Публічне розміщення акцій SpaceX стикається з новою загрозою, оскільки сенатор закликає до затримки SEC

Сенатор США Елізабет Воррен закликала SEC відкласти IPO SpaceX, попереджаючи, що потенційна оцінка у 2 трильйони доларів може поставити під серйозний ризик пенсійних заощаджень та публічних інвесторів.

Ключові висновки:

• • Запит Воррен щодо затримки SEC ставить під тиск IPO SpaceX, заплановане на 12 червня.
• • Запланована пропозиція може оцінити SpaceX у 2 трильйони доларів і залучити 75 мільярдів доларів.
• • Пенсійні заощаджень можуть опинитися під ризиком, якщо основні індексні фонди додадуть SpaceX після виходу на біржу.

Запит SEC щодо затримки ставить під новий тиск IPO SpaceX 12 червня

З очікуваним IPO SpaceX на 12 червня, сенатор США Елізабет Воррен (D-MA) 10 червня оголосила, що вона закликала Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) відкласти запланований лістинг. У листі до голови SEC Пола Аткінса масачусетський сенатор попередила, що пропозиція може поставити під серйозний ризик звичайних інвесторів і пенсійних заощаджень, водночас приносячи значні вигоди для внутрішніх осіб SpaceX.

Застереження законодавця зосереджені на запланованому IPO, яке може оцінити SpaceX у до 2 трильйонів доларів і залучити до 75 мільярдів доларів. Вона стверджує, що масштаб угоди, оцінка, структура управління та наслідки для індексних фондів вимагають глибшого розгляду SEC перед тим, як публічні інвестори отримають доступ.

Воррен написала:

“Це IPO, здається, створює значний ризик для звичайних інвесторів і їхніх пенсійних заощаджень — водночас несе величезні переваги для внутрішніх осіб SpaceX.”

Контроль Маска та питання оцінки рухають справу Воррен

Питання оцінки знаходяться в центрі запиту сенатора. У своєму листі вона цитувала аналітиків, які описували цільову оцінку SpaceX як “нелогічну,” “бруд і дзеркала у бухгалтерії,” і “по-справжньому поза цим світом,” особливо враховуючи повідомлений річний дохід у 19 мільярдів доларів.

Питання управління додають ще один рівень ризику для майбутніх акціонерів. У листі стверджується, що контроль голосування Ілона Маска, двокласні акції, обов’язковий арбітраж і обмеження щодо пропозицій акціонерів можуть залишити публічних інвесторів з надзвичайно слабкими правами після виходу SpaceX на біржу.

Воррен підкреслила:

“Перед тим, як компанія буде дозволена вийти на публічний ринок, SEC має дослідити, чи належним чином захищаються інвестори через індексні фонди та інші фінансові структури, що беруть участь у IPO SpaceX.”

Компанія також “має заповнити прогалини у розкритті інформації щодо оцінки, забезпечити ясність ризиків і деталей, пов’язаних із її концентрованою структурою управління, та відмовитися від обов’язкового арбітражу, щоб надати акціонерам, чиї права в іншому випадку обмежені у цій структурі, мінімальний шлях для захисту,” написала вона.

Сильний попит на IPO стикається з новою регуляторною перешкодою

Попит на пропозицію залишається високим, незважаючи на політичний нагляд. Reuters повідомляв 9 червня, що SpaceX залучила понад 250 мільярдів доларів інвестиційного попиту, що в три з половиною — чотири рази перевищує заплановані 75 мільярдів доларів, хоча остаточне розподілення буде визначено під час ціноутворення.

Запит Воррен створює нову регуляторну перешкоду для гучного лістингу SpaceX, але SEC потрібно буде виявити недоліки у розкритті інформації, бухгалтерському обліку або юридичних питаннях — а не просто агресивну оцінку — щоб обґрунтувати затримку пропозиції. Агенція перевіряє, чи отримують інвестори достатню інформацію і чи дотримуються закони про цінні папери.

Пасивні інвестори можуть опинитися під ризиком, якщо основні індекси швидко додадуть SpaceX після виходу на біржу. Сенатор закликала SEC відповісти до 23 червня щодо оцінки, управління, захисту пасивних інвесторів, арбітражу та потенційних питань “передчасного запуску” у зв’язку з повідомленнями про витік конфіденційної інформації про подання.