#我的Gate交易时刻 Найбільше IPO в історії, вплив виходу SpaceX на ринок!

Один, подія: найбільше IPO в історії людства, офіційна капіталізація SpaceX
За східним часом 12 червня 2026 року, SpaceX (SPCX) почала торгівлю на NASDAQ, ціна за акцію 135 доларів, залучено 75 мільярдів доларів, оцінка на етапі випуску 1,77 трильйонів доларів, оновила світовий рекорд IPO (раніше Saudi Aramco — 294 мільярди доларів). Перший день торгів закінчився на рівні 160,95 доларів, з приростом 19,22%, ринкова капіталізація 2,1 трильйона доларів, ставши шостою за величиною компанією у світі, поступаючись лише Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia. Маськ володіє 12,3% акцій класу A + 93,6% класу B, абсолютний контроль; близько 20% частки IPO відкрито для роздрібних інвесторів, але китайські інвестори явно виключені.
За суттю, SpaceX — це глобальна телекомунікаційна + космічна економіка + AI обчислювальна компанія.

Два, аналіз структури доходів
За 2025 рік реальні доходи (з аудиторським підтвердженням) SpaceX має три основні напрямки, загальний дохід: 18,67 мільярда доларів (+33%), чистий збиток: 4,94 мільярда доларів.
Перша діяльність: Starlink (єдина прибуткова), це китайський мобільний зв’язок Землі, забезпечує мобільний сигнал і широкосмуговий інтернет для глобальних користувачів, а також безпілотне навігаційне управління (FSD) і військову розвідку. Доходи 11,39 мільярда доларів (61%), операційна прибутковість 4,42 мільярда доларів, рентабельність близько 38,6%. Наразі глобальна кількість користувачів Starlink — 12 мільйонів, автомобілі майже не використовують FSD, але перспективи телекомунікаційного бізнесу дуже широкі.
Друга діяльність: космічні запускі: дохід 4,09 мільярда доларів, збитки 660 мільйонів доларів (головна причина — розробка Starship, 3 мільярди доларів). Основний запусковий засіб — Falcon 9, у 2025 році заплановано 165 запусків (80% світової орбітальної маси), якщо розробка Starship завершиться успішно, його вантажопідйомність буде у 7-10 разів більшою за Falcon 9, вартість знизиться на 99%, вартість виведення на орбіту — до 10–100 доларів за кілограм.
Третя діяльність: AI / обчислювальні потужності (xAI): дохід 3,2 мільярда доларів, величезні збитки — 6,36 мільярда доларів, це найвитратніша частина. Але є хороші новини: у травні цього року SpaceX підписала 4-річний контракт з Anthropic на оренду 325 тисяч GPU H100/H200. Це приблизно 1,25 мільярда доларів щомісячної оренди, 15 мільярдів доларів на рік. Це означає, що цей бізнес дуже швидко стане прибутковим.

Три, вплив на майбутнє і капітальний ринок
Вплив один: неперевірювана історія SpaceX, яка зробить інвестиції на капітальному ринку більш зосередженими на Starship, Starlink і космічних обчислювальних потужностях, три напрямки — це представлення найвищої людської мудрості, їхній перспективи дуже широкі, настільки, що плани місячної бази і колонізації Марса вже не можна спростувати. Простими словами, ви не можете довести, що Маск — шахрай, бо кожен його крок — успіх. Успіх SpaceX — це сильна підтримка зростання попиту на обчислювальні потужності, оренду обчислювальної потужності, AI-інфраструктуру і комерційну космонавтику. Очікується, що ліквідність на американському ринку ще більше зосередиться, перетворившись з «сімейної» системи (Хуанг Хенгюнь + Маск), на «один король» (Nvidia), і двох «підлеглих» (SpaceX + Tesla), і п’ять гілок домінування (Micron, Sandisk, Seagate, Dell, Western Digital). Ця глобальна хвиля концентрації акцій триватиме до 2027–2028 років.
Вплив два: прискорення розширення технологічної прірви між Китаєм і США, стимулюючи перехід A-акцій у США. США вже створили повністю провідні технології 🇨🇳, повністю заблокували 🇨🇳, і ведуть монополістичну війну з технологіями. Не варто піддаватися ілюзіям, що Трамп любить 🇨🇳, потрібно бути напоготові — Китай опинився у найнебезпечнішій точці. Якщо технології «Небо-інтернет» і AI будуть повністю монополізовані США, багато наших переваг будуть зруйновані. Часу залишилось мало. Тому для країни найголовніше — швидко наздогнати технологічний прогрес, інакше нас чекає катастрофа. Ринок капіталу як важливий інструмент державного регулювання економіки буде підтримувати стратегію технологічного розвитку країни. У контексті масштабного будівництва AI-інфраструктури, українські акції також стануть більш схожими на американські.
Вплив три: Token-економіка стає рушієм світової економіки. Вже сформована повна екосистема Token-економіки. Компанії / користувачі купують Token → модельні компанії (Anthropic / OpenAI) заробляють на різниці, орендуючи обчислювальні потужності у Oracle / SpaceX, купуючи карти у Nvidia → Nvidia отримує великі прибутки → Nvidia далі купує пам’ять у SK Hynix / Micron, обладнання у ASML.

1. Що таке Token? Один Token ≈ 0,75 англійських слів ≈ 1,35 китайських ієрогліфів. Ми питаємо у Doubao, а також використовуємо великі моделі для логічних задач, створення графіки, мультфільмів, софту, ігор, а також для майбутнього автопілота — все це потребує витрат Token. Саме тому Doubao починає платити за складні завдання, Token не може бути безкоштовним. У 2025 році людство витратило 6–7 трильйонів Token, прогнозується, що з 2026 року ця кількість зросте щонайменше у 10 разів, у 2027 — ще у 4 рази, а у 2028 — ще у 2 рази.
2. Як отримати Token? Модельні компанії (Anthropic / OpenAI) купують обчислювальні чіпи + електроенергію або орендують обчислювальні потужності у компаній на кшталт Oracle / SpaceX.
3. Всі шукають у Nvidia AI-чіпи. Зараз кожен чіп окупається за 2,6 місяців, тому компанії на кшталт SpaceX активно накопичують чіпи, Nvidia виробляє безперервно!
4. Щоб вижити, Nvidia шукає TSMC для виробництва чіпів, купує HBM високошвидкісну пам’ять у SK Hynix / Micron (один чіп потребує 6-8 модулів пам’яті), і обладнання у ASML (фотолітографічні машини). Це призводить до стрімкого зростання показників усіх компаній у ланцюжку, їхніх акцій. У цьому ланцюжку вже виключені всі 🇨🇳 компанії, тобто нам потрібно знову побудувати таку ланцюг, і кожна точка, що подолала технологічні бар’єри, може швидко стати об’єктом спекуляцій.
Вплив чотири: Token-економіка замінює нерухомість
Один орендований чіп Nvidia за 2,6 місяців окупає свою вартість, що свідчить про гостру нестачу чіпів і те, що обчислювальні чіпи вже стали більш надійним заставним активом у капітальному ринку, ніж нерухомість. Вихід на біржу SpaceX ще раз підтверджує, що такі активи можна оцінювати, амортизувати і підтверджувати їх право власності.
Майбутнє: зменшення ваги землі, зростання ваги обчислювальних потужностей; заставні активи — з нерухомості на обчислювальні потужності; економіка — від нерухомості до Token-економіки обчислювальних потужностей. Вихід SpaceX на біржу — це початок епохи, коли обчислювальні активи замінюють нерухомість, а цифрова цивілізація — індустріальну. $SPCX