54,2%, у 5 разів перевищуючи зростання S&P 500 (11%) і у 2 рази — Nasdaq 100 (21%). Фонд рівномірно відстежує індекс BlueStar Machine Learning & Quantum Computing, має близько 70–80 компаній, витрати — 0,40%. На початку 2026 року активи перевищили 3,5 мільярдів доларів, отримав рейтинг Morningstar 5 зірки. Також є iShares Quantum Computing UCITS ETF (QANT), що з початку року до 18 червня приніс 30,79% прибутку.

Переваги ETF — диверсифікація ризиків, недоліки — рівномірне володіння високоволатильними чистими квантовими компаніями і стабільнішими напівпровідниковими гравцями, що зменшує потенціал зростання.

Аналіз ризиків: переоцінка, технічна невизначеність і час комерціалізації

Зростання у 2026 році базується на технічних проривах, політичній підтримці і зростанні доходів. Однак, з огляду на реальні фінансові дані, слід враховувати ризики:

Розрив між оцінкою і доходами. IonQ має P/S близько 99 разів, Rigetti — при доходах у 440 тисяч доларів за квартал — ринкова капіталізація 7,1 мільярдів доларів. Навіть за високих темпів зростання доходів, поточна оцінка залишається дуже оптимістичною. Внутрішні прогнози IonQ до 2030 року — капіталізація 650 мільярдів доларів, що базується на високих темпах галузі, з високою невизначеністю.

Технічна невизначеність. Різні технології — надпровідні, іонні пастки, фотоніка, нейтральні атоми — розвиваються паралельно, і невідомо, яка з них швидше досягне корекції помилок. У епоху NISQ, коли процесори ще не здатні стабільно виконувати практичні алгоритми, перехід до квантової переваги у 2039 році — виклик.

Час комерціалізації. Прогноз UBS — 13 років. За цей час компанії мають постійно інвестувати, залучати фінансування і балансувати між зростанням доходів і збитками. Наприклад, IonQ у першому кварталі витратила 151 мільйон доларів грошових коштів, і при такій швидкості фінансування їй доведеться залежати від ринкових можливостей.

Волатильність ринку. Бета-коефіцієнт сектору високий — IonQ має бета 4,77. У 2025 році слова CEO Nvidia Дженсена Ху про те, що «практичний квантовий комп’ютер з’явиться ще через 20 років», спричинили різке падіння ціни. Політичні, технічні або фінансові коливання можуть викликати сильні коливання цін.

Висновки

Прогноз UBS щодо квантової переваги у 2039 році дає довгостроковий орієнтир для ринку. Чотири чисті квантові активи — IonQ, QBTS, RGTI і QUBT — у 2026 році увійшли до уваги інституційних інвесторів, тоді як гіганти — IBM, Alphabet, Microsoft — пропонують інший профіль ризику і доходу. ETF QTUM демонструє високий потенціал (54% зростання у 2026), підтверджуючи зростаючу увагу до теми.

Однак високі оцінки, технічна невизначеність, довгий шлях до комерціалізації і висока волатильність — це обмеження для інвестицій у цю тему. Чи зможуть квантові обчислення справді до 2039 року досягти переваги, і які компанії зможуть від цього виграти — питання, що потребує ще років для підтвердження. Для інвесторів важливо розрізняти «наративи» і «фундаментальні показники», і, розуміючи ризики, робити рішення відповідно до власної толерантності до ризику.