#比特币反弹 Здавалося б, відбувся "дивний" спектакль: ціна на нафту впала більш ніж на 4%, долар послабшав, ризикові активи стрімко зросли — але золото не знизилося, а навпаки, піднялося, перевищивши 4300 доларів, зростаючи майже на 3% за день. Це не означає, що золото вийшло з ладу, а скоріше, що ринок купує не саму війну, а її наслідки.

За останні кілька місяців конфлікт на Близькому Сході знизив ціну на золото з історичного максимуму 5598 доларів до 4024 доларів, знизившись більш ніж на 28%. Причина полягає в тому, що: високі ціни на нафту підвищують інфляційні очікування → Федеральна резервна система боїться піти на зниження ставок → очікування підвищення ставок → тиск на золото. Сьогодні логіка переформатування ринку полягає в тому, що: мир стримує ціну на нафту → маргінальне зниження інфляційного тиску → зниження доходності американських облігацій, що зменшує альтернативну вартість утримання золота — і тому золото швидко відновлюється.

Головне питання полягає в тому, що якщо ціна на нафту продовжить слабшати через успішне відновлення судноплавства в Ормузі, то простір для розширення інструментарію монетарної політики ФРС може бути більшим, ніж очікує ринок — цього тижня вказівки FOMC щодо напрямку золота будуть важливішими за будь-яку свічку.