Hamster Kombat（HMSTR） за два роки впала більш ніж на 98%: чому міф про 300 мільйонів користувачів не може підтримати цінність токена?

2024 року літом мобільна гра на Telegram під назвою Hamster Kombat, яка базується на натисканні, стрімко захопила світ. Гравці просто натискали на хом’ячків на екрані, щоб заробляти ігрову валюту, а потім за допомогою симуляційного менеджменту оновлювали «криптовалютну біржу» — цю максимально мінімалістичну логіку взаємодії, яка за шість місяців залучила понад 300 мільйонів зареєстрованих користувачів. У вересні 26-го того ж року, нативний токен HMSTR був запущений на основних біржах, таких як Gate.io та Binance, за ціною приблизно 0,005 долара. Однак менш ніж за два роки ціна HMSTR знизилася більш ніж на 98% від історичного максимуму, а ринкова капіталізація скоротилася до приблизно 11,12 мільйонів доларів.

23 червня 2026 року, згідно з даними Gate, ціна HMSTR становила 0,0001728 долара, з падінням за 24 години на 10,19%, внутрішній діапазон коливань — від 0,0001649 до 0,0002196 долара. За останні 7 днів падіння склало 1,65%, за 30 днів — 22,04%, а за рік — 76,81%. Ринкова капіталізація близько 11,12 мільйонів доларів, що посідає 1013 місце у криптовалютному рейтингу, обсяг торгів за 24 години — 2,633 мільярди доларів. Це співвідношення обсягу торгів і ринкової капіталізації перевищує 230 разів, що свідчить про високий рівень обертання та спекулятивної активності.

Логіка феноменального зростання

Вибух популярності Hamster Kombat не був випадковим. Проєкт побудований на блокчейні TON і представлений у вигляді міні-додатку для Telegram, що природно залучає величезну аудиторію користувачів Telegram. Механіка «натисни — зароби» значно знижує бар’єри для участі, а симуляція «генерального директора криптовалютної біржі» додає стратегії у гру. Розробники підтримують активність користувачів за допомогою щоденних завдань, таких як комбінації та паролі, а також за допомогою механізму вірусного поширення через рефералів.

Згідно з офіційною білою книгою, основна мета проєкту — залучити 1 мільярд користувачів Web2 у Web3. З точки зору зростання користувачів, ця ціль досягла певного етапу — 300 мільйонів зареєстрованих, охоплення 190 країн, понад 1,3 мільйона власників токенів. Офіційний канал Telegram проєкту колись був найбільшим у світі за кількістю підписників.

Відрив цін і даних користувачів

Однак стрімке зростання кількості користувачів не призвело до стабільної підтримки ціни токена. На перший тиждень запуску HMSTR ціна впала приблизно на 50% через масовий продаж «фермерами». Після цього ціна продовжувала знижуватися: у жовтні 2024 року — близько 0,003 долара, у середині 2025-го — приблизно 0,001 долара, а до червня 2026-го — опустилася до 0,00017 долара.

Активність користувачів також знизилася катастрофічно. За даними сторонніх джерел, місячна активна аудиторія Hamster Kombat зменшилася з пікових 300 мільйонів до приблизно 13 мільйонів у 2026 році, що становить зниження на 96%. Підписники офіційного Telegram-каналу зменшилися з 60,7 мільйонів до 55 мільйонів, щоденна втрата — понад 200 тисяч підписників. За даними Google Trends, популярність пошуку «Hamster Kombat» знизилася з пікових 100 балів у вересні 2024 року до 3 у жовтні.

Структурні виклики токеноміки

Загальна кількість HMSTR фіксована — 10 мільярдів. На січень 2026 року в обігу було близько 6,4375 мільярдів, що становить 64,38% від загальної емісії. У розподілі токенів близько 60% припадає на аірдропи для спільноти, решта — команді, маркетингу та розвитку екосистеми.

Ця модель має кілька структурних проблем. По-перше, щомісячна інфляція обсягу в обігу становить близько 0,15–0,20%, що тисне на ціну. По-друге, у 2026 році планується розблокувати ще близько 1,515 мільярдів HMSTR, що додатково тисне на ринок. По-третє, користувачі, які отримують токени через аірдропи, зазвичай одразу їх продають, створюючи постійний тиск пропозиції.

Під час першого аірдропу у вересні 2024 року, з 300 мільйонів гравців лише 131 мільйон відповідали кваліфікаційним вимогам, а 2,3 мільйони акаунтів були видалені через шахрайство. В середньому кожен кваліфікований користувач отримав близько 8 доларів у токенах, що значно менше за очікування ринку, викликавши невдоволення спільноти.

Трансформація екосистеми і прогрес другого сезону

Зі зниженням активності та падінням цін команда запустила план розширення екосистеми «HamsterVerse». У 2025 році було представлено Layer 2 рішення для оптимізації ігор — Hamster Network. У 2026 році стартував другий сезон, у рамках якого додалися системи рекомендацій, колекційні карти та призові фонди. Також команда планує інтегрувати NFT як внутрішньоігрові активи і запустити прогресивний веб-додаток для багатьох платформ.

Однак, чи зможуть ці заходи ефективно зупинити відтік користувачів, ще невідомо. Аналіз показує, що кейс Hamster Kombat ілюструє загальне правило — «вірусне залучення користувачів, аірдропи, тиск пропозиції, постійне падіння цін, крах користувачів» — став типовим життєвим циклом проектів у сфері натискання і заробляння.

Оцінка ризиків і невизначеності

З поточних даних видно, що HMSTR стикається з кількома ризиками. Ціновий — зниження більш ніж на 98% від максимуму, і за останні 7 днів ціна залишалася у низхідному тренді. Користувацький — місячна активність знизилася на 96%. Економічний — постійне розблокування та інфляційний тиск не зменшуються.

Розробники просувають L2-ланцюги, ігри-спутники та DAO-управління, що теоретично може дати новий поштовх для екосистеми, але ці каталізатори ще не підтверджені ринком. Кейс Hamster Kombat показує, що у сфері ігор на блокчейні між кількістю користувачів і вартістю токена не існує обов’язкового прямого зв’язку — довгострокова життєздатність залежить від здатності економічної моделі балансувати попит і пропозицію, а також від ефективності механізмів утримання користувачів.

Станом на 23 червня 2026 року, ринкові настрої щодо HMSTR — нейтральні. Відсутність явних ознак відновлення зростання користувачів і покращення попиту з боку ринку зберігає ризик-доходність у негативній зоні. Для інвесторів, що цікавляться GameFi, історія Hamster Kombat є цінним кейсом — вона демонструє потенціал Web3-ігор у залученні користувачів і водночас глибокі виклики у перетворенні трафіку у сталу цінність.

Висновки

Три роки історії Hamster Kombat відображають типову динаміку у секторі GameFi: низький поріг входу для залучення мільярдних потоків, але через односторонню емісію токенів і відсутність механізмів утримання користувачів не вдалося перетворити соціальну вірусність у цінність. Тривалий спад з 0,005 до 0,00017 долара — це не поразка окремого проєкту, а закономірний повернення до класичної моделі «натисни і зароби» після дисбалансу попиту і пропозиції та спекулятивної хвилі. Коли ринок почне знову знижувати ілюзії, залишиться ключове питання — як побудувати сталий економічний цикл у мережі, щоб ігровий процес і фінансові аспекти справді злилися воєдино. Від відповіді на це залежатиме, чи зможе наступний феноменальний застосунок подолати циклічність.