Учора ввечері на Уолл-стріт відбувся уроковий поворот: індекс цін виробників (PPI) досяг нового максимуму за рік, але ринок різко підскочив — індекс Доу Джонса виріс майже на 930 пунктів, Nasdaq — на 2,54%.

Головна причина — ринок не визнає інфляцію, він визнає лише «завершення війни».

Трамп у другій половині дня оголосив про скасування ударів по Ірану, ціни на нафту миттєво впали більш ніж на 4%. Інфляційний двигун згас, навіть якщо PPI знову зростає, його вважають марною папером. Логіка капіталу змінилася: припинення війни → падіння цін на нафту → досягнення піку інфляції → купуй і купуй. Вчора найсильніше падали технологічний та промисловий сектори, сьогодні вони лідирують у зростанні, а захисні сектори, які раніше ховалися від ризиків, раптово продають.

Внутрішній розкол у AI продовжується: Micron, Sandisk, Intel колективно стрімко зростають, апаратне забезпечення шалено розкуповують; Oracle, Adobe з перевищенням очікувань за результатами все одно падають, програмне забезпечення відкидають. Підтекст ринку: гроші за обчислювальну потужність видно, а захисний вал у програмного забезпечення — ні.

Сьогодні ввечері очікується велика подія: SpaceX виходить на NASDAQ, залучивши 75 мільярдів доларів (найбільше в історії), оцінка — 1,75 трильйонів. Через 15 днів включать до індексу Nasdaq 100, пасивні інвестиції змушені будуть купити понад 20 мільярдів. Але 88-кратне співвідношення ціни до продажів, опір сенатора Ворена і прямі застереження Morningstar щодо «завищеної оцінки» — відкриють день торгів боротьбою між жадібністю і сумнівами.

Наостанок нагадую: цю хвилю відскоку запустила одна публікація. Те, що можна повернути — можна і ще раз опустити. Іспит справжній — наступного тижня: Федеральна резервна система, Банки Англії та Японії працюватимуть одночасно, а зростання внутрішнього попиту в PPI, що побив рекорди, ще й передається до CPI. $SNDK ‌$MU ‌