OpenAI аудит фінансового звіту: у 2025 році збитки склали 38,5 мільярдів доларів, витрати на дослідження і розробки — 19,2 мільярдів, а Microsoft за рік отримала 17,2 мільярдів

Автор: Ед Зітрон

Переклад: Deep潮 TechFlow

Гід Deep潮: Перший розкритий аудит фінансової звітності OpenAI, збитки значно перевищують очікування. У 2025 році збитки зросли з 5,1 мільярда доларів у попередньому році до 38,5 мільярда доларів, витрати на дослідження і розробки склали 19,2 мільярда доларів, а Microsoft за рік отримала від OpenAI 17,2 мільярда доларів. Ця компанія-зоря у сфері штучного інтелекту з оцінкою у сотні мільярдів доларів, наскільки ще далеко до прибутковості?

Сьогодні я можу ексклюзивно повідомити, що на основі фінансових документів, які були перевірені незалежною редакцією (і підтверджені Financial Times), OpenAI у 2025 році зазнала збитків приблизно у 38,5 мільярда доларів, а також інші ключові деталі щодо фінансового стану компанії.

З огляду на серйозність цієї статті, я не буду робити багато коментарів, оскільки цифри самі говорять все.

OpenAI у 2024 році зазнала збитків у 5,1 мільярда доларів

2024 рік — доходи OpenAI склали 3,7 мільярда доларів, витрати та витрати — 12,4 мільярда доларів, чистий збиток компанії — 5,1 мільярда доларів.

Фінансова звітність OpenAI розповідає історію компанії з приголомшливими збитками.

Доходи: 3,7 мільярда доларів

Витрати на доходи: 2,65 мільярда доларів

Дослідження і розробки: 7,81 мільярда доларів

Продажі та маркетинг: 1,11 мільярда доларів

Загальні адміністративні витрати: 907 мільйонів доларів

Загальні витрати та витрати: 12,48 мільярда доларів

Операційний збиток: 8,78 мільярда доларів

З урахуванням відсоткових доходів і витрат, інші фактори призвели до чистого збитку у 8,84 мільярда доларів. Потім цей збиток був позначений як "чистий збиток, що належить неконтрольним учасникам капіталу", що зменшило чистий збиток компанії до 5,1 мільярда доларів.

Поки що неясно, що це означає і як OpenAI коригує витрати, що були зменшені на 3,74 мільярда доларів. Я не буду робити додаткових припущень.

OpenAI у 2025 році зазнала збитків у 38,5 мільярда доларів

2025 рік — доходи OpenAI склали 13,07 мільярда доларів, витрати та витрати — 34 мільярди доларів, збитки — 20,92 мільярда доларів, чистий збиток компанії — 38,53 мільярда доларів.

Доходи: 13,07 мільярда доларів

Витрати на доходи: 750 мільйонів доларів

Дослідження і розробки: 19,18 мільярда доларів

Продажі та маркетинг: 5,73 мільярда доларів

Загальні адміністративні витрати: 1,57 мільярда доларів

Загальні витрати та витрати: 34 мільярди доларів

Операційний збиток: 20,92 мільярда доларів

Зверніть увагу, що 2025 рік — це рік, коли OpenAI перейшла від неприбуткової організації до комерційної структури, і через зміни у справедливій вартості конвертованих інструментів та опціонів на акції було зафіксовано збитки у 415,5 мільярда доларів.

З урахуванням відсоткових доходів і витрат, інших вторинних факторів, чистий збиток OpenAI склав 603,5 мільярда доларів, зменшений на 17,87 мільярда доларів за рахунок "чистого збитку, що належить неконтрольним учасникам капіталу", і ще 3,95 мільярда доларів — за рахунок "чистого збитку, що належить викупним неконтрольним інтересам", що знизило його до 38,53 мільярда доларів.

В підсумку, чистий збиток OpenAI у 2025 році становить 38,5 мільярда доларів.

На кінець року у OpenAI було активів понад 50 мільярдів доларів, майже половина з яких — готівка.

2025 рік — SoftBank сплатив OpenAI 86,7 мільйона доларів, Microsoft — 30,3 мільйона доларів

У 2025 році SoftBank сплатив OpenAI 86,7 мільйона доларів. Microsoft — 30,3 мільйона доларів.

Документи розкривають, скільки OpenAI заплатив Microsoft за послуги. У 2025 році OpenAI заплатив Microsoft 10,59 мільярда доларів за "дослідження і розробки". Вважаємо, що це, ймовірно, стосується витрат на тренування моделей OpenAI.

У документах також згадуються витрати у 6,047 мільярда доларів, 527 мільйонів доларів на маркетинг і продажі, а також 42 мільйони доларів — на "загальні та адміністративні витрати". Загалом, OpenAI заплатив Microsoft 17,2 мільярда доларів.

За даними, на кінець календарного року заборгованість OpenAI перед Microsoft становила 3,64 мільярда доларів, а також є 21 мільйон доларів "нарахованих витрат і інших поточних зобов'язань". У документах згадуються ще 58 мільйонів доларів — довгострокові зобов'язання.

Подальші роз'яснення

Я планую наступного місяця продовжити цю історію і опублікувати більш глибокий аналіз цих документів. Вони дуже детальні, і мені потрібно час, щоб їх ретельно проаналізувати. Як тільки це зроблю, ви дізнаєтеся.

Фінансовий стан OpenAI викликає глибоку тривогу. Збитки у 38,53 мільярда доларів — це астрономічна сума, значно вища за більшість очікувань. Збитки, здається, зростають з кожним роком з приголомшливою швидкістю, і я не впевнений, як ця компанія зможе знайти шлях до будь-якої стабільності або прибутковості.

Як вже зазначалося, сьогодні я не робитиму багато коментарів. Вважаю, що найкраще, що я можу зробити для громадськості — це максимально коротко донести цю новину.