думки перед ринком 22 червня 26

Доходність у США відносно стабільна в Азії. Тим часом великі коливання на азіатських ринках. Тут багато чого розібрати! Хоча KOSPI та HSTECH залишилися без змін, NKY зросла на 1,5% від відкриття. Під маскою спокою індексів окремі акції тримають всю історію. У сегменті пам’яті $285A зросла майже на 10% з минулого тижня, хоча сьогодні рух лише 1%, це приховує майже 10% рух у п’ятницю, коли американські ринки були закриті. $SK Hynix також зросла на 4% за день. Як я багато разів повторював, обидві $285A і $SKHYNIX незабаром отримають листинг у США через ADR — це стане ключовим каталізатором для подальшого переоцінювання.
Зіркою сьогоднішнього дня є $2513HK і $100HK, обидва зросли на 17% - 20%. Це Zhipu і Minimax відповідно. Вони — китайські провайдери моделей. Для контексту, китайські моделі зосереджені на відкритому коді та відносно легкі. Чому зараз переоцінка? Тому що модель GLM Zhi pu 5.2 приблизно на тому ж рівні, що й Opus 4.7-4.8, за оцінкою Твіттера з Елоном, вони досягнуть рівня Mythos між листопадом і груднем 2026 року!
Тут багато наслідків. По-перше, можливо, нарешті запаляться гонки на ринку Гонконгу. Хоча $BABA зараз мертва, з урахуванням продовження переоцінки китайського ШІ, люди зрозуміють, що $BABA володіє більш ніж 10% у багатьох китайських передових лабораторіях і постачає головні чіпи T.
Також хочу познайомити читачів із Кімі — (не зареєстрована, ще одна китайська лабораторія ШІ). Замість намагатися бути хорошими у всьому, Кімі зосереджена на агентських робочих процесах — у цьому аспекті вони порівнянні з Opus, якщо не кращі.
Зверніть увагу, що на даний момент китайські моделі ШІ щонайменше в 4 рази дешевші (якщо не більше), ніж ті, що від Claude або OAI...
Крім того, конкуренція — це не лише китайські лабораторії з Sakana Fugu — з моделлю Fugu Ultra, яка претендує на "відповідність продуктивності Fable і Mythos — забезпечуючи передовий рівень без ризику експортних обмежень."
Що все це означає?
По-перше, ми живемо у майбутньому, де лабораторії передового рівня ШІ ведуть глибоку конкуренцію, що прямо підтримує тезу про неоклауд — потрібні більше обчислень. По-друге, моделі стануть потужнішими, і загальна тема агентських робочих процесів вимагатиме ще більше пам’яті — це прямо підтримує пам’ять (хоча вже переоцінена) і рішення CXL ($ALAB, $CRDO, $PENG)...
З технічної точки зору, я також рекомендував би зменшити кредитне навантаження перед кінцем червня. Хоча торгівля ШІ має сильний фундаментальний потенціал, потоки в цей період зустрінуться з перешкодами. Особисто я спробував би додати кредитне плече під час спаду цієї та наступної тижня.
Удачі!