Біткойн-майнінг складність однією разом знизилася на 10,09%, що є 11-м за величиною зниженням у історії. Це не лише цифра, а й колективна реакція майнерської спільноти на зниження цін.

За цим зниженням складності стоїть падіння цін приблизно на 15%, після чого деякі майнерські пристрої були вимушені вийти з мережі. Вихід обчислювальної потужності, коригування складності, перерозподіл прибутковості. Цей цикл коригування тривав 15,6 днів, що перевищує цільовий період протоколу, що свідчить про те, що тиск не був миттєвим ударом, а накопичувався поступово.
Майнери є базовою інфраструктурою криптовалютного ринку. Їхня точка беззбитковості безпосередньо впливає на тиск продажу: коли виходить маргінальний майнер, загальна обчислювальна потужність мережі зменшується, але витрати на одиницю продукції для залишаючихся майнерів знижуються. Історично після подібних значних коригувань зазвичай спостерігається період стабілізації або відскоку цін — за умови, що попит не погіршується одночасно.
Зараз ETF-фонди все ще в чистому відтоку, обсяг стабілітізованих монет зупинився, а ринок ліквідності не є вільним. Зниження складності зменшує тиск на продаж нової продукції, але недостатньо для зміни макроекономічної ситуації. Більш цікаво спостерігати, чи змусить цей цикл майнерів перейти від пасивного зменшення позицій до активного накопичення монет.
Зворотній ризик: якщо ціна продовжить падати, наступне коригування складності може бути ще більш різким, створюючи негативний зворотний зв’язок. Історично глибокі корекції наприкінці 2018 року та в 2022 році супроводжувалися подібними сценаріями. Майнери не є рятівниками ринку, вони — одні з найчутливіших учасників до цінових коливань.
$btc #defi #стейблкоїн #etf #блокчейн