Біткоїн наближається до історичного скидання прибутковості

Структура на блокчейні $BTC показує ознаки значного скорочення прибутковості, оскільки показник відсотка пропозиції в прибутку наближається до порогу 45%. Історично ця зона співпадала з періодами підвищеного стресу на ринку, коли велика частка учасників ринку переходила від нереалізованих прибутків до нереалізованих збитків. Зниження свідчить про те, що недавня слабкість цін має широкий вплив на мережу, а не обмежується невеликою групою власників.

Під час попередніх циклів рівні прибутковості понад 90% зазвичай асоціювалися з сильним бичачим імпульсом і широкою довірою інвесторів. На відміну від цього, показники близько 45% часто з’являлися під час пізніх стадій корекцій, коли настрій стає дедалі песимістичнішим. Поточний рух свідчить про те, що значна частина пропозиції Bitcoin вже втратила свою подушку прибутку, що відображає суттєве перезавантаження ринкових очікувань.

З точки зору на блокчейні, стиснення прибутковості часто слугує механізмом, що усуває спекулятивний надлишок з ринку. Оскільки слабкіші власники виходять з позицій під тиском, монети поступово мігрують до інвесторів із довшими інвестиційними горизонтом. Цей процес перерозподілу може спричинити короткострокову волатильність, але історично сприяв більш здоровій структурі ринку з часом.

Підхід до рівня 45% тому заслуговує на пильну увагу. Хоча жоден окремий показник не може точно визначити дно ринку, попередні цикли свідчать, що покази прибутковості в цьому діапазоні часто співпадають з підвищеним ризиком капітуляції та появою можливостей для довгострокового накопичення. Дані наразі вказують на ринок, що проходить через глибоке перезавантаження, а не працює в фазі ейфорії, що підкреслює важливість моніторингу поведінки власників у найближчі тижні.