Біткоїн ніколи не переживав бичачий і ведмежий ринок при 5% доходності американських облігацій, це вперше

Вгадайте, яка була доходність 30-річних держоблігацій США в день народження Біткоїна?

Близько 3.5%.

А сьогодні? 5.2% — рекорд за майже 19 років.

Тобто, від створення до сьогодні, Біткоїн ніколи не жив у середовищі, де «довгострокова ставка тримається вище 5%» і проходив повний цикл бичачого і ведмежого ринку. Це вперше.

Це не просто високі ставки.

Індекс споживчих цін 4.2%, індекс виробничих цін 6.5%, ЄЦБ щойно підвищив ставку — слово «стагфляція» вже написане на обличчі.

Інфляція не знижується, зростання не йде вгору. Для ризикових активів це називається подвійним ударом Дейвіса: очікування ліквідності звужуються, наратив і прибутковість разом погіршуються.

16-17 червня світова ліквідність зазнає подвійного шоку.

16 червня Банків Європи оголосив рішення щодо ставки, повідомляється, що вони розглядають подальше підвищення. Останній «нульовий» ринок ставок у світі також починає скорочуватися — закриття арбітражних операцій, як витягування з ванни з водою — виведе гроші з різних ринків.

Наступного дня, 17 червня, новий голова ФРС Вош вперше керує FOMC. Ринок оцінює ймовірність нерухомості ставок у червні в 97.4%, але справжня гра не в тому, піднімуть чи ні, а в тому, чи буде знову включена опція підвищення ставок у точковому графіку і заяві.

Перший виступ Вош — швидше за все, яструб. Новий керівник має показати силу.

Отже, яка зараз ситуація?

Макроекономічне тестування, якого Біткоїн ніколи раніше не проходив: 5.2% по 30-річних облігаціях США + стагфляція + підвищення ставок у Японії + можливий поворот ФРС у яструбиний бік.

Не говоріть мені про халвінг, ETF або наративи. Перед довгостроковими ставками понад 5% всі ризикові активи — це рабство гравітації.

Проста і пряма торговельна стратегія:

До 17 червня будь-яке відновлення — можливість зменшити позиції.

Не сподівайтеся на V-образне відновлення. Почекайте, поки рішення центральних банків будуть прийняті, і подивіться, чи повернуться довгострокові ставки нижче 5%. Якщо так — очікуйте бурхливого відскоку; якщо ні — тримайтеся.

Якщо Вош несподівано стане яструбом — це справжній момент «купити на розбіжностях». Але ймовірність низька, не грайте.

Останнє слово для всіх, хто ще тримає все в позиції і витримує:

«Ваші зароблені за останні чотири роки гроші — це все в умовах 3% ставки. Тепер ставки подвоїлися, а ваша торговельна система ще не оновлена.»

Цього разу Біткоїн заплатить ціну, яка може бути дорожчою, ніж будь-коли раніше.