Останнім часом я помітив цікаву річ: навколо тих, хто займається американським фондовим ринком, за останні два роки явно сформувалися дві групи.

Одна — ті, хто доводить дослідження до досконалості — читають фінансову звітність тричі, моделюють за DCF, чітко розуміють грецькі літери опціонів. Інша — майже не дивиться на фундаментальні показники, слідує за новинами та трендами. І що ж у результаті? Перші не обов’язково заробляють більше, а другі — не обов’язково зазнають великих втрат.

Я сам належу до середини — дивлюся на фундамент приблизно, рахуємо оцінки приблизно, здебільшого орієнтуюся на відчуття ринку. Але відчуття ринку — це, по суті, уроки, які дала нам ринкова практика. У четвертому кварталі 2018 року, у березні 2020-го, під час підвищення ставок у 2022-му — кожного разу потрібно було справді відчути біль, щоб сформувати міцну пам’ять про певні речі.

Тому іноді я думаю, що "інвестиційний досвід" — це не скільки часу ти досліджував, а скільки різних циклів ти пережив на ринку.