Протилежний рух Європи та Японії щодо підвищення ставок, ФРС залишилася бездіяльною! У глобальній кризі високого боргу, настає великий перехід у ліквідності криптовалют 💸

Цього тижня на світових фінансових ринках з’явилися надзвичайно роздільні та аномальні тенденції, які безпосередньо переписують логіку ціноутворення глобальних активів, і криптовалютний ринок першим зазнав коливань:

Європа першою підвищила ставки, Японія слідом підвищила ставки, дві великі економіки одночасно звужують ліквідність, лише ФРС залишається на місці та спостерігає, глобальні ринки все ще роблять ставку на зниження ставок ФРС.

Початковий консенсус щодо глобального циклу зниження ставок та пом’якшення політики повністю зірвався, центральні банки неамериканських країн колективно йдуть проти тренду, підвищуючи ставки, ФРС опинилася у складній ситуації, і єдина основна логіка така: у епоху високого боргу у всьому світі, центральні банки вже втратили автономію у визначенні ставок, монетарна політика повністю залежить від боргу.

Три головні центральні банки перебувають у крайній суперечності, кожен має свої труднощі та приховані мотиви

1. Японія підвищила ставку до 1%: ліквідація старих боргів із низькими ставками за 30 років

Цього разу Японія підвищила ставку до 1%, встановивши новий максимум з 1995 року. Здається, що ставка низька, але насправді Японія пасивно ризикує життям.

Обсяг державного боргу Японії вже перевищує у два рази ВВП, підтримуючи десятиліття нульової або негативної ставки, залучаючи дешеві кошти для обслуговування боргу та стабілізації курсу йени.

Зараз підвищення ставок створює дилему: якщо не підвищувати — йена продовжить знецінюватися, і імпортна інфляція вийде з-під контролю; якщо підвищувати — витрати на обслуговування боргу зростуть у рази, і борг країни опиниться на межі руйнування.

Крім того, Японія закінчує епоху наднизьких ставок, що прямо руйнує глобальні арбітражні операції з трильйонами ієн, і низькозатратні арбітражні кошти, що раніше текли у криптовалютний ринок, починають масово повертатися та виходити з ринку — це основна причина слабкості молодих та малих криптовалют у останній час.

2. Європа наполегливо тримає підвищення ставок: захищає довіру до центрального банку

Економіка єврозони вже давно зупинилася у зростанні, внутрішній попит слабкий, і підвищення ставок на 25 базисних пунктів виглядає безглуздо — це лише для збереження довіри до центрального банку.

Останнім часом ціни на енергоносії знову зросли, підвищуючи інфляцію. Якщо ЄЦБ дозволить інфляції вийти з-під контролю, він втратить довіру ринку, і всі наступні монетарні заходи та стабілізація курсу будуть неможливі.

Вони готові пожертвувати економікою та пригнічувати ризикові активи, щоб стримати інфляційні очікування, — це короткостроковий економічний біль заради довгострокової монетарної влади. Глобальна ліквідність ризикових активів продовжує пасивно звужуватися.

3. ФРС повністю заблокована: зниження або підвищення ставок — це безвихідь

Обсяг держоблігацій США наближається до 39,3 трильйонів доларів, і ФРС вже не керує ставками через інфляцію чи зайнятість, а під впливом боргу, курсу долара та кредитної політики:

✅ — різке зниження ставок: доларовий індекс падає, імпортні товари дорожчають, інфляція знову зростає, кредитний рейтинг держоблігацій руйнується;

✅ — підтримка високих ставок: американські акції під тиском, витрати на іпотеку залишаються високими, оцінка фінансових активів падає, криптовалютні високовартісні монети продовжують корекцію.

Найкращий варіант для ФРС зараз — залишити ставки без змін, не вдаватися до пом’якшення політики, повністю відмовитися від підтримки ризикових активів.

Глобальний цикл боргу у безвихідді, ліквідність лише звужується

Зараз світ увійшов у безвихідний цикл:

Зростання боргу — необхідність випуску нових облігацій — зростання доходності — зростання витрат на обслуговування — збільшення дефіциту бюджету — знову випуск боргів

Японія вже десятиліття застрягла у цьому колі, економіка втратила гнучкість; Європа намагається уникнути боргової ями; США покладаються на гегемонію долара для короткострокового захисту, але переваги гегемонії поступово зменшуються, і вона не може вічно компенсувати негативний вплив підвищення ставок.

Ліквідність, яка була перезавантажена у період низьких ставок, тепер проходить глобальну очистку, і криптовалютний ринок — найбільший постраждалий.

У цій макроекономічній зміні, звичайним учасникам криптовалютного ринку потрібно знати 2 важливі наслідки:

1️⃣ Повна відмова від політики «друку грошей» у великих масштабах

ФРС боїться знижувати ставки, Європа та Японія повертають кошти назад, глобальні дешеві криптоінвестиції зменшуються, важко повторити бурхливий ріст ринку, молоді та маловідомі криптовалюти втрачають можливості для спекуляцій, ліквідність концентрується у провідних монет.

2️⃣ Логіка оцінки цін кардинально змінюється, гроші — це потік

Минуле, коли криптовалюти зростали через хайпи, історії та очікування, закінчилося. Тепер інвестори цінують лише реальні доходи на блокчейні, екосистемний грошовий потік та стабільну фундаментальну базу.

Криптовалюти без реального застосування, без доходу, чиста спекуляція — будуть поступово знижуватися у ціні та зникати, а в умовах високих ставок пріоритет мають стабільні активи для захисту капіталу.

Підсумок: зниження ставок ФРС — без шляхів

Не слід сліпо ставити на зниження ставок ФРС або на відновлення бичачого тренду.

Зниження ставок ФРС можливе лише за двох умов:

① суттєве зниження інфляції у світі, контроль боргів та валютних ризиків;

② раптовий крах ринків акцій, криптовалют та фінсистеми, що змусить їх вдаватися до пом’якшення політики для порятунку.

ФРС не почне знижувати ставки просто для підвищення ринку або для вирішення проблем розсіяних інвесторів.

Глобальний поворот у монетарній політиці вже настав, пом’якшення політики закінчилося, криптовалютний ринок входить у нову фазу високих ставок, слабкої ліквідності та відбору за якістю, ризик-менеджмент завжди важливіший за спекуляції 🔥@Gate Live $BTC