Інфляційні дані та макроаналіз 🚨

Наприкінці статті я також надаю вам деталь, яку всі на ринку повторюють як папуга, — про те, що пропустили щодо Кевіна Ворша 🚨
Напруга у Гірмудському протоці та зупинка морського руху призвели до стрімкого зростання енергетичних витрат.
Це стало головним двигуном, який підняв головну інфляцію у США до 4,2%.
​Зараз найбільшим тиском на світові ринки та інфляцію є саме цей геополітичний кризовий фактор.
​Новий голова ФРС Кевін Ворш, який почав виконувати обов’язки наприкінці травня, стикається з дуже складним випробуванням одразу після призначення.
Ворш був призначений Трампом і насправді був профілем, більш схильним до зниження ставок і полегшення ринку. Навіть він хотів використовувати нові методи вимірювання інфляції, які ігнорують тимчасові та геополітичні шоки, такі як паливо.
Однак поточна інфляція у 4,2% та сильні дані по зайнятості трохи ускладнили ситуацію для Ворша. На засіданні ФРС 16-17 червня зниження ставки стане вже цілком несподіванкою.
На першому засіданні Ворш, ймовірно, буде змушений протистояти тиску Трампа на зниження ставок і використовуватиме обережний, яструбий тон.
​🟥 Негативні події:
​Зростання річної інфляції у США з попередніх 3,8% до 4,2% свідчить про те, що ціновий тиск знову посилився і ФРС віддаляється від цілі 2%.
​Напруга між Іраном і США через перебої у Гірмудському протоці тримає ціни на нафту та логістичні витрати високими, створюючи структурний інфляційний тиск.
​Через інфляцію у 4,2% та збереження сильного рівня зайнятості ймовірність зниження ставок у червні майже зникла.
​Хоча зазвичай від нового голови Ворша очікують більш яструбої політики, ця інфляція може змусити його бути більш обережним і використовувати більш жорсткий тон щодо ринку.
​🟩 Позитивні події:
​Тотальна відповідність даних очікуванням у 4,2% допомогла уникнути короткочасного шоку та панічних продажів.
​Курсові інвестори та алгоритми передбачили цю цифру і відкрили позиції, тому різкого обвалу на ринках не сталося.
​Виключаючи волатильні статті, такі як енергетика та харчі, базова інфляція залишилася на рівні 2,9%, що свідчить про те, що зростання у головних показниках викликане переважно геополітичними факторами, а не економічною кризою.
​Бажання адміністрації Трампа підтримувати економіку та можливі дипломатичні кроки для вирішення криз, запобігають повній паніці на ринку.
​🚨 Тепер хочу поділитися з вами дуже важливою деталлю, яку багато хто пропускає:
​Кевін Ворш, на відміну від більшості ринку, дивиться не на високий рівень у 4,2%, а на основний тренд цін, що виключає тимчасові геополітичні шуми.
Згідно з логікою Ворша, якщо виключити крайні значення та шоки, то скоригована середня інфляція минулого місяця становила 2,35%, а цього місяця — майже залишилася на рівні 2,40%. Це може натякати, що Ворш вважає поточну високу інфляцію тимчасовою і, коли ситуація стабілізується, зможе повернутися до циклу зниження ставок.
Кевін Ворш у своїй офіційній заяві під час слухань у Сенаті сказав:
​"Мене цікавить саме базовий рівень інфляції. Не односторонні зміни цін через геополітичні події або зміни у ціні яловичини."
Тобто війна у Гірмудському протоці або шоки пропозиції не відображають довгостроковий тренд, а є тимчасовим шумом, що цілком збігається з офіційною позицією.
З моменту призначення Ворша він не зробив жодних радикальних поворотів або заяв, що суперечать цій макрофілософії та підходу, і не демонстрував різких змін у своїй політиці.