Половина всього Біткоїна зараз у збитку: сигнал до дна ринку чи попередження про подальше падіння?

Біткоїн увійшов у вирішальну фазу поточного циклу ринку. Вперше з початку циклу більше BTC зберігається з нереалізованим збитком, ніж з нереалізованою прибутковістю, що викликало гарячі дискусії в криптовалютній спільноті.

Останні дані на блокчейні свідчать, що приблизно 10,5 мільйонів BTC зараз у збитку, тоді як близько 9,8 мільйонів BTC залишаються з прибутком. Історично такі зміни у позиціонуванні інвесторів траплялися під час періодів підвищеного стресу на ринку і часто співпадали з важливими поворотними точками у циклі ціни Біткоїна.

Питання, яке зараз постає перед інвесторами, просте: чи сигналізує це, що Біткоїн наближається до дна ринку, чи попереду ще більше падінь?

Що означає "у збитку"

На ринках криптовалют актив вважається "у збитку", коли його поточна ринкова вартість нижча за ціну його придбання. Іншими словами, власник зазнає нереалізованих збитків.

Наприклад, інвестор, який купив Біткоїн за 70 000 доларів, зараз буде у збитку, якщо BTC торгується близько 61 000 доларів. Навпаки, інвестор, який увійшов на ринок за 40 000 доларів, все ще у прибутку.

Ці збитки залишаються нереалізованими, доки актив не буде проданий. Однак відстеження частки Біткоїна, що зберігається з збитком, дає цінне уявлення про настрої на ринку, впевненість інвесторів і широку психологію ринку.

Біткоїн наближається до історично важливого рівня підтримки

Додатковим фактором значущості поточної ситуації є близькість Біткоїна до його 200-тижневого ковзного середнього, технічного індикатора, широко вважається одним із найнадійніших довгострокових рівнів підтримки в історії активу.

Зараз він розташований біля рівня 61 300 доларів, і 200-тижневе ковзне середнє багаторазово слугувало основою для відновлення під час попередніх ведмежих ринків. Тому учасники ринку уважно стежать за тим, чи зможе Біткоїн утримати підтримку навколо цієї зони.

Що робить цю ситуацію особливо важливою, так це те, що попередні випадки, коли більше Біткоїна було у збитку, ніж з прибутком, траплялися під час найтемніших періодів у історії ринку — періодів, що зрештою передували великим відновленням.

Уроки з попередніх циклів ринку

Ведмежий ринок 2018 року

Під час тривалого ведмежого ринку 2018 року частка пропозиції Біткоїна, що зберігається з нереалізованим збитком, зросла приблизно до 55%. Настрій на ринку був надзвичайно негативним, і багато інвесторів сумнівалися, чи Біткоїн знову досягне своїх попередніх максимумів.

Згодом Біткоїн встановив цикл дна біля 3 200 доларів, заклавши основу для наступного багаторічного бичачого циклу.

Крах FTX 2022 року

Аналогічна ситуація сталася під час краху FTX наприкінці 2022 року. Під час паніки у криптовалютній індустрії близько 52% пропозиції Біткоїна перейшло у зону нереалізованих збитків.

Тоді довіра до ринку досягла екстремальних мінімумів. Однак, з огляду назад, цей період став однією з найсильніших можливостей для довгострокового накопичення в циклі.

Зараз, коли знову з’являється перехід у збиток, інвестори знову запитують, чи готується історія повторитися.

Оптимістична перспектива

Підтримувачі бичачого сценарію стверджують, що кілька індикаторів свідчать про те, що Біткоїн може наближатися до дна ринку.

Один із головних аргументів зосереджений на поведінці довгострокових тримачів, які історично збільшували накопичення під час періодів страху та невизначеності. Цих інвесторів часто вважають найміцнішими руками на ринку, з історією купівлі, коли настрої найслабкі.

Ще один фактор, який згадують бичачі, — це концепція вичерпання продавців. Зі зниженням ринку багато короткострокових і спекулятивних учасників з часом виходять із позицій. Коли тиск продажу починає зменшуватися, ринок стає більш стійким і здатним встановити дно.

Нарешті, прихильники посилаються на історичний прецедент. Попередні випадки, коли більше Біткоїна було у збитку, ніж з прибутком, траплялися біля важливих мінімумів циклу, що змушує деяких аналітиків вірити, що поточна ситуація може бути схожою.

Песимістична перспектива

Не всі аналітики поділяють цей оптимізм.

Медведі застерігають, що хоча історичні закономірності можуть давати корисний контекст, вони не гарантують майбутніх результатів. Кожен цикл ринку залежить від унікальних економічних умов і зовнішніх факторів.

Макроекономічна невизначеність залишається ключовою проблемою. Політика щодо процентних ставок, умови ліквідності та ширші тенденції фінансових ринків продовжують впливати на ризикові активи, включаючи Біткоїн.

Крім того, кілька моделей оцінки вказують, що Біткоїн може ще зазнати подальшого зниження перед встановленням остаточного дна. Деякі прогнози визначають діапазон 50 000–55 000 доларів як потенційну зону підтримки, якщо поточна слабкість триватиме.

Інші стверджують, що навіть якщо мінімум близький, ринок може потребувати ще кілька місяців консолідації, перш ніж розпочнеться стійке відновлення.

Чому цей показник важливий

Значення понад 10,5 мільйонів BTC, що зберігаються з нереалізованим збитком, виходить за межі просто цінових рухів.

Ринки керуються не лише фундаментальними та технічними індикаторами, а й психологією інвесторів. Періоди, коли більшість учасників зазнають збитків, часто збігаються з підвищеним страхом, песимізмом і невизначеністю.

Історично такі умови часто позначали важливі етапи у довгостроковому циклі Біткоїна. Однак визначити дно під час його формування залишається однією з найскладніших задач для будь-якого інвестора.

Висновок

Останній перехід у збиток Біткоїна став одним із найпильніше стежених за розвитком у криптовалютному ринку.

Бички вважають цей показник доказом того, що ринок може входити у класичну фазу дна, підтримувану накопиченням довгострокових тримачів, вичерпанням продавців і історичним прецедентом. Медведі, натомість, залишаються обережними, посилаючись на макроекономічні перешкоди та можливість глибшої корекції до діапазону 50 000–55 000 доларів.

Що залишається очевидним — це те, що Біткоїн знову випробовує критичний момент у своєму циклі. Чи ознаменує це початок відновлення, чи просто ще один етап ширшої корекції — питання, на яке відповіді дасть лише час.

Поки що дискусія триває — і ринок уважно спостерігає.