Генеральний директор Coinbase назвав правила для акредитованих інвесторів регресивним податком

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг націлений на один із найглибше вкорінених каркасів у американських фінансах, і він не стримується. Його коментарі швидко поширилися у фінансових та криптовалютних новинних колах

Армстронг назвав систему акредитованих інвесторів у США «регресивним податком», який позбавляє звичайних американців можливості раннього інвестування. Тоді як багаті отримують перший доступ до найбільших прибутків. Це стало однією з найобговорюваніших новин Coinbase сьогодні, зачіпаючи нерви далеко за межами криптовалютного світу.

Чому Армстронг хоче переглянути правила

За чинними правилами США, щоб вважатися акредитованим інвестором, зазвичай потрібно заробляти щонайменше 200 000 доларів на рік або 300 000 доларів разом. Або мати чистий капітал понад 1 мільйон доларів, не рахуючи основного житла. Початковий намір був захист: регулятори вважали, що багатші особи краще підготовлені до складних, ризикованих інвестицій.

Армстронг стверджує, що світ змінився, а правила не встигли за цим. Компанії залишаються приватними набагато довше, ніж раніше. Це означає, що більшість створення вартості відбувається задовго до IPO. До того часу роздрібні інвестори отримують доступ, багато з потенційної вигоди вже захоплено венчурними капітальними фірмами та акредитованими інвесторами.

Цифри яскраво підтверджують його позицію. Більше 1300 компаній-єдинорогів мають сумарну вартість приблизно 6,4 трильйона доларів сьогодні. Звичайні інвестори здебільшого спостерігають із боку, поки це багатство накопичується.

Два можливі шляхи

Армстронг запропонував два можливі шляхи розвитку. Перший — перейти від порогів багатства до моделі, заснованої на компетентності. За суттю, це іспит з фінансової грамотності, який будь-хто може скласти, щоб отримати статус акредитованого, незалежно від доходу чи чистого капіталу.

Другий варіант є більш радикальним: повністю скасувати обмеження для акредитованих інвесторів. Одночасно з цим зберегти вимоги до розкриття інформації та сильне боротьбу з шахрайством. За цією моделлю дорослі просто довірятимуться, що самі зможуть вирішити, скільки ризику вони готові взяти на себе своїми грошима.

Підтримка та критика

Реакція була передбачувано розділеною. Підтримувачі вказують на очевидну іронію. Американці легально можуть грати на великі суми або спекулювати на відкритих ринках, але не можуть інвестувати у приватний стартап. Для них поточна система винагороджує багатство, а не мудрість. Критики відповідають із такою ж впевненістю. Приватні інвестиції мають високий рівень невдач, і багато фінансових професіоналів побоюються, що зняття захистів може поставити недосвідчених інвесторів під серйозний ризик втрат. Ті, хто не готові до цього.

Що це означає для крипто та фінансових ринків

Для тих, хто слідкує за новинами криптовалют, аргумент Армстронга вписується у ширший рух галузі щодо модернізації регулювань. Це було закладено задовго до того, як технології блокчейн, токенізовані активи та онлайн-платформи для інвестування змінили роботу ринків.

Дебати навколо акредитованих інвесторів навряд чи швидко вирішаться. Але розмова, яку розпочав Армстронг, — про те, хто має право на накопичення багатства і на якому етапі, — це питання, з яким регулятори, підприємці та звичайні інвестори будуть боротися ще деякий час. Підтримка Coinbase реформування гарантує, що ця тема залишатиметься у центрі уваги.