#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX офіційно вийшла на публічні ринки з одним із найвражаючих IPO в історії, що стало визначальним моментом для глобального технологічного сектору та капітальних ринків. Компанія встановила ціну первинного публічного розміщення на рівні 135 доларів за акцію 11 червня, обравши модель фіксованої ціни замість традиційного цінового діапазону. Інвесторам було наказано не коригувати ціну, незважаючи на надзвичайний попит, що підкреслює впевненість керівництва у пропозиції.

Торгівля розпочалася 12 червня під тикером SPCX на Nasdaq, де інвестори уважно стежили за одним із найбільших публічних лістингів у фінансовій історії.

IPO складалося приблизно з 555,6 мільйонів акцій, залучивши майже 75 мільярдів доларів і оцінивши SpaceX приблизно у 1,77 трильйонів доларів. Цей досягнення ставить компанію серед найбільш цінних публічно торгованих бізнесів у світі і ще більше укріплює позицію Ілона Маска як одного з найбагатших підприємців у історії.

Попит інвесторів перевершив очікування. Загальні заявки на підписку перевищили 250 мільярдів доларів, що робить пропозицію приблизно у 3,5–4 рази перевищеною за підпискою. Лише роздрібні інвестори подали замовлення на понад 100 мільярдів доларів, значно перевищуючи попередні оцінки. Також участь інституційних інвесторів була вражаючою: великі глобальні інвестиційні компанії розмістили замовлення на кілька мільярдів доларів. Звіти вказували, що BlackRock взяв на себе щонайменше 5 мільярдів доларів, тоді як кілька інших інституцій подали замовлення, що перевищують 10 мільярдів доларів кожен.

На відміну від більшості IPO, де роздрібні інвестори зазвичай отримують лише невелику частку доступних акцій, SpaceX виділила приблизно 20–30% пропозиції для роздрібних учасників. Навіть за таких умов, через надмірний попит багато інвесторів отримали лише часткові розподіли, незважаючи на великі заявки.

Фінансово SpaceX продовжує демонструвати швидке зростання доходів і одночасно інвестує значні кошти у довгострокове зростання.

Компанія отримала приблизно 18,7 мільярдів доларів доходу у 2025 році, що становить вражаючий річний приріст у 33%.

Найбільшим джерелом доходу залишається Starlink, який перетворився на основний двигун прибутковості компанії. Starlink приніс приблизно 11,4 мільярдів доларів доходу, що відображає майже 50% річного зростання, і генерує приблизно 7,2 мільярдів доларів EBITDA, що дає вражаючу операційну маржу у 63%. Кількість підписників також значно зросла — з 4,5 мільйонів до майже 9 мільйонів, а прогнози вказують, що мережа може перевищити 16,8 мільйонів підписників у 2026 році. Сьогодні Starlink становить приблизно 61% від загальних доходів SpaceX, роблячи супутниковий інтернет фінансовою опорою компанії.

Тим часом, бізнес з запуску ракет увійшов у більш зрілу фазу. Доходи від комерційних запусків стабілізувалися близько 5 мільярдів доларів, оскільки все більше запусків Falcon 9 спрямовані на розширення мережі Starlink, а не на обслуговування зовнішніх клієнтів. Попит на запуск залишається високим, але внутрішні пріоритети місій природно обмежують комерційне зростання.

Ще одним важливим напрямком є штучний інтелект через xAI. Однак цей підрозділ продовжує потребувати величезних інвестицій. За оцінками, щоквартальний грошовий витік становить приблизно 2,5 мільярда доларів, що дає річний рівень витрат близько 14 мільярдів доларів. Значна частина прибутковості Starlink фактично реінвестується у фінансування інфраструктури штучного інтелекту, обчислювальних потужностей і майбутніх технологічних розробок.

Незважаючи на вражаюче зростання доходів, прибутковість залишається під тиском. З моменту заснування SpaceX накопичила приблизно 41,3 мільярда доларів загальних збитків. За 2025 рік компанія повідомила про приблизно 5 мільярдів доларів чистих збитків, тоді як операційні збитки за перший квартал 2026 року сягнули майже 1,9 мільярда доларів. Капітальні витрати залишаються надзвичайно високими — близько 10,1 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року, що майже вдвічі більше, ніж рік тому.

Оцінка компанії продовжує викликати суперечки серед аналітиків. За даними доходу за 2025 рік, SpaceX торгується приблизно за 73 рази від продажів, значно вище за більшість усталених технологічних гігантів. Прихильники стверджують, що глобальний ринок Starlink, багаторазові технології запуску та амбіції у сфері штучного інтелекту виправдовують преміальну оцінку. ARK Invest припустила, що лише Starlink зможе з часом підтримувати оцінку близько 2 трильйонів доларів, тоді як більш консервативні аналітики оцінюють справедливу вартість у діапазоні від 129 мільярдів до 1,6 трильйонів доларів, залежно від довгострокових прогнозів зростання та реалізації.

Інвестори також стежать за потенційним включенням у Nasdaq-100 Index, що може привернути значні пасивні інвестиційні потоки з індексних фондів і ETF, додатково підтримуючи акції після лістингу.

Щоб розширити участь інвесторів, Gate запустила спеціальну програму підписки на IPO, яка дозволяє відповідним користувачам підписуватися за допомогою USDT. Пропозиція мала ціну IPO 135 доларів, комісію за підписку 5%, ліміти інвестицій від 100 USDT до 500 000 USDT, негайне розблокування після розподілу та додаткові інцентиви у вигляді USDT для учасників. Розподіл здійснювався через систему зваженого попиту, тобто розмір підписки сам по собі не гарантував повний розподіл акцій через надмірний інтерес інвесторів.

Публічний дебют SpaceX означає набагато більше, ніж ще один гучний IPO. Це відображає зростаючу довіру інвесторів до космічних технологій, супутникових комунікацій, штучного інтелекту та довгострокових інновацій. Чи виправдає себе оцінка у 1,77 трильйонів доларів, залежатиме від здатності компанії підтримувати зростання, керувати зростаючими капітальними витратами і успішно перетворювати амбітні технологічні інвестиції у майбутню прибутковість.