Strive CIO сказав одну важливу правду: якщо біткоїн триматимеся в слабкому стані, компанії криптовалютних фондів, що залежать від фінансування через конвертовані облігації, стикнуться з тиском, і галузева консолідація може прискоритися.

Ця заява має на увазі, що Strive щойно збільшив свої володіння на 73 BTC до 19 105 BTC, інвестувавши 4,7 мільйона доларів, і дотримується чисто акціонерної моделі, не використовуючи конвертовані облігації.
З іншого боку, Strategy (MSTR) минулого тижня придбав ще 1 587 BTC на суму 100 мільйонів доларів, маючи загальний обсяг 846 842 BTC, з втратою у 7,979 мільярдів доларів.
Bitmine ще більш екстремальний: їхні володіння Ethereum — 5,62 мільйона, з втратою у 9,327 мільярдів доларів.
За цими цифрами стоїть одна й та сама структурна проблема: під час попереднього бичачого ринку багато компаній використовували конвертовані облігації для левериджу, купуючи криптовалюту, а тепер, коли ціна не досягла собівартості, тиск через погашення боргів накопичується.
Strive зазначає, що обережна оцінка активів у біткоїнах з боку рейтингових агентств — це ключова проблема галузі: якщо банки не надаватимуть цим активам адекватної оцінки, канали фінансування звузяться.
Короткостроково, відскок біткоїна може зменшити бухгалтерський тиск, але структура левериджу не зникне.
Якщо ціна знову піде вниз, продаж біткоїнів для погашення боргів і злиття/злиття стане реальністю.
Прикладом є покупка Strive компанії Semler Scientific.
Ризик у тому, що дії цих криптовалютних фондів самі по собі впливають на ринок попиту та пропозиції.
Масовий продаж створить зворотний негативний ефект, а злиття та консолідація можуть зробити капітал ще більш централізованим.
Для трейдерів, крім цінового аналізу, важливішим є зміна балансу активів і зобов’язань цих компаній — це глибший сигнал.
$eth #btc #Блокчейн #加密市场 #Криптовалютний світ