Спортивні книги спадщини переслідують ринки прогнозів, які вже торгують мільярдами щомісяця

DraftKings повідомила інвесторам 9 червня, що її бізнес прогнозних ринків швидко масштабується, і ринок оцінив це позитивно. У формі 8-K компанії повідомляється, що річний обсяг споживачів у її пропозиції Predictions у травні 2026 року зріс на 24% порівняно з попереднім місяцем до 1,3 мільярда доларів, тоді як загальний обсяг торгів за рік зріс на 34% до 3,1 мільярда доларів. Акції DraftKings підскочили приблизно на 10% у ранкових торгах на цю новину.

Ці цифри є величезними для лінійки продуктів, яка існує всього шість місяців, оскільки DraftKings запустила Predictions лише у грудні 2025 року. Однак, порівняно з ширшою категорією, вони показують компанію, яка запізнюється з входом на ринок, оскільки платформи, що базуються на прогнозах, вже перетворили його у щось набагато більше.

Ці 3,1 мільярда доларів — це річний темп, що еквівалентно приблизно 258 мільйонам доларів фактичного обсягу в травні. Для порівняння, Kalshi обробила у травні лише 17,9 мільярдів доларів.

Різниця між 258 мільйонами доларів DraftKings і 24 мільярдами доларів prediction-ринків

Prediction-ринки дозволяють людям торгувати контрактами, прив’язаними до результату майбутніх подій, будь то вибори, інфляційні дані, спортивні результати або ціни криптовалют. Кожен контракт виплачує 1 долар, якщо подія відбулася, і 0 доларів — якщо ні, а ціна між ними працює як жива оцінка ймовірності: контракт, що торгується за 65 центів, означає, що трейдери разом дають цій події 65% шанс.

Ви можете тримати контракт до завершення події або продати раніше за поточну ціну, так само, як і з акціями. Така структура фактично робить ці платформи схожими на фінансові біржі, з книгами замовлень і постійно змінюваними цінами, що є однією з головних причин, чому так багато компаній поспішили увійти.

Це також допомагає розшифрувати один аспект бухгалтерії у повідомленні DraftKings. “Річний темп” означає, що компанія взяла один місяць активності і помножила його на 12, що є стандартним способом показати імпульс, але робить головне число у заголовку у 12 разів більшим за фактичний обсяг.

Якщо виключити це, то DraftKings обробила близько 258 мільйонів доларів торгів у травні. Встановлені платформи працюють зовсім на іншому масштабі. Загальний місячний обсяг торгів на Kalshi і Polymarket, двох найбільших гравцях, зріс з менш ніж 5 мільярдів доларів у вересні 2025 до близько 24 мільярдів у квітні 2026, за даними Pew Research Center.

Дані за травень, оприлюднені після дослідження Pew, показали, що ці дві платформи рухаються у протилежних напрямках: Kalshi зафіксувала дев’яте поспіль місячне рекордне значення — 17,91 мільярда доларів, тоді як Polymarket знизився до 7,08 мільярда, що є другим поспіль місячним спадом.

Для порівняння, усі легальні букмекерські контори США у 2025 році разом прийняли близько 14 мільярдів доларів ставок на місяць. Категорія prediction-ринків, у яку щойно увійшов DraftKings, вже рухає більше грошей, ніж сама індустрія, з якої він походить.

Однак важливо зазначити, що кожна платформа вимірює обсяг по-своєму. Robinhood ігнорує долари взагалі і повідомляє кількість торгованих контрактів, що звучить неймовірно, оскільки контракти майже завжди коштують менше за долар кожен.

Її генеральний директор, Влад Тенев, заявив, що у 2025 році було торговано понад 12 мільярдів контрактів і спрогнозував, що бізнес з часом може генерувати “трильйони” у річному обсязі, тоді як Deutsche Bank порахувала понад 16 мільярдів контрактів уже у 2026. Виміри різняться, але кожна версія математики веде до одного й того ж: обсяг торгів у травні DraftKings приблизно такий самий, як Kalshi робить за тиждень.

Спорт — це рушійна сила всього цього, що пояснює, чому букмекерська контора відчула необхідність з’явитися. Спорт сам по собі становить приблизно 80% обсягу Kalshi, а разом із політикою та криптовалютами він забезпечує близько 91% активності Kalshi і 90% Polymarket з липня 2024 року, як повідомляє CryptoSlate.

DraftKings своєчасно оприлюднила свою інформацію, співпавши з початком ЧС-2026 і одразу після фіналів НБА, і одна з оцінок оцінила потенційний обсяг prediction-ринків на ЧС до 2,5 мільярда доларів.

Що справді прагнуть букмекери

Кожна сторона цієї боротьби має свої інструменти, яких інша не має. Букмекери мають мільйони існуючих клієнтів, відомі бренди, платіжну інфраструктуру, великі маркетингові бюджети і багаторічний досвід у ціноутворенні живих коефіцієнтів.

Prediction-платформи мають глибокі пулі трейдерів, готових взяти протилежну сторону будь-якого контракту, набагато ширший вибір подій і, що важливо, легальну структуру, яка дозволяє їм працювати там, де букмекери не можуть.

Генеральний директор DraftKings Джейсон Робінс повідомив інвесторам, що компанія має намір зайняти лідируючу позицію у спортивних прогнозах до кінця року, і підвищив свою оцінку загального ринку, який вона може охопити, до 55-80 мільярдів доларів.

Ця легальна структура — вся причина існування цієї категорії. Спортивні ставки в Америці регулюються штатом, і кожен букмекер потребує ліцензії у кожному штаті, де він працює. Контракти на події мають інший юридичний статус: вони класифікуються як деривативи, фінансові інструменти, що контролюються лише CFTC, тим самим регулятором, що наглядає за ф’ючерсами на нафту і кукурудзу. Федеральна ліцензія означає одне схвалення для всієї країни. Саме так DraftKings запустила Predictions у 38 штатах, включно з кількома, де онлайн-ставки залишаються нелегальними.

Чи виживе цей шлях, тепер є центральною юридичною боротьбою у американських азартних іграх. Апеляційний суд США 6 квітня постановив, що спортивні контракти Kalshi ймовірно підпадають під виключну федеральну юрисдикцію, захищаючи їх від азартних ігор у Нью-Джерсі.

Через десять днів інший апеляційний суд, розглядаючи справу Невади, схилився до протилежного рішення. Якщо суди розійдуться, остаточне рішення за Верховним судом, і трейдери prediction-ринків самі оцінюють 64% ймовірності, що Верховний суд візьме справу до кінця року.

Тим часом, enforcement посилюється у обох напрямках: CFTC подав позови до Арізони, Коннектикуту та Іллінойсу у квітні, щоб зупинити їх від переслідування Kalshi і Polymarket, суди у Меріленді та Массачусетсі стали на бік регуляторів, Kalshi стикається з понад десятком федеральних позовів, а репортаж CryptoSlate показує, що ця напруга поширюється і за кордоном — від розслідувань користувачів у Південній Кореї до блокувань платформ у Бразилії.

Наступне рішення, яке потрібно стежити, — це справа від Шостого округу, де Kalshi оскаржує рішення Огайо, і кількість союзників проти компанії там зросла.

Колишній голова CFTC Гері Генслер, який керував агентством під час впровадження Dodd-Frank у 2010 році, подав 11 червня амicus brief, у якому стверджує, що Конгрес ніколи не мав наміру, щоб його агентство ставало національним регулятором спортивних ставок, і що спортивні ставки не є свопами за законом, який він допоміг написати.

Він подав разом з Американською асоціацією азартних ігор, 30 корінними американськими племенами, Індійською асоціацією азартних ігор і Better Markets. У паралельній справі у Массачусетсі вже виступили 38 генеральних прокурорів штатів.

Розкол також проходить і всередині самої індустрії букмекерських контор. DraftKings і FanDuel вийшли з AGA у листопаді 2025 року, за кілька днів до запуску Predictions DraftKings, після того, як ця асоціація намагалася заборонити членам, що працюють у prediction-ринках. Та сама асоціація тепер у суді стверджує, що продукт, який створив DraftKings, є нелегальними азартними іграми.

Ще одна важлива річ, яку потрібно зрозуміти перед тим, як сприймати ці цифри буквально: обсяг — це скільки грошей переходить з рук у руки, але дохід — це мала частина, яку залишається платформі. Ця частка формується з комісій у кілька центів за контракт, тому мільярд доларів торгів може принести лише кілька мільйонів реального доходу.

Усього сектору у квітні вдалося зібрати близько 31 мільйона доларів у вигляді комісій, а Polymarket зібрав 29 мільйонів, попри те, що він значно поступається Kalshi за обсягом, оскільки його трейдери роблять більші ставки. DraftKings не повідомила, скільки її Predictions приносить у доход, тому її річний темп у 3,1 мільярда доларів лише показує рівень залученості, а питання прибутковості залишається відкритим.

Зростання prediction-ринків DraftKings є величезним, і 34% місячне зростання — це саме той показник, який рухає акції. Але більш важливий момент у тому, що традиційні букмекери йдуть за категорією, яку вони не створювали, — у якій Kalshi, Polymarket і Robinhood вже довели, що контракти на події можуть генерувати мільярди місячного обсягу і що роками будували як глибину торгів, так і юридичні аргументи для її захисту.

Чи зможе DraftKings перетворити свою спортивну аудиторію на біржових трейдерів, перш ніж ці платформи стануть надто ліквідними, щоб їх наздогнати — це відкрите питання, і відповідь багато скажить про те, чи модель букмекерської контори поглинає prediction-ринки, чи навпаки.