$SPCX Епічний IPO-шок! Оцінка в 1,77 трильйонів доларів, повністю розколює Уолл-стріт

Глобальний найбільший IPO з великим розмахом! SpaceX визначила ціну випуску в 135 доларів за акцію, залучивши 75 мільярдів доларів, загальна оцінка досягає 1,77 трильйонів доларів. Ця публічна пропозиція значно збільшить статки Маска на 220 мільярдів доларів, що може зробити його першим у світі трильйонером.
На фоні яскравих легенд про багатство, суперечки на капітальному ринку досягли максимуму. Усі інститути визнають SpaceX провідним світовим гравцем у галузі комерційної космічної діяльності, але ставлення до високої оцінки розділилося: одні бачать у цьому можливість, інші — ризик. Боротьба між бичачими і ведмежими настроями — це справжній топовий поєдинок на Уолл-стріт. Навіть при постійних суперечках, кількість підписок на IPO вже досягла 4-кратного перевищення, а інтерес до залучення капіталу залишається високим.
✅ Бички: 135 доларів — це монополія на космос і епоху штучного інтелекту
Морган Стенлі, Goldman Sachs, ARK та інші інститути одностайно вважають, що SpaceX не можна оцінювати за традиційними космічними стандартами. Компанія, яка базується на супутниковому інтернеті Starlink, низькозатратних ракетних запусках і вертикальній інтеграції, створила унікальні бар’єри для конкуренції і вже є ключовим гравцем у глобальній космічній інфраструктурі.
Фундаментальні показники вже реалізовані: у 2025 році очікується дохід у 18,7 мільярдів доларів, з яких понад 60% принесе Starlink. Інститути прогнозують, що до 2030 року дохід може перевищити 470 мільярдів доларів, а бізнес штучного інтелекту стане основним драйвером зростання; команда Woodie & Co. оцінює довгострокову цінність компанії до 3,1 трильйонів доларів, а поточна ціна має потенціал для довгострокового зростання.
❌ Ведмеді: серйозне переоцінювання, високий ризик бульбашки
Похмурі аналітики прямо заявляють, що оцінка в 1,77 трильйонів доларів — це передчасне переоцінювання майбутнього зростання на десятиліття вперед. Модель DCF Morningstar оцінює справедливу вартість компанії усього в 780 мільярдів доларів, що менше ніж половина від IPO-оцінки; цільова ціна Trefis — лише 79 доларів, що значно нижче ціни випуску.
PitchBook зазначає, що поточна ціна вже досягла верхньої межі обґрунтованої оцінки без запасу безпеки. Більше того, інститути попереджають, що для досягнення такої оцінки компанії потрібно зростання понад 50% щороку протягом наступних десяти років, що майже неможливо. Також існують ризики: надмірна особиста премія Маска, слабкий внутрішній контроль, тиск з боку акціонерів при знятті обмежень, можливе використання залучених коштів для погашення боргів тощо.
Ключовий висновок — у тому, що бички і ведмеді мають свої аргументи: бички ставлять на довгострокову монополію у космосі та AI, а ведмеді — на повернення до реальної вартості через бульбашку.
135 доларів — це високий цінник IPO, чи наважитеся ви взяти участь у підписці? Статки Маска, що зросли на 220 мільярдів доларів, — це реальна сила чи ілюзія бульбашки?