#GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally

Велика криптовалюта Ethereum додає 950 мільйонів доларів США під час зростання очікувань на дно, але історія має прогалину

Ціна Ethereum
ETHUSD
здійснила відскок на 22% від найнижчого рівня червня і успішно повернулася за лінію тренду інституцій, яка багато хто стежить. Цей рух відбувся саме тоді, коли потоки ETF спотових знову почали входити в ETH після тижнів викупу.

Великі гравці продовжували збільшувати свої володіння протягом спаду, і почали з’являтися повторні накопичення в on-chain. Але підвищення кредитного плеча все ще залишає одне питання: чи це справді дно або просто ще один відскок у рамках тренду зниження.

Ціна Ethereum знову повернулася до місячної лінії VWAP

14 червня ціна Ethereum знову закрилася вище за місячний VWAP, тобто середньозважену ціну за обсягом, яку багато інституцій використовують як межу між накопиченням і розподілом.

Повернення ціни вище за VWAP важливе через патерн, що виникає після попередніх подій. Коли ETH перетнув цю саму лінію 6 квітня, ціна зросла приблизно на 19%, перш ніж зупинитися. Повернення ціни вище за цю лінію приблизно 1 травня також викликало менший приріст — близько 7%.

Обидва ці моменти мають спільне. Потоки ETF спотових змінювалися з негативних на позитивні за кілька днів, ніби перехід знову привертав інституційні кошти до ETH.

Чи це безпосередній зв’язок або просто відображення повернення оптимізму — важко довести. Але цей патерн дійсно повторюється.

Саме тому останні дані ETF є головним, що потрібно стежити.

Потоки ETF спотових активів тепер зелені після серії сильних падінь

Цей перехід у тренді стався вчасно. ETF-інструменти ETH отримали потік у розмірі 22,50 мільйонів доларів США 15 червня, за день після того, як ціна знову піднялася вище за VWAP.

Цей позитивний потік перервав довгу серію падінь. З 11 травня по 12 червня кошти ETF зменшувалися майже щодня, за винятком двох днів з притоком. Це контрастує з весняним періодом, коли спостерігався високий притік — 101 мільйон доларів 1 травня і 98 мільйонів 5 травня, перед довгим відтоком.

Зараз загальні активи становлять близько 10,04 мільярдів доларів. Повернення притоку, хоча й невелике, нагадує ситуацію після відновлення у квітні та травні. Після тривалого періоду з притоком у травні, що тримався кілька днів, можливо, знову з’явиться подібна ситуація, якщо теорія дна сильна.

Але лише потоки ETF не можуть гарантувати, що це справді дно. Тут важливішу роль відіграють наявні на on-chain дані.

Великі гравці продовжують додавати позиції, коли ознаки капітуляції починають втомлюватися

Великі власники вже довіряють ETH до перетину VWAP. Накопичення великих гравців продовжує зростати, навіть коли ціна падає. Адреси, за якими стежать Santiment, збільшили свої залишки з приблизно 124,85 мільйонів ETH 10 червня до близько 125,4 мільйонів зараз. Це приблизно 950 мільйонів доларів США менш ніж за тиждень.

Потоки on-chain також підтверджують цей сигнал купівлі. Значний тиск продажу почав зменшуватися приблизно 7 червня, за день після формування локального дна. Саме тоді змінився баланс чистих обмінних позицій — метрика, що відстежує входи і виходи монет з бірж — і вона стала переважно вихідною (outflow).

Це свідчить про те, що власники все більше переорієнтовуються на зберігання монет, а не їх продаж. Цей патерн узгоджується з активністю купівлі великих гравців, оскільки таке поступове накопичення поглинає останні пропозиції, що потрапляють на біржі.

Це виглядає як втома продавців, що саме підтримує припущення про дно.

Цей фон підходить для можливого формування дна. Звіт Altcoin Vector від Swissblock описує ETH як застряглий у довгій фазі капітуляції — періоді сильного і тривалого тиску, що часто передує дну.

Компанія зазначає, що капітуляція зазвичай створює дно лише після ослаблення тиску продажу. Вони ставлять питання, чи цей період втоми вже близький. І метрики змін позицій на біржах показують, що, можливо, це вже відбувається.

Однак один фактор ускладнює визначення дна — стан ринку деривативів.

Важливі рівні цін Ethereum з’являються

Тут починають грати ключові рівні. Зараз ціна Ethereum рухається близько 1771 долара, знову вище за місячний VWAP у 1705 доларів, який був успішно відбитий 14 червня. Ціна зросла приблизно на 22% від найнижчого рівня червня біля 1507 доларів. Але для підтвердження дна потрібно більше.

Ключовий рівень — 1851 долар. Якщо ціна закриється вище за цей рівень у день, цей приріст можна вважати підтвердженим і відкрити потенціал для повернення до попередніх цінових діапазонів.

Проблема у кредитному плечі. Відкриті позиції у ф’ючерсах ETH, тобто загальна вартість відкритих контрактів, значно зросли. Вони піднялися з приблизно 8,86 мільярдів доларів на початку червня до майже 9,96 мільярдів, навіть сягнули 10,27 мільярдів.

Міцна капітуляція зазвичай відбувається, коли кредитне плече знищується і залишається низьким. Але тут навпаки — воно знову зросло разом із ціною.

Це свідчить про те, що ралі викликане кредитним плечем, а не чистим попитом на спотовий ринок. Відкриті довгі позиції, що скупчуються, є вразливими. Якщо ціна раптово знизиться, це може спричинити ліквідацію і новий хвильовий продаж. Тому капітуляція ще не завершена.

Якщо ціна знизиться, перший рівень підтримки — 1624 долари, далі — мінімум 1507 доларів. Якщо щоденна ціна закриється нижче за 1507 доларів, можливий сценарій нової низини.

Відновлення вище за 1851 долар може розділити підтверджене дно або просто реверс, що не вдалося і повернувся нижче за VWAP.