Протидія легалізації азартних ігор! Колишній голова SEC подав письмові зауваження, щоб запобігти розширенню регулювання прогнозних ринків CFTC

Колишній голова SEC США Геренслі подав письмову думку проти регуляторних претензій CFTC, вважаючи, що контракти на події, що дуже схожі на спортивні ставки, мають підпадати під законодавство штатів щодо азартних ігор.

Геренслі особисто втрутився, прогнозуючи посилення регуляторної боротьби на ринку

Колишній голова SEC США Гері Генслер (Gary Gensler) нещодавно подав до суду дружню письмову думку (Amicus Brief), відкрито виступаючи проти регуляторних претензій Комісії з товарних ф’ючерсів США (CFTC) щодо ринку прогнозування спортивних подій. Цей крок посилив юридичну суперечку між ринками прогнозів та спортивними ставками, а також поставив на порядок денний питання про регуляторні повноваження федерального уряду та штатів.

Джерело: Court Listener Колишній голова SEC Гері Генслер нещодавно відкрито виступив проти регуляторних претензій CFTC щодо ринку прогнозування спортивних подій

У документі Генслер зазначає, що контракти на події (Event Contracts), хоча й торгуються у формі фінансових інструментів, але якщо їх економічний ефект дуже схожий на спортивні ставки, то зміна зовнішнього вигляду на деривативи не змінює їхньої суті.

Він вважає, що Конгрес США спочатку делегував CFTC регулювання ринків товарів та деривативів, але не надавав їй повноважень керувати галуззю спортивних азартних ігор, яка раніше регулювалася штатами.

Це один із небагатьох випадків, коли Геренслі безпосередньо втрутився у важливі суперечки щодо криптовалют та фінансового регулювання після відставки з посади голови SEC, тому його дії привернули особливу увагу ринку.

Межа між прогнозними ринками та спортивними ставками — найбільший спір

Останні роки швидкого зростання прогнозних ринків, платформи яких дозволяють користувачам торгувати щодо результатів виборів, економічних даних, політичних рішень, міжнародних подій та спортивних змагань. Прихильники вважають, що ці ринки за своєю природою торгують ймовірністю настання майбутніх подій, мають функцію цінового відкриття та зосередження інформації, тому мають розглядатися як частина фінансових ринків.

Проте опоненти стверджують, що деякі продукти дуже близькі до традиційних спортивних ставок. Користувачі вкладають кошти і отримують прибуток залежно від результату змагань, їхній режим роботи мало відрізняється від азартних ігор. Геренслі наполягає, що якщо дозволити такому роду продуктам повністю потрапити під федеральне регулювання, це може послабити довгострокові системи управління азартними іграми, створені штатами.

Зараз штати, такі як Невада, Нью-Джерсі, з розвиненою індустрією азартних ігор, неодноразово ставили під сумнів ці платформи, вважаючи, що деякі прогнозні ринки використовують правову сіру зону для входу на ринок азартних ігор, що регулюється штатами.

Kalshi та CFTC наполягають на пріоритеті федерального регулювання

Основний спір виникає навколо позицій платформи прогнозування Kalshi та CFTC.

Kalshi довгий час стверджує, що контракти на події, які вона пропонує, підпадають під регулювання Закону про товарні біржі (Commodity Exchange Act), і тому мають контролюватися CFTC, а не регуляторами азартних ігор штатів.

• Новини: Підтримка голови CFTC у монополії на регулювання прогнозних ринків! Трамп: ця тема дуже важлива

Раніше судові рішення також переважно підтримували цю точку зору, що дозволило Kalshi продовжувати запускати прогнози, пов’язані з політичними подіями, економічними даними та спортивними змаганнями. Прихильники вважають, що прогнозні ринки підвищують прозорість інформації, відображають колективну думку ринку і навіть сприяють управлінню ризиками та ціновому прогнозуванню.

Однак Геренслі вважає, що якщо таке тлумачення буде прийнято, багато азартних продуктів у майбутньому можуть бути перепаковані у вигляді фінансових контрактів, що дозволить обійти регулювання штатів. Він попереджає, що це змінить довгострокову правову структуру управління азартними іграми в США, яка базується на регулюванні штатів.

Ключові рішення щодо майбутнього розвитку прогнозних ринків

За останні два роки прогнозні ринки стали однією з найактуальніших галузей у криптовалютах та фінтех-індустрії. Особливо під час президентських виборів у США, коли значні інвестиції вкладалися у відповідні платформи, що швидко підвищило їхній вплив і привернуло увагу регуляторів і законодавців.

• Новини: Палата представників США розслідує два головні прогнозні ринки! Інсайдерська торгівля, обходи законів США для іноземних користувачів — у центрі уваги

Включення Геренслі у цю суперечку відображає існуючі розбіжності у регуляторних колах США щодо швидкого зростання прогнозних ринків.

• Одні вважають, що контракти на події — це фінансові інновації, які мають бути підпорядковані федеральному регулюванню;
• інші — що, коли продукти дуже схожі на азартні ігри, вони мають залишатися під юрисдикцією штатів.

Як саме суд визначить правовий статус прогнозних ринків і спортивних ставок, а також наскільки далеко може поширюватися регулювання CFTC, безпосередньо вплине на майбутній розвиток галузі. Якщо суд підтримує позицію штатів і Геренслі, платформи прогнозів, можливо, доведеться отримати ліцензії на азартні ігри у кожному штаті; якщо ж підтримають Kalshi та CFTC, це відкриє ширші можливості для зростання контрактів на події і сприятиме їхньому входженню у основний фінансовий сектор.