Perplexity не слідує за трендом виходу на ринок штучного інтелекту: розглядати IPO лише у 2028 році, спершу сформувати компанію як «здоровий, з високим зростанням» бізнес

Коли OpenAI та Anthropic послідовно прагнуть до IPO, генеральний директор Perplexity Аравінд Срінівас обрав зворотній шлях, чітко заявивши, що компанія планує вихід на біржу лише у 2028 році, і цей графік не зміниться через дії конкурентів.
(Передісторія: OpenAI вже подала заявку на IPO! Після Anthropic та SpaceX — перші на Уолл-стріт)
(Додатковий фон: Perplexity запустила гібридний інтелектуальний рушій, конфіденційні дані залишаються локально, складне мислення — у хмарі)

Зміст статті

Перемикач

• Гіганти прагнуть до виходу на біржу, Perplexity навмисне утримується
• За допомогою дрібних коштів створити 450 мільйонів доларів ARR
• Малий і терплячий — перевага чи єдиний варіант?

У цій хвилі виходу AI на біржу SpaceX, Anthropic, OpenAI вже подали заявки на IPO. Однак у цей момент генеральний директор Perplexity Аравінд Срінівас у інтерв’ю CNBC сказав: «Це не пов’язано з цими двома компаніями, що не виходять на біржу, Perplexity планує IPO приблизно у 2028 році, і цей графік не зміниться».

Гіганти прагнуть до виходу на біржу, Perplexity навмисне утримується

OpenAI та Anthropic майже одночасно подали конфіденційні документи на IPO до SEC США, обидві оцінюються майже у трильйон доларів.

У порівнянні, цифри Perplexity виглядають значно меншими: останній раунд — у вересні 2025 року — залучено 200 мільйонів доларів, після раунду компанія оцінена приблизно у 20 мільярдів доларів, загальні залучені кошти — близько 900 мільйонів доларів. OpenAI залучила 1220 мільярдів доларів у одному раунді, Anthropic — 300 мільярдів доларів. Лише один раунд OpenAI перевищує оцінку Perplexity у шість разів.

Срінівас, стикаючись із цим реалієм, обрав роль «спостерігача», визначивши свою позицію. Він назвав наступні шість місяців «періодом ринкових випробувань» для виходу гігантів AI на біржу, коли відкритий ринок покаже всім, чи витримають ці оцінки у сотні мільярдів. Його слова: якщо реакція ринку буде негативною, це проблема OpenAI і Anthropic, а не Perplexity, оскільки Perplexity взагалі не входить у цю гонку.

Це впевненість, чи просто так кажуть?

За допомогою дрібних коштів створити 450 мільйонів доларів ARR

Обґрунтування терпіння Срініваса базується на цифрах: ARR Perplexity (річний регулярний дохід) у березні 2026 року перевищить 450 мільйонів доларів, а компанія ставить за мету до кінця року досягти 656 мільйонів доларів.

Цей прискорений ріст зумовлений новим продуктом: Perplexity Computer. Це автономна платформа-агент, яка інтегрує кілька AI-моделей у єдиний робочий процес, користувачам не потрібно перемикатися між різними інструментами, а Perplexity координує виконання завдань у бекенді. Після запуску цього продукту за 30 днів ARR прискорився приблизно на 50%.

З точки зору капітальної ефективності, ця цифра вражає. За приблизно 900 мільйонів доларів залучених коштів досягти обсягу доходу у 450 мільйонів доларів на рік означає, що кожен витрачений долар залучення приносить близько 0,5 долара ARR. Цей коефіцієнт — високоефективний у сучасних AI-стартапах. Витрати OpenAI та Anthropic на обчислювальні ресурси, розробку моделей, боротьбу за таланти — потребують постійного масштабного залучення капіталу, і їм потрібно виходити на біржу, частково через необхідність додаткових відкритих ринкових коштів.

Стратегія Perplexity полягає у тому, щоб цілеспрямовано призначити 2028 рік найранішим часом для виходу на біржу, щоб спершу сформувати «здоровий, високоростучий» бізнес, а не для задоволення графіка виходу інвесторів. У тоні Срініваса відчувається чіткий ритм: «Ми знаємо, куди йдемо, нам не потрібно підлаштовуватися під чужий графік».

Малий і терплячий — перевага чи єдиний варіант?

Однак є питання, на яке автор не може дати відповіді замість Срініваса.

Perplexity справді демонструє інший шлях: використовуючи набагато менше капіталу, ніж конкуренти, створювати бізнес із реальним доходом у сфері AI-застосунків. Ранні дані Perplexity Computer підтверджують цей напрямок — інтеграція AI-агентів у робочі процеси має вищу комерційну цінність, ніж простий пошук і відповіді.

Але між «вибрати чекати до 2028» і «можливо, доведеться чекати до 2028» існує тонка межа. Після виходу на біржу OpenAI та Anthropic, якщо ринкові мультиплікатори суттєво зменшаться, це може негативно вплинути на всю екосистему AI-стартапів у пізніших стадіях. Тоді й Perplexity у 2028 році може зіткнутися з менш дружнім капітальним середовищем, ніж зараз.

Ще одним фактором є конкуренція. OpenAI та Anthropic активно розвивають AI-агенти та робочі процеси — саме цим займається Perplexity Computer. Капіталізація у застосунках також має значення, і це ще одна сторона «обчислювальна потужність визначає сценарій, капітал — швидкість».

Срінівас каже, що вірить у перевагу терпіння, але ця впевненість — лише гіпотеза, яка ще має бути підтверджена. Наступні шість місяців стануть випробуванням не лише для гігантів AI, а й для Perplexity.