«Я ніколи не казав, що компанія не може продавати біткоїн»: Сейлор спростовує «ніколи не продавати» на BTC Прага

Засновник стратегії Майкл Сейлор повідомив на конференції BTC Prague, що він “ніколи не казав, що компанія не може продавати біткоїн,” уточнивши, що фірма може продавати BTC за необхідності після того, як її перша продаж викликала тривогу серед власників.

• Основні висновки:
• • Сейлор сказав на BTC Prague 11 червня, що Strategy може продавати BTC за необхідності, пом’якшуючи свій образ «ніколи не продавати».
• • Ці зауваження слідують за продажем Strategy 1 червня 32 BTC за 2,5 мільйона доларів для фінансування дивідендів за преференційними акціями.
• • Strategy тримає близько 845 256 BTC; тепер дебати зосереджені навколо розведення капіталу та його конвертованого боргу на 6,7 мільярда доларів.

«Ніколи не продавати» — порада для індивідуальних інвесторів

Засновник і голова Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Майкл Сейлор повідомив учасникам конференції BTC Prague 11 червня, що його довготривала мантра «ніколи не продавати свій біткоїн» була рекомендацією для індивідуальних інвесторів, а не корпоративною обіцянкою. Він сказав, що ніколи не стверджував, що компанія не може продавати біткоїн, і що будь-хто, хто слідкував за п’ятьма роками звітів про доходи та розкриттями, мав би знати, що Strategy продаватиме за необхідності.

Це уточнення мало залагодити дебати, що виникли після того, як компанія зробила щось, чого раніше не робила, — тобто частково продала частину свого біткоїна.

Джерело зображення: X Минулого місяця Bitcoin.com News повідомляв, що Сейлор натякнув, що Strategy може продати біткоїн для фінансування дивідендів, порушуючи свою позицію «ніколи не продавати», а компанія у звіті від 1 червня повідомила, що продала 32 BTC приблизно за 2,5 мільйона доларів. Продаж становив лише 0,004% від володінь, але викликав сильну реакцію, оскільки Strategy стала символом безперервного накопичення на ринку.

Пізніше Сейлор зняв мовчання, щоб запевнити інвесторів, що цей крок був звичайним управлінням казначейством, а не змінюваною переконаністю. Надходження були призначені для фінансування виплат за преференційними акціями Strategy, що показує, наскільки дорожня карта накопичення BTC фірми переплетена з зобов’язаннями її зростаючої капітальної структури.

Розведення капіталу та борги у центрі уваги

Цей випадок знову підняв глибші дебати щодо оцінки та фінансування Strategy. У публічному обговоренні з засновником Strike Джеком Маллерами Сейлор стверджував, що mNAV — це лише один з підходів до оцінки, посилаючись на ринкову чисту вартість активів (mNAV), і сказав, що інвестори можуть також враховувати валові активи та чисті активи на акцію. Він стверджував, що випуск акцій за готівку зміцнює, а не розводить акціонерів, оскільки вони «отримують tangible asset у відповідь, будь то готівка або біткоїн».

Ставки є реальними, оскільки Strategy має близько 6,7 мільярда доларів конвертованого боргу, який знаходиться поза грою при ціні акції 115 доларів, і нещодавно компанія збільшила свої резерви у доларах США приблизно до 1 мільярда. Її запас біткоїнів становить близько 845 256 BTC за середньою ціною близько 75 540 доларів за монету, що робить навіть невеликі продажі дуже уважним сигналом.

Аналітики здебільшого погоджувалися, що сам продаж 32 BTC був незначним, але розділилися щодо того, що він сигналізує про майбутню поведінку. Наступною точкою напруги є питання, чи Strategy знову використовуватиме свої запаси для виконання дивідендів і зобов’язань по боргу, або ж покладатиметься на новий випуск акцій і преференційних цінних паперів.

Зі свого боку, Сейлор залишається публічно оптимістичним, нещодавно сформулювавши майбутнє біткоїна навколо чотирьох конкуренційних ідеологій і підтвердивши свою довгострокову позицію щодо значно вищих цін. Для власників, які буквально сприймали обіцянку «ніколи не продавати», BTC Prague був різким нагадуванням, що ця мантра була саме для них, а не для балансу балансового звіту.