Зі спливом восьми місяців знову розглянемо золото!$XAU $XAUT ‌ ‌Золото не хеджує «поточний CPI».

Воно хеджує систематичне руйнування валютної довіри/купівельної спроможності.

Ключові змінні ніколи не були «як гарно виглядає цифра інфляції», а скоріше:
Реальна ставка ≈ номінальна ставка - очікувана інфляція
Короткострокова реальна ставка переважно позитивна → можливість втрат від пропущених можливостей залишається.
Довгострокова ставка ще й залежить від різниці у термінах/зростанні/ризикових преміях → тому здається, що: все дуже розрізнене.

Чому воно розрізнене:
Коли короткострокова (2Y) реальна ставка переважно позитивна, «можливість втрат» від пропущених можливостей ще тисне на золото;
Але довгострокова (10Y) часто визначається не лише інфляцією — її ще тягнуть різниці у термінах, очікування зростання, ризикові премії між різними інституціями.
Отже, одне й те саме «золото», а ринок використовує дві різні логіки ціноутворення:
Тиск короткострокової + розбіжності у довгостроковій.

Тому, якщо ти кажеш, що хочеш постійно інвестувати в золото, постійно купувати його, я не можу дати тобі однозначної відповіді, тому що:

Золото не є автоматичною касою для «інфляційної історії».
Воно більше слідкує за двома речами: реальною ставкою і ризиковими преміями.

Коли короткострокова реальна ставка переважно позитивна, твоя покупка піддається ризику втрат від пропущених можливостей;
А коли довгострокова ще й тягнеться через різниці у термінах, очікування зростання, ризикове ціноутворення, ринок дає тобі розбіжності, і важко постійно ставити на одне логічне припущення.

Висновок дуже простий:
Не замінюй «інфляцію/довгострокові очікування» у торгівлі на змінні.
Поки змінні не синхронізуються, постійна покупка — це гра в азарт.

Попередній: https://gate.com/post?post_id=14860518&tim=VlJDUFtYAQoJBCcQBUsKAF0O0O0O&ref=QDRSSSLV&ref_type=105