- Біткоїн відстає від світової ліквідності на рекордних рівнях: чи наздожене він її?

Біткоїн (BTC) торгується приблизно на 48% нижче свого максимуму в жовтні, навіть при тому, що світовий грошовий пропонування досягло рекордних показників, що спричинило значну розбіжність між активом і світовою ліквідністю у цьому циклі.

Це розходження привернуло увагу аналітиків ринку, які вважають ліквідність основним індикатором для ризикових активів. Основне питання полягає в тому, чи зламає біткоїн довгостроковий патерн, чи ні.

Біткоїн і світова ліквідність віддаляються один від одного
Альфрактал зазначив, що світовий грошовий пропонування M2, поширений індикатор для вимірювання світової ліквідності, нещодавно досяг рекордного рівня близько 135 трильйонів доларів. Індекс Standard & Poor’s 500 супроводжував цей розширення, торгуючись поблизу своїх історичних максимумів.

Історично біткоїн слідує за хвилями ліквідності, хоча з більшою волатильністю та довшими затримками. Ця залежність зберігалася до 2024 року і початку 2025 року, перш ніж розірватися.

"З початку 2025 року ціна біткоїна різко відхилилася: тоді як індекс M2 продовжував досягати нових рекордних рівнів і індекс SPX відновився до рівня, близького до свого історичного максимуму, ціна біткоїна знизилася", — повідомила компанія.

Альфрактал описав поточну розбіжність як найяскравішу у своїх даних і запропонував два способи її інтерпретації.

Перший — це інтерпретація зближення. Вона стверджує, що актив із такою низькою ліквідністю зазвичай закриває розрив за рахунок зростання цін. Це відновлення зумовлене зростанням цін, а не зниженням ліквідності.

Другий — структурна інтерпретація, яка вважає, що відносини між біткоїном і ліквідністю є неавтоматичними і нестабільними. Попередні розбіжності були вирішені у 2018 і 2022 роках протягом періодів від 6 до 18 місяців. Також ця залежність може послабитися через зміну бази власників біткоїна.

Альфрактал зазначив: "Будь-яке зчитування залежить від того, чи відображає поточна розбіжність тимчасовий збій або структурний зсув у системі зв’язку між біткоїном і ліквідністю".

Аналітик Мартіні Гай також висловив цю думку, сказавши, що макроекономічна ситуація покращується, але це ще не відобразилося на біткоїні. Або біткоїн почне звужувати розрив, або його зв’язок із ліквідністю порветься у спосіб, якого ми давно не бачили.