Біткойн попередження: Біткойн — це «канарка» в макроекономіці, яка першою відображає звуження ринкової ліквідності, 62 000 доларів очікують на 7,2 мільярда стабільних монет для порятунку ситуації

Bitwise останній звіт вказує, що недавнє відновлення ціни біткойна може бути не просто наслідком слабкості ринку криптовалют, а сигналом для макроекономіки, що «канарка» у загальній економіці швидко реагує на скорочення глобальної ліквідності та її вплив на ризикові активи. Зі зниженням американського Nasdaq на 5% за один день і зупинкою торгів на корейському KOSPI через різке падіння, біткойн опустився до циклічного мінімуму в 58 тисяч доларів, але дані блокчейну показують, що близько 72 мільярдів доларів стабільних монет очікують на торгівельних платформах.

(Передісторія: Біткойн може обвалитися до 58 тисяч доларів! Аналітики попереджають: геополітичні конфлікти та напруженість ліквідності тиснуть на BTC)

(Додатковий контекст: Очікування зниження ставок ФРС обмежені, відкат американського ринку, і вступ Трампа… Як аналітики дивляться на майбутнє BTC?)

Недавнє відновлення цін на біткойн, можливо, не є внутрішньою проблемою криптовалютного ринку, а сигналом від макроекономічного середовища. У своєму останньому звіті компанія з управління активами Bitwise зазначає, що біткойн часто виступає «макро-канаркою», яка реагує раніше за традиційні ринки на зміни у ліквідності та фінансовому середовищі. Тепер, коли фондовий ринок також починає демонструвати ознаки слабкості, Bitwise вважає, що падіння біткойна є частиною більшого тренду зменшення ризикової активності.

Глобальні ризикові активи під впливом макроекономічних викликів

У своєму гіді по крипторинку Bitwise зазначає, що біткойн і Ethereum знизилися до циклічних мінімумів у 58 000 і 1 507 доларів відповідно, тоді як глобальні ризикові активи зазнають багатьох тисків. Індекс Nasdaq зафіксував найбільше за кілька місяців одноденне падіння — 5%, а корейський KOSPI через різке падіння напівпровідникового сектору призвів до тимчасової зупинки торгів.

Причиною цього обвалу стала краща за очікуваннями статистика ринку праці США, яка послабила очікування щодо швидкого зниження ставок ФРС. Настрій «higher-for-longer» (вищі ставки довше) знову піднявся, підвищивши дохідність 10-річних казначейських облігацій США до 4.68% — максимум за рік, а цього тижня тримався біля 4.53%. Висока дохідність чинить тиск на активи з високим ризиком, і біткойн, як один із таких активів, найбільше постраждав.

Bitwise виявляє закономірність: біткойн зазвичай слабшає за кілька місяців до ринку акцій. На відміну від традиційних ринків, BTC — це актив, що торгується цілодобово без перерв, тому його реакція на зміни ліквідності дуже швидка. Порівняння графіків цін BTC, Nasdaq і глобальної M2 ліквідності показує нинішній дисбаланс: глобальна M2 стабільно зростає до приблизно 122.6 трильйонів доларів, тоді як ціна біткойна знизилася з історичного максимуму у 126 000 доларів. Якщо біткойн справді виконує роль макро-канарки, його корекція може бути не лише сигналом захисту, а й передвісником того, що він раніше за ринок почне переоцінюватися при покращенні умов ліквідності у пізніх стадіях циклу.

Стейблкоїни на історичних максимумах, купівельний інтерес зростає

Дані блокчейну з іншого боку показують стан ліквідності на ринку. Незалежний аналітик Maartunn у платформі X зазначає, що індекс співвідношення пропозиції стабільних монет (SSR) RSI вже опустився до 13 — у зоні перепроданості. SSR вимірює співвідношення ринкової капіталізації біткойна до загальної капіталізації основних стабільних монет (USDT і USDC), і чим нижчий цей показник, тим більше грошей зосереджено поза ринком у вигляді стабільних монет, що свідчить про очікування покупців. Історично подібні значення SSR RSI з’являлися поблизу періодів накопичення, і після повернення ліквідності на ринок ціна зазвичай зростала.

Дані про резерви на біржах також вказують на значний запас ліквідності. Основні стабільні монети на біржах у сумі становлять близько 72 мільярдів доларів, з них USDT — 57.7 мільярдів, USDC — 12 мільярдів. Хоча ця сума знизилася з понад 80 мільярдів у кінці 2025 року, вона все ще залишається високою за історичними мірками. Це означає, що при ціні біткойна біля недавнього мінімуму у 62 тисячі доларів значна кількість капіталу все ще очікує входу на ринок.

Звіт Bitwise дає дві перспективи: короткостроково, макроекономічні виклики (сильна зайнятість, високі ставки, тривале збереження високих рівнів) дійсно тиснуть на ризикові активи, і біткойн найбільше зазнає удару; але у довгостроковій перспективі глобальна M2 ліквідність продовжує зростати, стабільні монети мають запас ресурсів, і якщо біткойн справді є тією «канаркою», його раннє падіння може означати, що він раніше за ринок почне відновлюватися при покращенні умов. Питання лише у тому, коли ФРС натисне на важіль політики стимулювання.