#我的Gate交易时刻 Акції США, з’являються два основні сигнали попередження!

Останнім часом ринок акцій США послав два сигнали, які варто враховувати: з одного боку, технологічні гіганти зменшують або навіть скасовують викуп акцій через великі інвестиції в ШІ; з іншого боку, "Індикатор Баффета", який оцінює загальну ринкову оцінку, досяг рекордно високого рівня.
Тенденція викупу акцій змінюється
Згідно з даними Financial Times Великобританії від 10 червня, за останні десятиліття компанії США широко займалися викупом акцій, і хвиля викупів з 2016 року безпосередньо сприяла більш ніж подвоєнню зростання американських акцій. Тепер ця тенденція повністю змінилася. Дані Goldman Sachs показують, що у 2026 році чистий обсяг пропозиції акцій США (кількість нових акцій, що виходять на ринок, мінус акції, викуплені або приватизовані) буде приблизно стабільним, завершуючи безперервну негативну тенденцію з 2003 року.
Тим часом, оскільки строки блокування для публічних компаній цього року закінчуються, пропозиція нових акцій США у 2027 році значно зросте, що спричинить подальший тиск на зростання ринкової пропозиції акцій.
Основною причиною цього ринкового перевороту є комплексний перехід технологічних гігантів США у сферу ШІ, з повним перенесенням капіталу. SpaceX, Anthropic та OpenAI готуються до IPO, а провідні технологічні гіганти з Уолл-стріт запускають багатомільярдні плани залучення капіталу, вкладаючи кошти у дослідження і розробки ШІ та промислове впровадження. "Компанії вкладають величезні суми капіталу у ШІ, залишаючи мало для викупу акцій. Багато американських технологічних гігантів перейшли від викупу акцій до чистого випуску," сказав голова Barclays Global Research Аджай Раджадьякша. Ландшафт ринку акцій США зазнає фундаментальних змін.
Зараз інтерес до фінансування через акції у ринку США досяг нового максимуму. Дані Dealogic показують, що цього року 60 американських компаній вийшли на біржу, залучивши майже 40 мільярдів доларів, що є найвищим показником з 2021 року.
Goldman Sachs додатково прогнозує, що з урахуванням послідовного виходу на біржу багатьох великих компаній, загальне залучення коштів через IPO у США цього року може досягти 225 мільярдів доларів, встановивши рекорд. Серед них, SpaceX, належить Ілону Маску, заплановано вийти на біржу цього п’ятниці з плановим залученням до 86 мільярдів доларів.
Витоки капіталу! "Сім сестер" акцій США втрачають понад 1 трильйон доларів ринкової вартості
Порівняно з новими лістингами, масштабне емісійне розміщення акцій вже існуючих провідних технологічних компаній має більш глибокий вплив на ринок і безпосередньо спричинило корекцію оцінки ключових активів США. Аналітик Джордж Пайкс з Bespoke Investment Group зазначив, що Alphabet, материнська компанія Google, минулого тижня завершила майже 85 мільярдів доларів емісії акцій для підтримки бізнесу ШІ, що стало її першим чистим випуском за 11 років.
Зі співпадінням, технологічний гігант Meta також планує аналогічну схему залучення коштів для активного просування впровадження ШІ. Масштабне фінансування через акції продовжує висмоктувати ліквідність з ринку, спричиняючи явний ефект міграції капіталу. Від моменту подання SpaceX заявки на IPO сумарна ринкова вартість семи провідних американських технологічних гігантів (так званих "Сім сестер") зникла більш ніж на 1 трильйон доларів.
Рух капіталу очевидний: інвестори продають високоприбуткові технологічні акції, щоб зібрати кошти для нових підписок на акції. Джордан Стюарт, директор з управління активами Federated Hermes, сказав, що всі прагнуть до наступних "Сім сестер", і основний потік коштів виходить із цих гігантів.
Голова відділу ринків капіталу інвестиційного банку сказав: "Без сумніву, ці масштабні IPO виведуть з ринку величезну ліквідність. Такі великі лістинги є безпрецедентними і залучають величезні обсяги капіталу."
Звіти свідчать, що деякі менеджери фондів попереджають, що історичний досвід показує, що інтенсивне залучення коштів часто відбувається на вершинах ринку: внутрішні інвестори схильні продавати за високими оцінками за готівку, а потік нових акцій може перевантажити ринок.
Річард Бернштейн, головний інвестиційний директор Bernstein Advisors, сказав: "Рекордний масштаб нових випусків акцій у США є класичним ознакою ринкової бульбашки. Навіть з урахуванням інфляції, загальні залучення коштів цими трьома гігантськими IPO значно перевищують показники 1999-2000 років під час інтернет-бульбашки."
Індикатор Баффета на "Очевидній переоцінці" Окрім зміни пропозиції та попиту, загальна оцінка акцій США також сигналізує про червоні сигнали. Індикатор Баффета, який Баффет вважає "найкращою єдиною мірою ринкової оцінки," нещодавно досяг нового рекордного максимуму, повністю відкриваючи ризики переоцінки ринку.
Згідно з останніми даними GuruFocus, Індикатор Баффета наразі становить близько 232,5%, різко підвищившись на 13% з мінімуму 30 березня. З моменту початку запису цього індикатора GuruFocus у 1970 році, він ніколи не досягав такого високого рівня. На поточному рівні індикатор перебуває у зоні "очевидної переоцінки".
Публічна інформація показує, що Індикатор Баффета — це співвідношення загальної ринкової капіталізації акцій США (індекс Wilshire 5000) до річного ВВП США, і є всесвітньо визнаним ключовим показником перегріву фондового ринку. Індикатор здобув популярність після того, як Воррен Баффет і довголітній автор Fortune Карол Луміс опублікували статтю у Fortune у 2001 році.
Загалом, якщо Індикатор Баффета нижче 50%, це свідчить про серйозну недооцінку ринку; від 75% до 90% — про розумну оцінку; понад 115% — про сильну переоцінку. Баффет колись сказав у 2001 році: "Коли цей коефіцієнт коливається між 70% і 80%, купівля акцій, ймовірно, принесе хороші доходи. Якщо він наближається до 200%, як у 1999 році і деякі періоди у 2000-му, ви граєте з вогнем."