Wintermute попереджає, що дно Біткойна є неясним, оскільки відтоки з ETF наближаються до $3B

Основні висновки

• Wintermute заявила, що виведення коштів з біржових фондів (ETF), а не продаж 32 BTC Strategy, спричинило падіння біткойна нижче $62 000.
• Спотові Bitcoin ETF у США втратили $2,97 млрд за 10 днів, що свідчить про послаблення інституційного попиту.
• Wintermute бачить накопичення поблизу $62K , але каже, що нові потоки повинні повернутися, щоб підтвердити дно.

Wintermute бачить раннє накопичення біткойна, але каже, що відновлення ще не підтверджене

Різке падіння біткойна нижче $62 000 було викликане менше символічним продажем 32 BTC Strategy і більше ослабленням інституційних потоків, згідно з Wintermute.

Маркет-мейкер заявив, що біткойн за тиждень знизився приблизно на 14%, досягнувши рівнів, які були востаннє у вересні 2024 року. Хоча продаж Strategy став першим розпродажем біткойна з 2022 року, Wintermute описала його розмір як незначний. Сигнал був важливішим за обсяг, оскільки він надійшов у ринок, який вже втратив підтримку.

Реальний тиск, за словами Wintermute, походив від американських інституцій та викупів ETF на спотовий біткойн. Компанія повідомила, що її позабиржова команда спостерігала за тим, як роздрібні інвестори продавали криптовалюту, прагнучи отримати прибутки від акцій. Інституційні клієнти у США також стали більш песимістичними в останні дні, тоді як Азія та Європа залишалися більш збалансованими.

Дані щодо ETF підтвердили цю картину. Фонди на спотовий біткойн зафіксували 10 послідовних сесій виведення коштів з 15 по 29 травня — найтриваліша серія з моменту запуску. Загальні викупки склали близько $2,97 мільярда за цей період, залишивши в травні чистий відтік у $2,43 мільярда, що є найслабшим місяцем 2026 року.

Показники міжактивної продуктивності за 23-й тиждень. Джерело: Wintermute### Labour Report додає додатковий тиск на ринки

Wintermute заявила, що недавня слабкість виникає на тлі випробувань ширшого ризикового апетиту. Звіт про роботу у США, який перевищив очікування, підвищив доходність казначейських облігацій і зменшив очікування щодо короткострокових знижень ставок Федеральної резервної системи. У травні у США було додано 172 000 робочих місць, що перевищує очікування приблизно на 80 000, тоді як дані за квітень були переглянуті вгору до 179 000 з 115 000.

Інші дані також вказували на стійкий тиск інфляції. Вакансії зросли до 7,6 мільйонів — найвищого рівня за майже два роки, а ціни у секторі послуг за індексом ISM досягли найвищого рівня з серпня 2022 року. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася до 4,55%.

Однак ринок праці демонструє напругу під поверхнею головних показників. Заяви про безробіття зросли до 225 000 — найвищого рівня з лютого, а оголошені звільнення зросли третій місяць поспіль, причиною називаючи штучний інтелект.

Акції додали тиску. Nasdaq упав на 4,7%, тоді як S&P 500 зазнав першого тижневого зниження з березня. Wintermute заявила, що торгівля AI, ймовірно, втрачає імпульс після розтягнутих оцінок, зростання емісії та волатильності на нафті, що негативно впливає на настрої.

Компанія також відзначила дебют ринку SpaceX 12 червня як ключовий тест ризикового апетиту. Сильне розміщення може стабілізувати ринки, тоді як слабкий попит може сигналізувати про широку втомленість.

Wintermute заявила, що деякі довгострокові інвестори почали накопичувати біткойн поблизу поточних рівнів. Однак вона не називає це дном. Без чітких ознак нових потоків і з урахуванням все ще складних макроекономічних умов, компанія вважає, що ринок ще не підтвердив стійке відновлення.