#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX офіційно вийшла на публічні ринки з одним із найвражаючих IPO, коли-небудь зафіксованих, що стало визначальним моментом як для глобального технологічного сектору, так і для капітальних ринків. Компанія встановила ціну первинного публічного розміщення на рівні 135 доларів за акцію 11 червня, обравши модель фіксованої ціни замість традиційного діапазону цін. Інвесторам було наказано не коригувати ціну, незважаючи на надзвичайний попит з боку інвесторів, що підкреслює впевненість керівництва у пропозиції.
Торгівля розпочалася 12 червня під тикером SPCX на Nasdaq, де інвестори уважно стежили за одним із найбільших публічних лістингів у фінансовій історії.
IPO складалося приблизно з 555,6 мільйонів акцій, залучивши майже 75 мільярдів доларів і оцінивши SpaceX приблизно у 1,77 трильйона доларів. Цей рубіж ставить компанію серед найбільш цінних публічно торгованих бізнесів у світі і додатково зміцнює позицію Ілона Маска як одного з найбагатших підприємців у історії.
Попит інвесторів перевершив очікування. Загальні запити на підписку перевищили 250 мільярдів доларів, що робить пропозицію приблизно у 3,5-4 рази перевищеною за підпискою. Лише роздрібні інвестори, за повідомленнями, подали замовлення на понад 100 мільярдів доларів, значно перевищуючи попередні оцінки. Участь інституцій була не менш вражаючою, з великими глобальними інвестиційними компаніями, що подавали багатомільярдні замовлення. Звіти вказували, що BlackRock зобов’язалася інвестувати щонайменше 5 мільярдів доларів, тоді як кілька інших інституцій, за повідомленнями, подавали замовлення, що перевищують 10 мільярдів доларів кожен.
На відміну від більшості IPO, де роздрібні інвестори зазвичай отримують лише невелику частку доступних акцій, SpaceX виділила приблизно 20-30% пропозиції для роздрібних учасників. Навіть за таких умов надмірний попит означав, що багато інвесторів отримали лише часткові розподіли, незважаючи на подані великі запити на підписку.
Фінансово SpaceX продовжує демонструвати швидке зростання доходів, одночасно інвестуючи значні кошти у довгострокове зростання.
Компанія отримала приблизно 18,7 мільярдів доларів доходу у 2025 році, що становить вражаючий річний приріст у 33%.
Найбільшим джерелом доходу залишається Starlink, який перетворився на основний двигун прибутку компанії. Starlink приніс приблизно 11,4 мільярда доларів доходу, що відображає річне зростання майже на 50%, при цьому генеруючи приблизно 7,2 мільярда доларів EBITDA, що дає вражаючу операційну маржу у 63%. Зростання кількості підписників також значно прискорилося, збільшившись з 4,5 мільйонів до майже 9 мільйонів, з прогнозами, що мережа може перевищити 16,8 мільйонів підписників у 2026 році. Сьогодні Starlink становить приблизно 61% від загальних доходів SpaceX, роблячи супутниковий інтернет фінансовою опорою компанії.
Тим часом, бізнес з запуску ракет увійшов у більш зрілу фазу. Доходи від комерційних запусків стабілізувалися біля 5 мільярдів доларів, оскільки все більше запусків Falcon 9 спрямовані на розширення констеляції Starlink, а не на обслуговування зовнішніх клієнтів. Хоча попит на запуски залишається високим, внутрішні пріоритети місій природно обмежують комерційне зростання.
Ще одним важливим напрямком є штучний інтелект через xAI. Однак цей підрозділ продовжує потребувати величезних інвестицій. Поточні оцінки свідчать про щоквартальний спал витрат приблизно у 2,5 мільярда доларів, що перетворюється на річний рівень витрат близько 14 мільярдів доларів. Більша частина прибутковості Starlink фактично реінвестується для фінансування інфраструктури ШІ, обчислювальної потужності та майбутніх технологічних розробок.
Незважаючи на вражаюче зростання доходів, прибутковість залишається під тиском. З моменту заснування SpaceX накопичила приблизно 41,3 мільярда доларів загальних збитків. Компанія повідомила про приблизно 5 мільярдів доларів чистого збитку у 2025 році, тоді як операційні збитки за перший квартал 2026 року сягнули майже 1,9 мільярда доларів. Капітальні витрати залишаються надзвичайно високими, склавши приблизно 10,1 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року, майже вдвічі більше, ніж рік тому.
Оцінка компанії продовжує викликати розбіжності серед аналітиків. На основі доходів за 2025 рік SpaceX торгується приблизно за 73 рази від продажів, значно вище за більшість усталених технологічних гігантів. Підтримувачі стверджують, що глобальний ринок Starlink, технологія багаторазових запусків та амбіції у сфері ШІ виправдовують преміальну оцінку. ARK Invest припустила, що лише Starlink зможе з часом підтримувати оцінку, близьку до 2 трильйонів доларів, тоді як більш консервативні аналітики оцінюють справедливу вартість у межах від 129 мільярдів до 1,6 трильйонів доларів, залежно від довгострокових прогнозів зростання та реалізації.
Інвестори також стежать за потенційним включенням у Nasdaq-100 Index, що може привернути значні пасивні інвестиційні потоки з індексних фондів та ETF, забезпечуючи додаткову підтримку акцій після лістингу.
Щоб розширити участь інвесторів, Gate запустила спеціальну програму підписки на IPO, яка дозволяє відповідним користувачам підписуватися за допомогою USDT. Пропозиція мала ціну IPO 135 доларів, комісію за підписку 5%, обмеження інвестицій від 100 USDT до 500 000 USDT, негайне розблокування після розподілу та додаткові стимули у вигляді USDT для учасників. Розподіл визначався через систему зваженого попиту, що означає, що розмір підписки сам по собі не гарантував повний розподіл акцій через надмірний інтерес інвесторів.
Публічний дебют SpaceX означає набагато більше, ніж ще один гучний IPO. Це відображає зростаючу довіру інвесторів до космічних технологій, супутникових комунікацій, штучного інтелекту та довгострокових інновацій. Чи виправдаєся оцінка у 1,77 трильйона доларів, залежить від здатності компанії підтримувати зростання, керувати зростаючими капітальними витратами та успішно перетворювати амбітні технологічні інвестиції у майбутню прибутковість.