JPMorgan заявляє, що відступ торгівлі девальвацією «прискорився» для Біткоїна, оскільки виведення коштів з ETF у червні досягло 2,1 мільярда доларів — Unchained

Торгівля девальвацією, яка підживлювала попит на біткоїн і золото протягом більшої частини цього року, розгортається, і відступ прискорився для біткоїна в останні тижні, повідомили аналітики JPMorgan під керівництвом керуючого директора Ніколаоса Панігірцоглу у звіті.

Торгівля девальвацією стосується попиту інвесторів на біткоїн і золото як хеджів проти геополітичної невизначеності, стійкої інфляції, зростання державного боргу та ослаблення довіри до фіатних валют. JPMorgan повідомив, що золотовалютні фонди ETF за тиждень до 5 червня зафіксували виведення близько 20 мільярдів доларів, тоді як біткоїн ETF поступово фіксували зростаючі виведення протягом останніх чотирьох тижнів. “Ми бачимо широкомасштабне відступлення торгівлі девальвацією як з боку роздрібних, так і з боку інституційних інвесторів,” написали аналітики, додавши, що відступлення “продовжувалося для золота і, якщо щось, прискорювалося для біткоїна.” Банк пов’язав цей зсув із зниженням напруженості між США та Іраном, що зменшило геополітичний преміум, який робив обидва активи привабливими хеджами.

Ця історія є витягом з розсилки Unchained Daily.

Підпишіться тут, щоб отримувати ці оновлення на вашу електронну пошту безкоштовно

Цинк тиску чітко проявляється у потоках фондів. ETF на спотовий біткоїн у США за червень вже втратили приблизно 2,1 мільярда доларів, хоча Decrypt зазначив, що темп виведення знизився, оскільки аналітики оцінюють, чи вичерпано продажі. Виведення знищило більшу частину ранніх надходжень року.

Не всі сприймають виведення як чисту капітуляцію. Фабіан Дорі, головний інвестиційний директор швейцарського цифрового активу Sygnum, повідомив CoinDesk, що значна частина, ймовірно, відображає розгортання арбітражних торгів “cash-and-carry”, а не відмову інвесторів від криптовалюти. У цій стратегії інститути купують спотовий біткоїн, часто через ETF, одночасно продаючи ф’ючерси на біткоїн, щоб захопити премію; коли премія звужується, вони закривають позицію, продаючи спотову експозицію.

Дорі звернув увагу на зниження відкритого інтересу до ф’ючерсів на біткоїн CME поряд із викупами ETF і зазначив, що потоки на біржах і пропозиція стабількона залишаються в цілому нормальними, що свідчить про те, що капітал не масово тікає з екосистеми. Разом ці два показники характеризують розпродаж як розгортання позицій інституцій, а не вирок самому біткоїну.

Пов’язане прослуховування: Чи справді IPO SpaceX був винен у найгіршому тижні біткоїна з часів FTX?