Стандартний іпотечний індекс знизився на 5%, чи нестабільний суперцикл? Аналітики попереджають, що вершина досягнута, а Morgan Stanley все ще прогнозує зростання на 12%

6 月 відкриття короткочасної ейфорії, після чого американські акції пішли вниз. Індекс S&P 500 з рекордної позначки 7 620 пунктів 2 червня вже втратив майже 5%, і віра інвесторів у «вічний бичий ринок» починає похитуватися. Від циклічного аналізу, аналітичних звітів до застережень KOL, думки аналітиків щодо ситуації у червні розділилися на три: песимістичні, оптимістичні та нейтральні.
(Передісторія: американські акції різко впали, індекс Dow Jones знизився на 953 пункти, Біткоїн тримається біля 61 000 доларів, індекс страху — 12, одноденні втрати — 400 мільйонів доларів)
(Додатковий фон: голоси Федеральної резервної системи попереджають: звіт CPI за травень не сприяє зниженню ставок! Відбивка уваги ФРС повертається до питання «чи потрібно знову підвищувати ставки»)

Зміст статті

Перемикач

• Попередження від дослідницької організації FSC
• Морган Стенлі — оптимісти, Фід — песимісти
• Herman Jin звертає увагу на «низький PE» у напівпровідниках

Ключові висновки

• Індекс S&P 500 з 2 червня, після досягнення 7 620 пунктів, втратив майже 5%, віра у «вічний бичий ринок» послаблюється
• FSC у циклічному аналізі попереджає про тиск на зниження з червня до листопада, особливо у технологічному та напівпровідниковому секторах
• Morgan Stanley залишається оптимістичним, прогнозуючи зростання S&P 500 на 12% за наступні 12 місяців; Fidelity оцінює цю корекцію як сезонну та нормальну

Червень на американських ринках був наче спочатку запалений, а потім погашений — індекс S&P 500 2 червня піднявся до 7 620 пунктів, але згодом пішов вниз і вже втратив майже 5%. За короткий тиждень корекції багато інвесторів знову переглянули свою віру у «вічний бичий ринок».

Питання в тому, чи це просто нормальний перепочинок у бічному тренді, чи початок ще більшої корекції? Відповіді аналітиків дуже різняться.

Попередження від дослідницької організації FSC

Відомий циклічний аналітичний центр Foundation for the Study of Cycles (FSC) у своєму останньому подкасті чітко попереджає. FSC зазначає, що станом на 8 червня 2026 року багато короткострокових і середньострокових циклів основних американських індексів синхронізовані, утворюючи так званий «скупчення вершин».

Що це означає? FSC прогнозує, що з червня американські ринки стикнуться з тиском на зниження у пізньому літі та восени (протягом до 10-11 місяців), причому найбільше це торкнеться технологічного та напівпровідникового секторів. Технічний аналіз також показує сигнали Cyclic RSI-розбіжностей, FSC радить бути обережними, слідкувати за коливаннями або корекціями. Єдиним винятком є фінансовий сектор, який залишається у бичому циклі.

Морган Стенлі — оптимісти, Фід — песимісти

На відміну від обережних прогнозів FSC, Morgan Stanley виступає з структурованим оптимізмом. У середньостроковому звіті, опублікованому наприкінці травня, вони вважають, що завдяки сильному зростанню прибутків американський ринок зможе лідирувати у глобальному масштабі, і індекс S&P 500 за наступні 12 місяців може вирости на 12%.

Проте Morgan Stanley попереджає про два фактори ризику: по-перше, зростання боргів компаній через інвестиції у штучний інтелект може створити тиск на кредитний ринок; по-друге, очікуване зниження інфляції та ставок у США може послабити долар, і повноцінне відновлення економіки, ймовірно, почнеться лише у 2027 році.

З іншого боку, Fidelity вважає цю корекцію «нормальною» і пояснює її недавніми геополітичними конфліктами, зростанням цін на нафту та високою інфляцією, що підвищили доходність облігацій і спричинили відкат технологічних та інших індексів. Вони відзначають, що S&P 500 і Nasdaq зазвичай мають спокійний червень, тому цю корекцію можна вважати сезонною або прибутковою фіксацією.

Herman Jin звертає увагу на «низький PE» у напівпровідниках

Найбільш стриманий у своїх прогнозах — відомий американський KOL Herman Jin, який постійно попереджає про приховані ризики у бумі штучного інтелекту, зокрема про «низький PE» у напівпровідниковому секторі.

Herman Jin застерігає, що нинішні ринкові оцінки, які базуються на «очікуваних доходах моделей та капітальних витратах», є нереалістичними. У короткостроковій перспективі різноманітні моделі можуть зменшити очікуваний зростаючий потенціал ринку, а ця гонка за інноваціями може призвести до перерозподілу витрат і посилити концентрацію багатства.

Питання та відповіді

Чому індекс S&P 500 знизився у червні?

З 2 червня, коли індекс досяг 7 620 пунктів, він втратив майже 5% через геополітичні конфлікти, зростання цін на нафту та високий рівень інфляції, що підвищили доходність облігацій і спричинили тиск на технологічний і напівпровідниковий сектори, а також підвищили волатильність VIX.

Як Morgan Stanley і Fidelity оцінюють перспективи американського ринку?

Morgan Stanley очікує зростання прибутків і прогнозує 12% підйом S&P 500 за 12 місяців; Fidelity вважає цю корекцію сезонною та нормальною, і обидва не перейшли у песимізм.