#我的Gate交易时刻 Найбільше IPO в історії, чотири головні впливи виходу SpaceX на публічний ринок!

1. Подія: Найбільше IPO в історії людства, SpaceX офіційно стає публічною компанією
12 червня 2026 року за східним часом SpaceX (SPCX) було внесено до списку NASDAQ, з ціною пропозиції 135 доларів за акцію, залучено 70 мільйонів доларів, з оцінкою в 1,77 трильйонів доларів на момент випуску, побивши світовий рекорд IPO (раніше Saudi Aramco з 294 мільярдами доларів). У перший день торгів акції закрилися на рівні 160,95 доларів, зростанням на 19,22%, з ринковою капіталізацією 2,1 трильйона доларів, ставши шостою за величиною компанією у світі за ринковою вартістю, поступаючись Apple, Microsoft, Google, Amazon і Nvidia. Ілон Маск володіє 12,3% акцій класу А + 93,6% акцій класу В, маючи абсолютний контроль; близько 20% IPO було відкрито для роздрібних інвесторів, при цьому китайські інвестори були явно виключені.
Фактично, SpaceX — це глобальна телекомунікаційна + космічна економіка + компанія з AI обчислювальної потужності.
2. Аналіз поточної структури доходів
У 2025 році аудиторські реальні доходи SpaceX мають три основні бізнеси, з загальним доходом: 18,67 мільярда доларів (+33%), чистий збиток: 4,94 мільярда доларів.
Бізнес 1: Starlink (єдина "молочна корова"), схожа на China Mobile на Землі, забезпечує мобільний сигнал і широкосмуговий інтернет по всьому світу, а також автономне водіння (FSD) і військовий розвідний аналіз. Доходи: 11,39 мільярда доларів (61%), операційний прибуток: 4,42 мільярда доларів, маржа прибутку близько 38,6%. Наразі глобальна кількість користувачів Starlink становить 12 мільйонів, і більшість автомобілів ще не почали використовувати FSD. Телекомунікаційний бізнес має дуже широкі перспективи.
Бізнес 2: Космічні запускі: доходи 4,09 мільярда доларів, збитки 660 мільйонів доларів (головним чином через витрати на розробку Starship у розмірі 3 мільярди доларів). Falcon 9 — основний запусковий засіб зараз, з очікуваними 165 запусків у 2025 році (що становить 80% глобальних орбітальних вантажів). Після успішної розробки Starship його вантажопідйомність буде в 7-10 разів більшою, ніж у Falcon 9, з 99% зниженням вартості, а вартість запуску знизиться до 10–100 доларів за кілограм.
Бізнес 3: AI / обчислювальна потужність (xAI): доходи 3,2 мільярда доларів, величезні збитки у 6,36 мільярда доларів, наразі найбільший "вогонь" для грошей. Але є хороші новини: у травні цього року SpaceX підписала 4-річний контракт з Anthropic на оренду 325 000 GPU H100/H200. Це становить місячну оренду у 1,25 мільярда доларів або 15 мільярдів доларів на рік. Іншими словами, цей бізнес незабаром стане високоприбутковим.
3. Вплив на майбутнє та капітальні ринки
Вплив 1: Неперевірена суперісторія SpaceX зробить інвестиції на капітальному ринку більш зосередженими на Starship, Starlink і космічній обчислювальній потужності — трьох бізнесах, що представляють найвищий людський інтелект, з дуже широкими перспективами, настільки, що плани для місячних обчислювальних баз і колонізації Марса є неперевіреними. Простими словами, ви не можете довести, що Ілон Маск — шахрай, бо кожен його крок успішний. Більше того, успіх SpaceX сильно підтримує логіку зростання попиту на обчислювальні ресурси, оренду обчислювальної потужності, AI-інфраструктуру та комерційний космічний політ. Очікується, що ліквідність американського фондового ринку ще більше зосередиться, еволюціонуючи від "Семи фей" до двоєчної системи (Хуанг Женьсюнь + Маск), одного короля (Nvidia), двох послідовників (SpaceX + Tesla) і епохи "п’яти синів" (Micron, SanDisk, Seagate, Dell, Western Digital). Ця хвиля глобального ажіотажу на фондовому ринку, ймовірно, триватиме до 2027 або навіть 2028 року.
Вплив 2: Швидше за все, технологічний розрив між США та Китаєм прискориться, стимулюючи американський фондовий ринок і неусвідомлено створюючи монопольний технологічний розрив із комплексним лідерством 🇨🇳, повною блокадою 🇨🇳 і повним зниженням статусу. Не слід бути самовпевненим у хибному враженні, що Трамп підтримує 🇨🇳. Ми маємо залишатися насторожі — 🇨🇳 перебуває у дуже небезпечний момент. Адже, коли технології Tianwang і AI будуть повністю монополізовані США, багато наших нинішніх переваг будуть скасовані. Час у 🇨🇳 закінчується. Для країни найважливіше — якомога швидше наздогнати хвилю технологічних інновацій; відставання — це немислимо. Як ключовий інструмент для регулювання національної економіки, капітальний ринок повністю підтримуватиме стратегію побудови сильної технологічної держави. Без сумніву, у хвилі масштабного будівництва AI-інфраструктури акції A-shares стануть більш схожими на американські.
Вплив 3: Токенна економіка стає рушієм глобального економічного розвитку — Токенна економіка вже сформувала повний замкнутий цикл. Підприємства / користувачі купують токени → модельні компанії (Anthropic / OpenAI) отримують прибуток від арбітражу, модельні компанії орендують обчислювальну потужність у Oracle / SpaceX, купують карти у Nvidia → Nvidia отримує великі прибутки → Nvidia далі купує сховище у SK Hynix / Micron і обладнання у ASML.
1. Що таке токен? Один токен ≈ 0,75 англійських слів ≈ 1,35 китайських символів. Коли ми ставимо питання Doubao або коли великі моделі виконують логічне навчання, AI генерує зображення, сценарії, програмне забезпечення, ігри та майбутнє автономного водіння, все це потребує споживання токенів. Саме тому Doubao почав стягувати плату за складні завдання; токени не можуть бути безкоштовними. У 2025 році люди споживатимуть 6-7 квадрильйонів токенів, і очікується, що у 2026 році цей показник зросте щонайменше у 10 разів, у 2027 — у 4 рази, а у 2028 — знову подвоїться.
2. Як виникають токени? Модельні компанії (Anthropic / OpenAI) повинні купувати обчислювальні чіпи + електроенергію або орендувати обчислювальну потужність у компаній, таких як Oracle / SpaceX.
3. Усі купують AI-чіпи Nvidia. Зараз кожен чіп окупається за 2,6 місяців оренди, тому компанії на кшталт SpaceX активно накопичують чіпи. Виробництво Nvidia бурхливо зростає!
4. Щоб вижити, Nvidia має знайти TSMC для виробництва, купити високопродуктивну пам’ять (HBM) у SK Hynix / Micron (кожен чіп потребує 6-8 модулів пам’яті) і купити обладнання у ASML (літографічні машини). Це спричиняє зростання показників і цін на акції всіх компаній у ланцюжку постачання. Всі китайські компанії у цій ланцюжку були виключені, тому нам потрібно відновити таку ланцюг. Будь-який прорив у технологічних вузьких місцях може спричинити вибуховий ріст.
Вплив 4: Токенна економіка замінює економіку нерухомості
Оренда одного чіпа Nvidia на 2,6 місяців може окупити витрати, що свідчить про серйозний дефіцит чіпів і показує, що обчислювальні потужності стали більш надійним забезпеченням, ніж нерухомість, на капітальних ринках. IPO SpaceX знову демонструє, що таке забезпечення можна оцінювати, амортизувати і підтверджувати права.
Майбутнє: Вартість землі знижується, вартість обчислювальної потужності зростає; забезпечення переходить від будинків до обчислювальної потужності; економічна опора змінюється з нерухомості на токенну економіку. IPO SpaceX ознаменовує початок заміни активів нерухомості на обчислювальні активи і цифрову цивілізацію — на промислову цивілізацію.