AMD за рік виріс більш ніж на 130%: MI450 зростає обсягами незабаром, чи змінить корекція AI-чипів логіку зростання?

17 червня 2026 року, AMD (NASDAQ:AMD) закрився на рівні 512,48 доларів, зростання за день склало 1,02%. Цей рівень цін вже з початку 2026 року подвоївся. З довгострокової перспективи, за останні три місяці AMD виріс на 133,83%, з початку року — на 117,77%. Стрімкий ріст ціни акцій відображає високий консенсус ринку щодо структурної переоцінки AMD у епоху AI обчислювальної потужності — але високий приріст також означає високі оцінки та високі коливання. Станом на 18 червня, ціна прибутковості (TTM) AMD становила приблизно 166,83 рази, ринкова капіталізація — близько 835,65 мільярдів доларів. Однак, у різних підрахунках оцінки суттєво відрізняються: орієнтовна передова ціна дохідності (P/E) на основі прогнозу прибутку 2026 року — близько 84,4 рази; раніше, на початку червня, показники були приблизно 155,99 разів для траєкторії P/E та 68,03 разів для передової. Така велика різниця між TTM і передовою P/E відображає, по суті, ринкову ціну на майбутній проривний прибуток AMD у найближчі два роки — а не оцінку поточної прибутковості.

Високі оцінки та розбіжності у розумінні: логіка за TTM 166 та передовою 84

Розбіжності у P/E не є аномалією, а типовою характеристикою високоростучих технологічних компаній. За перший квартал 2026 року (станом на 28 березня 2026) доходи AMD склали 10,25 мільярдів доларів, зростання — 45%; Non-GAAP чистий прибуток — 2,265 мільярдів доларів, на акцію — 1,37 долара. Компанія прогнозує доходи за другий квартал у межах 10,8–11,5 мільярдів доларів, середина — зростання приблизно на 9% порівняно з попереднім кварталом. Wolfe Research у червні після телефонної конференції зазначила, що завдяки сильному зростанню CPU-бізнесу та потенційним клієнтам MI450 з гігаватною потужністю, «ринкові очікування на 2026 і 2027 роки мають значний потенціал для перегляду вгору». China Merchants Bank International підвищила прогнози доходів AMD на 2026/2027 роки до 495,1/736 мільярдів доларів, а Non-GAAP EPS — до 7,13/11,99 долара.

За ціною 512,48 долара та прогнозом EPS 7,13 долара на 2026 рік, передова ціна дохідності становить приблизно 71,9 разів — трохи нижча за ринковий консенсус у 84,4 рази, але все ще висока. Wolfe Research малює більш агресивний сценарій: за умов високого попиту на обчислювальні ресурси OpenAI і Meta, а також з урахуванням потреб у CPU для інтелектуальних агентів, EPS AMD може сягнути 25–30 доларів, що при цьому сценарії дає P/E менше 20. Ключовий фактор — темпи поставок MI450 і прогрес у залученні клієнтів.

Цикл поставок MI450: запуск у третьому кварталі, зростання у четвертому, Meta і OpenAI — цільові потреби

MI450 — основний продукт AMD у сегменті AI-ускорювачів для конкуренції з NVIDIA. За даними керівництва AMD у телефонній конференції за перший квартал 2026 року, MI450 вже почали тестувати у ключових клієнтів, а системи Helios AI планується поступово збільшувати поставки з другої половини 2026 року. Точніший графік — поставки MI450 Helios у третьому кварталі, а у четвертому — значний внесок у дохід. Wolfe Research уточнює, що поставки MI450 почнуться у другій половині третього кварталу і прискоряться у четвертому. AMD очікує, що у четвертому кварталі дохід зросте значно, а у першому кварталі 2027 року — зберігатиме зростання.

Інформація від клієнтів підтверджує високий попит на MI450. OpenAI і Meta — ключові цільові клієнти, їхні потреби перевищують початкові плани. AMD уклала багаторічний контракт на постачання GPU для AI-центрів обсягом 6 гігават, перша поставка 1 гігават стартує у другій половині 2026 року і триватиме до 2027 року. Citigroup оцінює, що кожен гігават постачань приносить AMD близько 15 мільярдів доларів доходу, а один клієнт — Meta — може принести майже 90 мільярдів потенційних доходів. Крім цих двох, AMD прагне залучити ще більше клієнтів із мільгаватною потужністю.

З точки зору виробництва, AMD вже готується до 2026, 2027 і навіть 2028 років. Компанія заявила, що має достатню кількість чіпов для підтримки значного зростання серверного бізнесу у найближчі два роки. Партнер з постачання напівпровідників AT&S підвищив свої очікування зростання доходів за 2026/2027 роки з 30–35% до 45–55%, що підтверджує впевненість AMD у поставках MI450 і супутніх продуктів.

Рейтинги аналітиків і цільові ціни: від “CPU-акцій” до “GPU — другої точки зростання”

З червня 2026 року багато аналітичних установ з Уолл-стріт активно підвищують цільові ціни на AMD. Citigroup 15 червня підвищила рейтинг з “нейтрального” до “купувати”, цільову ціну — з 460 до 575 доларів. Основна ідея — ринок недооцінює AMD: більшість інвесторів досі сприймає AMD як компанію з концепцією CPU, і поточна ціна закладає лише 60% ймовірності досягнення понад 500 мільярдів доларів GPU-доходу у 2028 році, що значно занижує потенціал AMD у GPU-сегменті. Citigroup прогнозує, що AI-бізнес AMD у 2027 році сягне 33 мільярдів доларів (зростання на 137%), а у 2028 — 50,8 мільярдів.

Bernstein 17 червня підвищила цільову ціну з 525 до 600 доларів і залишила рейтинг “перевищує ринок”. Вони очікують EPS у 14,60 долара за 2027 рік. Bank of America 11 червня підвищила цільову ціну з 500 до 560 доларів і залишила “купувати”. China Merchants Bank International підвищила цільову ціну до 468 доларів, що відповідає 39-кратному P/E за 2027 рік. В цілому, аналітики мають “сильний купівельний” консенсус із цільовою ціною до 665 доларів.

Проте не всі аналітики оптимістичні. Російська фінансова компанія Finam 17 червня дала AMD рейтинг “продавати” з цільовою ціною 334,4 долара, вважаючи, що поточна ціна має 34% потенціалу до зниження. Ця різниця — відображення високих оцінок AMD: розрив між оптимістичним і песимістичним сценаріями перевищує 300 доларів на акцію, що залежить від того, чи зможе MI450 вийти на заплановані обсяги і як зміниться конкуренція у ринку AI-чипів.

Аналіз корекції: чи -17% за один тиждень — системний удар по галузі чи порушення логіки акцій?

Хоча фундаментальні сигнали залишаються позитивними, у червні ціна AMD зазнала різких коливань. Причиною стала публікація Broadcom 3 червня після закриття ринку фінансових результатів за другий квартал 2026 року: доходи — 22,2 мільярди доларів (+48%), AI-частина — 10,8 мільярдів (+143%). Однак прогноз на третій квартал — близько 16 мільярдів доларів, що нижче за очікування ринку у 17,2 мільярдів. Це “суперечливе” поєднання — “переоцінка” у фінансових результатах і “недооцінка” у прогнозах — викликало занепокоєння щодо циклу капіталовкладень у AI-інфраструктуру.

4 червня Broadcom втратив 12,6% і знизився до 15%, втративши близько 3,2 трильйонів доларів ринкової капіталізації. Це спричинило масовий розпродаж у секторі. 5 червня AMD знизився на 10,86% до 466 доларів, а потім ще й далі — до 452,40 долара 11 червня. З високої точки 4 червня (близько 546 доларів) падіння склало майже 17%. За цей час індекс філадельфійських напівпровідників знизився більш ніж на 10%, що стало найбільшим одноденним падінням з початку пандемії. Вартість сектору зменшилася приблизно на 1,3 трильйона доларів.

Ця корекція має дві складові. Перша — системна: зниження прогнозів Broadcom викликало занепокоєння щодо загального попиту на AI-чипи. Але важливо врахувати, що основний бізнес Broadcom — ASIC-чипи для хмарних сервісів, тоді як AMD — універсальні GPU. Вони мають різну бізнес-модель і клієнтську базу. Зниження прогнозів Broadcom більше стосується специфічних клієнтів і їхніх закупівель, а не глобального сповільнення попиту на AI-обчислення. Друга — внутрішньоакційна логіка: AMD під час корекції не публікувала негативних новин або затримок у продуктах. Графіки поставок MI450, замовлення Meta і співпраця з OpenAI залишаються без змін. Wolfe Research підкреслює, що “у 2026 і 2027 роках є значний потенціал для перегляду прогнозів угору”.

З точки зору конкуренції, NVIDIA зберігає понад 90% ринку дискретних відеокарт, AMD — близько 8%. У сегменті AI-обчислень у дата-центрах AMD за перший квартал 2026 року зросла на 57% до 5,8 мільярдів доларів. UBS зазначає, що платформа Helios AMD планує почати поставки у четвертому кварталі 2026 року, але повна розгортка може затягнутися до кінця 2026 року — це ризик, який потрібно враховувати.

Вихід на біржу Gate: торгівля акціями США за USDT

У контексті швидкого злиття традиційних акцій і криптоактивів, 1 червня 2026 року Gate офіційно запустила сервіс реальної торгівлі американськими акціями. Користувачі можуть купувати і продавати акції та ETF з NASDAQ і інших американських бірж за USDT у межах платформи. 11 червня Gate додала торгівлю гігантськими компаніями Гонконгу, дозволяючи оновити додаток до версії v8.23.5 і вище для прямої торгівлі понад 1500 акціями HKEX. До середини червня кількість доступних цінових інструментів перевищила 11500.

Для інвесторів, що цікавляться AMD і подібними компаніями, Gate пропонує кілька переваг. По-перше, єдина платформа для управління різними активами — акції і криптоактиви в одному акаунті, зручно контролювати портфель і розподіляти капітал. По-друге, дроблення інвестицій — можна почати з 1 долара і купити акції високої вартості, наприклад, NVIDIA, Apple або Microsoft. По-третє, низькі комісії — для VIP-клієнтів — всього 0,023%.

Для трейдерів у секторі напівпровідників, що шукають можливості для торгівлі, Gate дозволяє гнучко перемикатися між крипто і американськими акціями — можна в умовах паніки купити дешеві AMD за USDT або ж у зростаючому ринку перекладати капітал між активами. Для цього потрібно зайти в акаунт Gate, у розділ “Акції”, обрати США або Гонконг, знайти AMD і зробити заявку за USDT. Для iOS — оновити додаток до версії 8.21.5 і вище, для Android — до останньої.

Висновки

AMD опинилася у класичній точці “високої оцінки, високого зростання і високої волатильності”. Зростання понад 130% за рік, P/E 84, очікування виходу MI450, — все це формує напружену інвестиційну картину. Корекція у червні через фінансові результати Broadcom — це швидше системне коригування ринкових оцінок сектору AI-чипів, ніж порушення логіки AMD. Важливі фактори — прогнози поставок MI450, замовлення Meta і OpenAI, а також чи зможе EPS у 2027 році досягти 14–15 доларів. Для інвесторів, що шукають можливості, функція реальної торгівлі акціями США на Gate створює зручний канал для гнучкого управління AMD і подібними компаніями у єдиній платформі.