Чи може підвищення ставок у Японії спричинити різкий спад? Короткі позиції на йену ставлять рекордний за 9 років максимум, Біткоїн готується до шторму

Мінфін планує підвищити базову ставку до 1%. Короткі позиції на йєні досягли нового максимуму, підвищення ставок може викликати хвилю закриття арбітражних угод, що серйозно вдарить по глобальних ризикових активів, і біткоїн також опиниться під ризиком різких коливань.

Раніше інвестори у криптовалютному просторі зазвичай зосереджували увагу на рішеннях Федеральної резервної системи США (ФРС). Однак, цього тижня центр шторму, що визначає долю глобальних ризикових активів, можливо, не у Вашингтоні, а в Токіо.

Загалом, ринок очікує, що Банку Японії (BOJ, скорочено — Банк Японії) у вівторок оголосить про підвищення ставки, піднявши базову ставку з 0,75% до 1%, що стане найвищим рівнем з 1995 року. Зовні це здається простою регуляторною корекцією в Азії, але для глобальних фінансових ринків і криптовалют це може мати набагато глибші наслідки, ніж здається.

Ще важливіше, що поточне ринкове середовище дуже нагадує ситуацію літа 2024 року, коли відбувся «хвильовий закриття коротких позицій на йєні», що спричинило глобальні коливання активів.

Згідно з даними Комісії з товарних ф'ючерсів США (CFTC), станом на тиждень, що закінчився 9 червня, леверидж-фонди зафіксували стрімке зростання коротких позицій на йєні до понад 115 000 контрактів, встановивши новий рекорд з листопада 2017 року. Іншими словами, на ринку з’явилася велика кількість спекулянтів, які шалено ставлять на подальше знецінення йєни.

Кризу вже тут. Якщо Банк Японії, як і очікується, підвищить ставку і навіть натякне на подальше жорстке монетарне стиснення, величезні короткі позиції на йєні можуть бути змушені закритися «примусово», що спричинить різке зростання курсу йєни. Це стане руйнівним ударом для популярної в світі «арбітражної торгівлі на йєні» (коли інвестори позичають низькодоходний йєнь, щоб інвестувати у високорентабельні або ризикові активи).

Багаторічна практика показує, що торгівля на йєні була джерелом безперервної «живої води», яка підживлювала бульбашку на Уолл-стріт і підтримувала ринок державних облігацій розвинених країн. Багато аналітиків вважають, що саме ці грошові потоки сприяли зростанню криптовалютного бичачого тренду. Тому, якщо ці кошти почнуть масово закривати позиції, не лише світові ринки зазнають сильних коливань, а й біткоїн не зможе залишитися осторонь.

Що ще більш тривожно, — сценарій нинішньої ситуації дуже нагадує картину напередодні підвищення ставки Банку Японії наприкінці липня 2024 року. Тоді йєна також була на історичних максимумах; після оголошення про підвищення ставки короткі позиції швидко закрилися, що спричинило стрімке зростання йєни і вибух на глобальних фондових ринках, у тому числі на Nikkei і в криптовалютному секторі.

Після рішення 31 липня за тиждень біткоїн обвалився з 65 000 до 50 000 доларів, і цей сценарій досі пам’ятається.

Зараз знову розгортається та сама гра між покупцями і продавцями. Перед рішенням Банку Японії у вівторок трейдери мають бути максимально уважними: якщо підвищення ставки відповідатиме очікуванням і голова Банку Японії Казуо Уеда зберігатиме стриманий тон у своїй промові, ринок, можливо, зможе зітхнути з полегшенням і пройти цей період без серйозних потрясінь.

Проте, якщо Уеда натякне на прискорення жорсткої монетарної політики і навіть натякне, що ставка може значно перевищити 1,0%, йєна, ймовірно, різко зросте, і світові фінансові ринки знову опиняться у «битві за виживання».

У такій ситуації криптовалютний ринок, який вже давно дуже чутливий до «раптових змін ліквідності», може стати першою жертвою цієї бурі, ставши однією з найбільш постраждалих активів. Інвесторам слід бути напоготові і тримати ремені затягнутими.

• Цей матеріал опубліковано з дозволу: «Блокчейнджер»
• Оригінальна назва: «Біткоїн готується до шторму! Йєна на шляху до 9-річного максимуму через короткі позиції, що зростають, а підвищення ставки Банку Японії може викликати різкий обвал»
• Автор оригіналу: Блокчем Мел