США: індекс цін виробників у травні зріс на 6,5% у річному вимірі, досягши найбільшого зростання за останні три роки! Інфляція виходить з-під контролю, чи повторне підвищення ставок Федеральною резервною системою вже неминуче?

Згідно з останніми даними, опублікованими Бюро статистики праці США (BLS) у вечірній час за тайванським часом сьогодні (11 числа), індекс виробничих цін (PPI) у США на травень 2026 року стрімко зріс до 6,5% річного зростання, встановивши найвищий рівень з листопада 2022 року. У тому числі, основний показник PPI також досяг багаторічного максимуму, головним чином через значне зростання цін на нафту та бензин, а також енергоресурси. Ці дані про інфляцію на оптовому ринку, що повторюють тенденцію CPI, можуть змусити Федеральну резервну систему (ФРС) знову повернутися до обговорення підвищення ставок.

(Попередній огляд: інфляція в США у травні перевищила 4%! Біткойн і золото обидва падають, чи зможе друга половина року принести зниження ставок?)
(Додатковий контекст: інфляція CPI у США у травні досягла 4,2%! Вибух енергоресурсів став головною причиною інфляції, очікування підвищення ставок у грудні цього року досягли 42,5%)

Зміст статті

Перемикач

• Бурхливе зростання бензину на 23%! Вартість товарів становить 80% від зростання
• Основний PPI досяг чотирирічного максимуму, транспортні витрати у сфері послуг високі
• «Повторне підвищення ставок» може стати реальністю, ризикові активи зазнають екстремальних ударів

Ринок оптової інфляції в США переживає бурхливу контрнаступ. Після вибуху індексу споживчих цін (CPI) вчора, Бюро статистики праці США (BLS) у вечірній час за тайванським часом сьогодні о 20:30 опублікувало ще один руйнівний звіт про індекс виробничих цін (PPI) за травень 2026 року. Дані показують, що витрати виробників на верхньому рівні вже вийшли з-під контролю, демонструючи «вибухове» зростання, що призвело до рекордного трирічного максимуму річного зростання PPI, а також досягнення багаторічних максимумів у ключових показниках без урахування продуктів харчування та енергоресурсів, що сигналізує про найвищий рівень інфляційної тривоги.

Бурхливе зростання бензину на 23%! Вартість товарів становить 80% від зростання

Згідно з офіційним прес-релізом BLS, кінцевий попит на продукти у травні зріс на +1,1% місяць до місяця, а незгладжений річний показник за 12 місяців стрімко піднявся до 6,5%, встановивши максимум з листопада 2022 року. Зокрема, ціна на кінцеві товари (Goods) у місяць зросла на 2,8%, що є найбільшим місячним зростанням з грудня 2009 року, і цим внесла майже 80% у загальне зростання PPI.

Головною причиною стрімкого зростання цін на товари є енергоресурси. Індекс енергоресурсів у кінцевому попиті у травні підскочив на 10,7% за місяць, зокрема ціна на бензин у оптовій торгівлі зросла на 23,4%, а дизельне паливо та реактивне паливо також зазнали значного підвищення. Водночас ціни на продукти харчування зросли лише на 0,6% місяць до місяця, тоді як ціна на свинину знизилася на 10,1%.

Основний PPI досяг чотирирічного максимуму, транспортні витрати у сфері послуг високі

Ще більш тривожним для аналітиків є стабільність основної інфляції. Основний PPI, що виключає продукти харчування, енергоресурси та торгові послуги, у травні зріс на 0,8% місяць до місяця — найбільше з березня 2022 року; річне зростання збільшилося до 5,1%, встановивши максимум з жовтня 2022 року.

Що стосується сфери послуг, у травні зростання склало 0,3%, що є дещо менше ніж у квітні (0,7%), але значне зростання спостерігається у транспортних та складських послугах — +2,6%, управлінні інвестиційними портфелями — +4,8%, а також у витратах на вантажні перевезення та брокерські послуги. Крім того, ціни на проміжні (Intermediate Demand) сировинні матеріали та необроблену нафту зросли відповідно на 11,8% за місяць і 13,3% у річному обчисленні, що свідчить про тривалу передачу інфляційного тиску з верхніх ланок ланцюга постачання до нижчих.

«Повторне підвищення ставок» може стати реальністю, ризикові активи зазнають екстремальних ударів

На тлі конфлікту на Близькому Сході (війна Ірану) та перерв у постачанні через протоку Гормуз, цей страшний звіт про інфляцію PPI повністю руйнує будь-які сподівання ринку на зниження ставок ФРС цього року. Після того, як Європейський центральний банк (ЄЦБ) сьогодні був змушений підвищити ставки на 1 базисний пункт через інфляцію енергоресурсів, два дні поспіль США зазнають ударів у вигляді подвійного зростання CPI та PPI, що означає, що політика ФРС вже не зосереджена на «скільки довго тримати ставки», а на «чи потрібно знову піднімати їх». У світлі можливого подальшого зростання високих ставок і жорсткої монетарної політики, глобальні ринки криптовалют, включаючи Біткойн, та технологічний сектор США можуть зазнати ще більшого обвалу та втрат у короткостроковій перспективі.