#SpaceX認購規模超2500億美元

Оцінка кінцевої ціни SpaceX (біржовий код: SPCX) становить 135 доларів за акцію, тоді як у ринку існує поляризована та гостра дискусія щодо потенційного зростання. Хоча ця IPO стала найбільшою в історії, зібравши понад 250 мільярдів доларів у заявках на підписку, Маск порушив традиції Уолл-стріт, застосувавши стратегію «фіксованої ціни» перед роуд-шоу та книжковим будуванням, тому фінальна ціна, яка була визначена 11 червня, ймовірно, не буде підвищена, а залишиться на рівні 135 доларів за акцію.

Детальний аналіз цінової політики та потенційного зростання наведено нижче: 📊 Основна фіксована ціна випуску та оцінка: 135 доларів за акцію. SpaceX рідко встановлює «ціновий діапазон», натомість одразу визначає фіксовану ціну, і інвестори можуть лише прийняти або відмовитися від неї. Очікувана початкова оцінка: планується випустити 555,6 мільйонів акцій класу A, що дасть початкову ринкову капіталізацію приблизно від 1,75 трильйонів до 1,77 трильйонів доларів. Це означає, що вже в перший день торгів акції одразу увійдуть до десятки найбільших публічних компаній у США. У порівнянні з приватним ринком: порівняно з ціною приватних продажів у грудні 2025 року (після розділу акцій 1 травня 2026 року приблизно по 84 долари за акцію), ціна випуску 135 доларів становить понад 61% премії за півроку.

🚀 Наскільки велике потенційне зростання? Полярні думки на ринку через обмежену ліквідність у перші дні торгів після 12 червня (100% нових акцій, відсутність ліквідності для існуючих акціонерів, Маск встановив 366-денний період блокування), показують, що поведінка SPCX викликає гострі суперечки між оптимістами та песимістами:

🟢 Аргументи на користь зростання: активне залучення пасивних інвестицій та швидке включення «космічних технологій + штучного інтелекту» до індексів: згідно з механізмом швидкого включення NASDAQ, такі надвеликі IPO мають шанс бути включеними до індексу NASDAQ-100 вже через 15 торгових днів після виходу на біржу. Тоді сотні мільярдів доларів пасивних індексних фондів будуть змушені купувати акції, що незалежно від фундаментальних показників створить сильну підтримку цін та додасть їм додаткового імпульсу. Три основні драйвери зростання: роуд-шоу підкреслює, що SpaceX перетворилася з просто компанії з запуску ракет у імперію, яка складається з «інфраструктури для ракет», «супутникової мережі Starlink» та нової «xAI — штучного інтелекту». Ринок сприймає її переважно як «акції AI технологій», а не традиційний аерокосмічний сектор, що відкриває великі можливості для оцінки. Висока переоцінка через надмірний попит: при попиті у 3,5-4 рази вище пропозиції, недоотримані інституційні інвестори ймовірно почнуть активно продавати акції вже у перший день торгів, що може спричинити сильний тиск на ціну через швидке зняття прибутків.

🔴 Попередження для коротких позицій: переоцінка та агресивна поведінка брокерів-аналітиків: відомі рейтингові агентства, зокрема Morningstar, раніше зазначили, що справедлива оцінка SpaceX має бути близько 780 мільярдів доларів, тоді як поточна ціна у 1,75 трильйонів доларів є значною переоцінкою. Деякі агресивні короткі аналітики навіть вважають, що після виходу на біржу ціна може знизитися до більш обґрунтованого рівня. Стратегії коротких продажів та закриття позицій: за повідомленнями Bloomberg, фінансові групи, такі як Jefferies, які не брали участі у розміщенні, активно готують інструменти для коротких продажів для тих інвесторів, які не підтримують SpaceX, і готуються швидко реалізувати свої позиції у перші дні торгів, що може створити сильний тиск на ціну через масове закриття прибутків.