Біткоїн ніколи не переживав цикл бичачого і ведмежого ринку при 5% доходності американських облігацій, це вперше.

Вгадайте, яка була доходність 30-річних державних облігацій США в день народження Біткоїна?
Близько 3,5%.
А сьогодні? 5,2% — новий максимум за майже 19 років.
Тобто, від створення блока до сьогодні, Біткоїн ніколи не жив у середовищі, де «довгострокова ставка тримається вище 5%» і проходив повний цикл бичачого і ведмежого ринку. Це вперше.
Це не просто високі ставки.
Індекс споживчих цін 4,2%, індекс виробничих цін 6,5%, Європейський центральний банк щойно підвищив ставку — слово «стагфляція» вже написане на обличчі.
Інфляція не знижується, зростання не прискорюється. Для ризикових активів це називається подвійним ударом Дейвіса: очікування ліквідності звужуються, наратив і прибутковість погіршуються одночасно.
16-17 червня світова ліквідність очікує подвійного удару.
16 червня Японський банк оголосив рішення щодо ставки, повідомляється, що він розглядає подальше підвищення. Останній «нульовий» фондовий пул у світі також починає скорочуватися — закриття арбітражних операцій, що буде схоже на витягування з ванни пробки, — виведе гроші з різних ринків.
Наступного дня, 17 червня, новий голова ФРС Вош вперше керує FOMC. Ринок оцінює ймовірність нерухомості ставки у червні в 97,4%, але справжня гра не в тому, щоб підвищувати чи ні, а в тому, чи буде знову включена опція підвищення у точковому графіку і заяві.
Перший виступ Вош — швидше за все, яструб. Новий керівник має показати силу.
Отже, яка зараз ситуація?
Макроекономічне випробування, якого ніколи не було у Біткоїна: 30-річні облігації США 5,2% + стагфляція + підвищення ставок у Японії + можливий поворот ФРС у яструбиний бік.
Не говоріть мені про халвінг, ETF або наративи. Перед довгостроковими ставками понад 5% всі ризикові активи — це рабі гравітації.
Проста і пряма торговельна стратегія:
До 17 червня будь-яке відскоку — можливість зменшити позиції.
Не сподівайтеся на V-образне відновлення. Почекайте, поки обидва центральних банки оголосять рішення, і подивіться, чи повернуться довгострокові ставки нижче 5%. Якщо так — очікуйте бурхливого відскоку; якщо ні — тримайтеся.
Якщо Вош несподівано стане яструбом — це справжній момент «купити на розбіжностях». Але ймовірність низька, не ставте на це.
Останнє слово для всіх, хто ще тримає все в позиції:
«Ваші заробітки за останні чотири роки — це все в умовах 3% ставки. Тепер ставки подвоїлися, а ваша торговельна система ще не оновлена.»
Цього разу Біткоїн заплатить за навчання, і, можливо, дорожче, ніж будь-коли раніше.