Орган: Реформа ринкової структури SEC США може стати найважливішим регуляторним фактором у сфері криптовалют цього року, сприяючи токенізованим акціям та торгівлі AMM

BlockBeats Новини, 15 червня, інвестиційна компанія Benchmark у своєму останньому аналітичному звіті зазначила, що Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) пропонує скасувати Правило 611 та Правило 610(e) Регулювання NMS, що може стати «найвизначальнішою регуляторною зміною», яка вплине на структуру ринку криптовалют та токенізованих активів у 2026 році.

Ця пропозиція була оприлюднена 11 червня і передбачає скасування правил захисту торгівлі та обмежень цінових котирувань, що діяли майже 20 років на американському фондовому ринку. SEC заявила, що цей крок має на меті знизити торгові витрати та надати більше простору для конкуренції та технологічних інновацій.

Аналіз Benchmark показує, що чинне Правило 611 (правило захисту ордерів) вимагає, щоб торгівля відповідала найкращій національній ціні купівлі-продажу (NBBO), а Правило 610(e) обмежує явища «запірки/перекрестних котирувань». Ці механізми ефективні у традиційних системах торгівлі, але створюють структурні обмеження для моделей автоматизованої торгівлі (AMM) у децентралізованих фінансах (DeFi).

Звіт зазначає, що скасування відповідних правил суттєво знизить бар’єри для відповідності токенізованих акцій та ончейн-транзакційних систем, що зробить модель торгівлі на основі AMM більш доступною для американського капітального ринку.

Що стосується потенційних вигодополучувачів, Benchmark особливо виділяє Securitize, вважаючи, що як постачальник інфраструктури для токенізованих цінних паперів, вона отримає найбільший прямий виграш, тоді як Coinbase та Galaxy Digital також виграють від розширення торгівлі, маркет-мейкінгу та інфраструктури зберігання.

Однак у звіті наголошується, що зміни правил не вирішують усіх ключових питань, таких як реєстрація бірж, рамки зберігання та клірингу, а також правове визначення транзакцій у DeFi, яке ще потребує подальшого уточнення. У галузі загалом очікують, що подальші «інноваційні винятки» стануть ключовою політикою. SEC наразі відкрила 60-денний період громадських консультацій щодо цієї пропозиції, і ринок прогнозує, що остаточне голосування може відбутися на початку 2027 року.